蓝月亮的隐喻：成为第一又如何？

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在中国本土的消费品公司里，蓝月亮是一个略显突兀的存在。

无论是公司成立的年头，还是所处的赛道，蓝月亮都称不上是“新”。但和动辄百年历史的宝洁、联合利华等巨头比起来，蓝月亮又显得稚嫩。

作为本土消费的中生代，蓝月亮在2020年底顶着“中国宝洁”的光环敲钟上市，彼时，张磊投资蓝月亮满十年，账面浮盈20倍，堪称价值投资的代表作。

戴着后视镜的人们习惯用“潮起潮落”去形容那段新消费在二级市场所经历的癫狂，惨烈者如完美日记，跌去了95%。相比之下，蓝月亮的“惨”并不突出：上市半年内，市值陡升至千亿，又迅速坠落回500亿。

如今的蓝月亮市值不足300亿港元，约等于5个完美日记、3个奈雪的茶。从业绩来看，蓝月亮尽管在上市后开始亏损，但好歹实打实地赚了十多年的钱，比起一直在亏的新消费要实诚的多。

但困境也是真实存在的，还是资本市场最害怕的那一种：增长乏力，由盈转亏。