0535.【闲谈】基金为什么不能做短线投资

0535.【闲谈】基金为什么不能做短线投资

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听众朋友们大家好,欢迎收听雪球出品的追基零距离,雪球,国内领先的集投资交流交易一体的综合财富管理平台,聪明的投资者都在这里。今天分享的内容叫基金为什么不能做短线投资,来自招财兔斯基。


今年以来,A股市场打的就是一个“快速轮动”。


由于缺乏趋势性的主线,在存量博弈的市场环境下,各类主题和行业此起彼伏,热点层出不穷,A股快速轮动的行情达到近10年极致,赚钱的难度也随之大增。


有小伙伴问:市场波动大、板块轮动快,我能不能像炒股一样,做短线“高抛低吸”买基金?


综合胜率和赔率,这似乎并不是一个明智的选择。


首先,“频繁交易”是拉低基金收益率的大敌。


2021年发布的《公募权益类基金投资者盈利洞察报告》中指出:投资者盈利水平和持仓时长成正比。不仅平均收益水平随着持仓时间缩短而急剧下降,持仓时长越短,盈利人数占比也越少。


此外,海通证券也通过回测证明了类似的结论,即便是业绩相同的产品,换手频率越高,长期收益率反而越低,说明高换手其实明显拖累了投资者的真实收益。


事实上,高换手带来的交易成本对长期收益率的侵蚀也不容忽视。由此可知,认准了标的、基本面没有发生变化,来回倒腾远不如卧倒不动。


如果能管住手、扛住波动,长期持有不仅能够提高收益率,同时也能提升获胜的概率。


其次,“高抛低吸”是很难实现的伪命题。


第一,短期趋势无法预判。


做短线的本质就是在择时,这其中涉及到两个判断:一是“买入之后还会接着涨”,二是“卖出之后还要跌”,只要错了一个,就难以实现“低买高卖、高抛低吸”。


偏偏市场先生在短期总是阴晴不定,经常不按套路出牌,总是在犹豫中上涨,而在绝大多数人对行情狂热的时候反转,你难以保证自己的买入不是“接了最后一棒”、卖出不是“割在最低点”。


短线跟风、追涨杀跌的结果是,凭运气赚来的钱,也会靠实力赔出去,盲目的择时行为反而打断了复利的累积。


上交所统计了超过5300万个账户的日常交易信息后发现,无论是散户还是机构,盈利都是由选股贡献的,择时反而拉低了账户的收益率。


第二,短线趋势交易的策略不易执行,也很难长期有效。


根据趋势短线投基金算是 “右侧交易”,要点是严格做好止盈和止损,但这是典型的“知易行难”。


说个做短线的常见情形:


买入时小心翼翼,只敢小仓位试错,因为感觉已经从底部涨起来不少了;


确认“上涨趋势”之后自信地大规模加仓;


运气不好买在高点,出现回撤,从小浮盈变成大浮亏;


目前按策略止损割肉损失惨重,无奈变成了长线“价值投资”,投资的目标也不得不从“赚钱”变成了“保本”。


不管最终结果如何,在这个过程中感受到的心理压力自不必说,有些得不偿失。此外,就算连着几次都做对,也难以保证你可以在接下来的短线频繁交易中继续盈利。


常言道,“1年赚3倍”不稀奇,“3年赚1倍”凤毛麟角,但后者才是我们投资理财应该追求的终极目标。


换言之,学会管住手、降低交易频率,反而等于在一定程度上增加了成功的概率。


说了这么多,我们应该用什么样的方式投资基金呢?


一是坚持长期主义。


耐心的坚守很重要,短期的价格由供求关系决定,而长期的价格由内在价值决定。


那些能在投资长跑中胜出的赢家,大多不是依靠费时费力的短线择时,而是在一条长坡厚雪的赛道上坚持长期主义,用复利的力量滚雪球。


如果对于市场的视角过于短期,会发现投资是一个“零和游戏”。


你赔的钱就是对手赚走的钱,比拼的是对情绪的感知、对人性的把控以及运气,不仅容错率极低,而且对心态的考验巨大,因此很难稳定盈利。


就连华尔街最出色的短线狙击手、充满传奇色彩的“投机之王”利弗莫尔也数次从辉煌到破产,最终郁郁而终。


但如果我们把视角拉长至长期,投资就变成了“正和游戏”。因为投资者最终是在共同分享经济增长和企业盈利带来的红利,比起短线的兵戎相见,只要站在顺应经济发展的正确道路上,就有望实现盈利。


二是考虑定投。


对大多数普通投资人来说,定投可能是胜率更高的策略,因为定投可以有效地弱化对择时的要求。如果基金是一次性买入的,通常会比较在意进场的时点,希望能精准抄底,但其实很难预判最低位置;定投并不需要精准预判,模糊正确就好。


此外,定投有利于调节心态,在下跌的过程中坚持买入,反而能有效摊薄成本,反弹开启的时候,回本更快,收益也可能更明显。


如果市场波动较大,不妨将目标收益率和定投相结合,比如目标收益率设定为10%,持仓浮盈达到10%,就开始分批卖出或全部止盈,及时落袋为安。


当然,止盈后也要保持对市场的关注,可以通过观察大盘点位或者板块估值水平,考虑再度进场开始新一轮定投,再画出一个“微笑曲线”。



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用户评论
  • 不老村

    广告太多,时间太长,