【投资晚报】稳，年复合增速10%！还有想象空间（12.29）

今天A股还是没什么大事，咱们接着昨晚的话题聊下去吧。昨晚我说到，近些年随着全球地缘政治环境发生变化，冲突事件越来越多，各国之间的摩擦不断增加，彼此之间的不信任度在提升，各国政府、企业以及机构在追求经济发展的同时，开始考虑安全问题。

发展就像是矛，安全就像是盾。在不断追求经济发展的同时，各国也开始考虑增加安全方面的投入。刚好最近各主要国家陆续发布了2023财年国防预算，我来给大家梳理一下�

1、美国

美国参议院和众议院通过了总额达8579亿美元的2023财年国防预算。2022财年美国国防预算是7530亿美元，即2023年美国军费同比+13.93%。根据IMF的预测，2022年美国GDP总值25万亿美元，即美国军费占GDP比例为3.43%。

数据来源：tradingeconomics

2、日本

日本内阁批准了总额6.8万亿日元（约510亿美元）的2023财年国防预算。2022财年日本国防预算是5.4万亿日元，即2023年日本军费同比+25.93%。根据IMF预测，2022年日本GDP总值4.3万亿美元，即日本军费占GDP比例为1.18%。

数据来源：tradingeconomics

3、法国

法国国防部公布2023财年国防预算为439亿欧元（约428亿美元）。2022财年法国国防预算是409亿欧元，即2023年法国军费同比+7.33%。根据IMF预测，2022年法国GDP总值2.78万亿美元，即法国军费占GDP比例为1.54%。

数据来源：tradingeconomics

4、德国

德国公布2023财年核心国防预算为501亿欧元（约554亿美元），2022财年德国国防预算是530亿，不过德国额外准备了1000亿欧元的基金来作为特别军费，提升武器装备水平。如有需要，德国政府会增加军费以达到军费占GDP比例为2%。根据IMF预测，2022年德国GDP总值4.03万亿美元，目前德国军费占GDP比例是1.37%。

数据来源：tradingeconomics

还有其他国家也都不同程度增加国防预算，包括韩国、澳大利亚、西班牙、意大利等，我就不一一列数据了。英国和印度我还没找到它们的国防预算方案，应该是还没发布，但估计也会是提高。

我们中国的2023年军费支出数据要等到明年3月两会才能知道。2022年中国军费预算是1.45万亿元，同比+7.1%。2021年中国GDP总值114.9万亿元，即中国军费占GDP比例为1.26%。

中国的军费占GDP比例在全球主要国家中倒数第二，只有日本军费占比低于我们。在前面领跑的是美国（3.52%），俄罗斯（3.32%）和印度（2.15%）。2021年全球军费占全球GDP比例为2.2%，我们的军费就像人均收入一样，也是被平均的。

由于“十四五”规划里面明确指出，要“促进国防实力和经济实力同步提升”，所以接下来我们可以做一组数据分析一下�

以2021年为基数，假设未来五年中国GDP复合增速是5%，军费占GDP比例逐步提升到1.5%，那么五年后军费将达到2.19万亿，2021年中国军费预算是1.36万亿，相当于2021-2026年中国军费的复合增速为10%。

如果再拉长一些算，依然是以2021年为基数，假设未来15年中国GDP复合增速是4%，假设军费占GDP比重提升到2%，则2035年军费将达到3.96万亿。2021年中国军费预算是1.36万亿，相当于2021-2035年中国军费复合增速为7.93%。

以上只是军费增速，军队有不同部门，比如有陆军、海军、空军等，每个阶段倾斜资源都会不同。从最近的俄乌军事冲突情况来看，显然是卫星、导弹、飞机等领域会得到最多的资源倾斜，这些细分方向的增速必然比军费增速高不少。

比如内蒙一机，这是一家做陆军装备的军工企业，PE估值仅有17倍，但业绩增速也不高。甚少看到主动型基金买它，都是一些指数型基金被动配置，毕竟只要是属于军工股，它就会被纳入指数，不管业绩好坏，指数型基金都会买它。

数据来源：Wind

今晚分享的这些数据我称呼它们为“不吉利的数据”。虽说军费增加未必会引发战争，但军费增加的背后必然就是各国之间的不信任度增加。矛盾未必在短期内爆发，但憋久了终会发生一些我们不像看到的结果。

部分朋友误认为我配置军工行业就是一个喜欢战争的人。其实我是很讨厌战争的，我不是一个喜欢与人争斗的人，平时玩游戏都很少玩竞技类游戏，我更喜欢文明、维多利亚系列等模拟经营策略游戏。

我之所以选择配置军工行业，是我看到了这个世界正在发生一些变化，而这个变化会让军工行业的业绩增速，景气度提升，会给我们带来不错的投资回报。但这个变化并不是我想看到的。

就像我知道未来中国会陷入严重的老龄化，未来医药的需求会不断增加，投资医药行业会给我们带来不错的投资回报。但我衷心希望每一位朋友可以少吃药，不用去医院，永远身体健康。

2023年，希望世界和平，希望大家身体健康。

今晚是我2022年最后一篇文章了，咱们2023年见。

好了，今晚就说这么多吧，其他问题去留言区。

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