兴业证券：均胜电子订单饱满，支撑营收增长

兴业证券近期针对均胜电子发布研报，该机构认为：均胜电子汽车电子业务持续扩张，汽车安全业务提质增效，报告期内毛利率同环比均实现提升，订单饱满支撑营收增长，维持“增持”评级。

2023年第一季度，均胜电子实现营收132.22 亿元，同比增长12.7%，毛利率为12.96%，同环比实现双提升。

公司持续拓展客户与市场，2022 年新增订单全生命周期金额超760 亿元，其中新能源车型相关的订单超460 亿元，占比超60%。2023年第一季度新增订单全生命周期金额174 亿元，新增订单中自主品牌及造车新势力的订单金额占比持续提升。

另外，4月12日均胜电子发布公告披露获得新能源汽车客户800V高压平台功率电子类产品定点，预计全生命周期订单总金额约130 亿元，持续增长的订单支撑公司营收的增长。

汽车电子业务方面，公司聚焦智能座舱、智能网联、智能驾驶、新能源管理系统，保持高研发投入，客户不断优化和拓展，2022年新获订单全生命周期金额达到282 亿元。

汽车安全业务方面，公司积极采取各种措施改善和提升财务及运营指标，新订单强劲增长，2022 年新获订单全生命周期金额达到481 亿元。

兴业证券维持“增持”评级，预测公司2023-2025 年归母净利润为8.00/11.59/16.29 亿元。