加速下跌，新能源车还有戏吗？

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大家好，我是融融。欢迎收听《一学就会的基金定投课》，今天是12月28日，星期三。在经历了周一周二的反弹之后，今天两市开启下跌走势。在两市超过3000只个股下跌的情况下，上证50指数仍在银行保险等金融权重的拉升带动下，成为唯一翻红的重要宽基指数。创业板指数跌幅则接近1%，不过尾盘还是勉强收住了10日均线。北向资金在圣诞节休养生息后，今日重新投入市场，单边净买入金额接近40亿，这也是北向资金连续四个交易日进行净买入动作了。成交量依然只有6500亿。从成交量上就能看出A 股近段时间是很难又大动作的。今年以来，A股两市平均成交量是9300亿，现在只剩下了2/3，什么时候到了8000亿才能算是起步吧。

板块方面，新能源车在经历了两天反弹后，今天又成了调整的重灾区。“新能源车”指数单日跌幅接近2%，并且在收盘时跌破了5日均线。除了A股外，港股的新能源车“造车新势力”也伤亡惨重，蔚小理的跌幅均超过了5%，为什么会出现这么大幅度的回撤呢？

首先和新能车龙头特斯拉有直接关系。特斯拉美股昨日跌幅超过了11%，市值一夜蒸发了接近3100亿人民币。这也是它连续第七日下挫。全年角度来看，该股年初至今的跌幅已经接近70%，市值跌没了3/4，即将创下有史以来最糟糕的年度表现。此前马斯克为了推特，曾经连续抛售特斯拉股票，再加上其他股东对他存在不满，一度引发抛售潮。另外更重要的是市场传闻特斯拉减产延长。特斯拉在多国开启了新一轮降价，但是产能依旧过剩。过去提车都要等几个月，然而现在的在手订单已经低于产能，供大于求，成长不在，股价大跌。

大龙头一跌，全球都跟着跌。加上本身特斯拉就是多头和空头互爆最猛的一只股票，所以涨和跌都来的极其凶猛。还有咱们国内的巨头蔚来也大幅下调了四季度的交付量指引。在今年前11月，蔚来刚刚创出了单月的新车交付新高。但展望四季度的交付量时，则下调了此前的预估数量，调整幅度为10%-18%。短期都成为压制股价的因素。

加上现在两市成交量只有6000亿左右，拆了东墙补西墙，最近活跃的都是旅游酒店消费，今天又轮到了电力公用事业板块。这点资金对于成长板块很不友好。

有人担心明年的新能车会不会像去年的消费白酒一样一蹶不振。我们可以从两方面去看。第一成长性，这是新能车板块股价上涨的根本逻辑；第二估值，也就是当下的价格是贵还是便宜。

从未来我国经济的发展重点看，无论是光伏，储能，还是新能车，这些新能源，高端制造板块一定还是未来的发展重点。特别是一些重点企业在全球的地位都处在领先位置。但是新能车指数从2020年初的1500点附近，上涨到21年底的高点6695点附近。估值也随着上涨快速被拉高。

现在大家最担心的是今年新能源车的销售，是被政策刺激而提前释放，明年还能不能有这么高的增速？的确，新能源车经过这两年的快速发展，渗透率从个位数突破30%。渗透率超过30%之后，未来还会有继续向上的空间，只是赚钱不会在那么容易。高增速不会一直持续。接下来非常可能出现增速下滑，但是渗透率从30%还会继续往50%走，这个过程中，优秀的企业依然存在巨大的机会。目前我国新能源汽车销售已经连续7年位居全球第一，今年巴黎车展又为国内车企大放光彩，并成为了出口创汇的重要手段。扩内需促销费，政策倾斜度只会越来越强，而不会退潮。当前面临的问题，也都是发展中的问题。相信随着时间的推移，新能源车板块未来依然会有再次焕发的机会。

与21年初消费不同的是，因为连续下跌目前该板块29倍的市盈率，已经比历史上3/4的时间要低了。而该板块的净利润和ROE指标仍创出历史新高水平。

所以如果依然持有新能车，跌到这个位置也没有必要必要卖了。虽然在整个市场环境不明朗的情况下风格很难快速回到成长当中，但未来的新能车空间依然很明显。但是要注意，即使是成长，每年的重点也有不同。21年新能源车，22年光伏，23年很有可能重点就到储能风能。