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价值投资已久负盛名,巴菲特芒格的传奇依然处于现在进行时,100多年前始于格雷厄姆的洞见,继续展现出惊人的智慧和持久的财富创造能力。
不知全世界有多少投资人声称在学习价值投资,希望能效仿巴菲特芒格的投资理念,在各国股市中实践价值投资。
但李录一句话就点醒了世人,毫不留情面,真正的价值投资者绝对是少数人,在美国如此,在全世界更是如此。因为价值投资是逆人性的,甚至价值投资者根本就不需要有自由交易的股市存在。股市中绝大多数人只是交易者,投机者,这本质上是源于人性中的懒惰、贪婪和恐惧。如果非要说一个比例,尽管没有确切的统计数据,但估计价值投资者在股市中不会超过5%,也就是股市中95%的人都不是价值投资者,甚至就是投机者。
金融领域最知名考试之一——特许金融分析师,个人一直很奇怪为什么其中要有一门课叫——道德,为什么在一个金融考试中要加这么一门课,而这课的核心思想其实就是一句话:教你要做一个好人。
终于在李录这里找到了答案,金融业尤其是资产管理行业,是一个几乎无法判断优劣,而且不管好不好收费又几乎都一样的特殊行业,因此这个行业的从业人员参差不齐、鱼目混珠、滥竽充数,到处充斥着似是而非的说法和误导用户的谬论。
所以作为从业者,如果没有道德的约束,几乎一定会被这个大环境染黑,失去方向,失去自己,甚至步入违法犯罪的歧途。那么,这个行业的道德底线究竟在哪里呢?
李录强调了两点,一是把对真知、智慧的追求当做是自己的道德责任,有意识地杜绝一切屁股决定脑袋的理论,不有意地去散布那些对自己有利、而对客户不利的理论,也不被其他那些似是而非的理论所蛊惑,说白了就是对得起自己的良知。
二是要真正建立起受托人责任的意识,把客户的每一分钱都当做自己的父母节俭一生省下来让你打理的钱,说白了就是对得起自己的良心。
李录一再强调:价值投资的理念只有四个。前三个来自格雷厄姆,最后一个来自巴菲特。这就是价值投资的基本思维框架,逻辑简单、清晰,理解起来也并不难。
第一,股票是对公司的部分所有权,而不仅仅是可以买卖的一张纸。
第二,安全边际。投资的本质是对未来进行预测,而我们对未来无法精确预测,只能得到一个概率,所以需要预留安全边际。
第三,市场先生。市场的存在是为了来服务你的,不是来指导你的。
第四,能力圈。投资人需要通过长期的学习建立一个属于自己的能力圈,然后在能力圈范围之内去做投资。
但这四点实践起来,却又非常的难,所以做到的人很少。
第一,绝大部分人只把股票当作一张用来买卖的纸,根本不会认为自己拥有了公司的部分所有权,因此也不会站在公司股东的角度来想问题,做决策。
第二,绝大部分人不会留安全边际,总认为能预测未来,至少是短期的未来,所以就不会去想安全边际的事,只想着击鼓传花,想的都是什么时候该把股票卖给下家。
第三,绝大部分人就是市场先生,或者市场先生的跟班,而不是市场先生的对手。总觉得寡不敌众,个人的意见不可能胜过群体的看法,因此但凡市场有点风吹草动,就会成为惊弓之鸟,盲目决策。
第四,绝大部分人没有能力圈,似乎什么都懂点,却又什么都不精通,根本没有边界的概念。更有甚者,自己什么都不做,就爱从他人那里打探消息,在股市中不仅失去了能力,甚至失去了自己。
李录是一个极度爱思考的人,他对人类文明的思考,对价值投资的思考,对人性的思考都是极其深刻的,直达本质的。
3.0科技文明,自由市场经济和科学技术的创新,最大的市场必将成为唯一的市场,中国未来必然会继续深度融入这个市场之中,地球上所有国家和地区都终将会进入这个市场,要么主动进入,要么被动卷入。这些深刻的思想、洞见、观点、论证……
作为一个普通投资者,读到李录的成功,感觉他带有了一种向善的意义,一种好人好事好成功的荣耀。个人会发个朴素的愿望,希望李录继续成功,长期成功,成为传奇。
理念大于努力
连李录都开始舔了,真是……
打卡学习了