选股最重要的是什么？

今天有个粉丝问我两个问题，在股票投资中很有代表性：

1 永辉超市属于消费板块吗？对这家公司比较有感情。

不是我批评这位粉丝，超市天天销售的东西不都是消费品吗？超市即便不属于消费行业，那也属于和消费有极其密切关系的行业，完全可以视为消费行业。“消费行业”是一个很笼统的概念，汽车、地产、旅游在某个角度上看都可以归为消费行业。这些简单的商业常识完全可以自己去在网上学习或书中自学获得。

当我们看一篇文章里谈到消费行业时，我们一定要看下作者文章里有没有具体涉及的细分行业指向。否则，我们根本不可能知道他所谈的“消费”具体是指什么。

我的文章里谈及消费行业或消费板块时，我一般主要是指食品饮料、服装鞋帽、家电等日常用品。

谈到投资中的感情问题，我个人也有这样的倾向。我是在1996年入市，对当年的百货、家电、地产类老股票很有感情，在它们身上都赚过钱。但是，股票投资需要的是理性，二十多年前的不少公司和行业现在都已经没落了。比如，二十多年前零售百货板块非常牛气，里面经常出现大牛股。百大集团、杭州解百、郑州百文等股票都是牛极一时。那时A股里的乐凯胶片、英雄股份、永生制笔现在都已经随着时代的发展而没落了。

随着电商及直播卖货的普及，实体零售百货行业已经走向了没落。零售行业里只有超市的形态还略好，但是近几年出现了社区团购对超市的影响也不容小看。我家里人就经常到多多买菜上去购物。网上的购物分走了实体超市的一块蛋糕是个无法否认的事实。

我们对零售板块的投资预期必须要下降，虽然我们这样的老投资者对它们的感情较深。科技的进步对传统行业是一个巨大的挑战，我们投资者必须要警惕科技进步对传统行业的重大影响。股票投资要与时俱进，“感情”在投资中没有多大意义。当下的A股零售行业，我只看好免税板块。免税行业虽然也是传统的零售形态，但是免税行业有经营特权，有一定的垄断性，当下电商还无法对免税行业构成威胁。

彩电行业实际上也走向了衰落，彩电已不是生活必需品。电脑、手机的普及使彩电也开始变得小众化。所以，我近年也开始远离彩电行业。

当然，有些行业永远不会过时。比如，食品饮料行业。我多年来一直重仓食品饮料板块，特别是白酒板块。这些永远不会过时的板块，可以放心地长期持有。

注意，我这里不是看空零售和家电行业等传统行业，而是说对这些行业的未来发展不要抱有过高的预期，它们的最辉煌时期已经过去了。

2 世纪华通、完美世界这类游戏公司值得关注吗？

从理论上说游戏、白酒、烟草这类行业公司是世界上最赚钱的公司。它们能使人上瘾，会有源源不断的消费需要，并且毛利率较高。但是，这并不等于投资它们就没有风险。

无论是什么行业和公司的投资，都必须要建立在对行业公司的基本面非常了解的基础上，这样进行投资才有胜算。这位粉丝提出这个问题本身就表明他对这类游戏公司的基本面并不太了解。既然，你不够了解这样的行业公司，你天天关注又有什么用呢？你应做的是天天研究它们的基本面情况，一直研究到“看透”为止，而不是天天关注它们的公告和股价。

由于个人精力的有限，我对游戏公司的基本面了解不多。所以我选择远离这类行业的投资。游戏行业虽然利润高，但是竞争激烈。每天都有中小游戏公司破产，大型游戏公司才更容易在竞争中站住脚跟。这个行业选股难度较大，需要对公司的基本面非常了解才行。这也是我不去研究游戏行业的一个原因。

选股重要的不是兴趣、感情、直觉，“确定性”或“胜算”才是第一重要的原则。比如，一只股票我非常感兴趣，公司业务前景广大，市盈率当前是100倍，当前业绩高速增长。比如它是半导体、生物医药、人工智能这样的高新公司，但是它的基本面很复杂，竞争对手林立、技术更新频繁，我很难把控公司的基本面变化。长期投资它的成功率估计只有60%左右。

另一只股票的市盈率只有20多倍，当前业绩中速增长。公司的基本面非常乏味、简单，公司在行业中没有对手，且未来大概率依然能稳居龙头地位。我投资它的成功率在80%以上。比如，白酒、牛奶、坚果这些行业的盈利模式简单的龙头公司就属于这种类型。

如果是我来在这两只股票上进行选择，我就会选择那只市盈率20多倍的股票。虽然，它的业务不能激发我的兴趣，但是它基本面在未来容易把握，投资风险相对较小，长期投资成功的概率较大。

很多股民每天关注很多的板块和个股，以为天下股票尽可以拿来为他们所用。上到天上飞的板块，下到水下游的行业，无所不关注。而我则不同，我认为它们不是我的菜。我只关注自己最了解的行业板块。

投资自己最了解的、最有赚钱把握的股票才是选股最重要的事情。不了解的股票涨得再好对自己也是水中月，因为根本拿不住。