【09.28】降准和升准,只出现在中国财经新闻里?
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法定存款准备金一直是央行重要的货币政策工具,但为什么发达国家从1980年代以后就不断降低准备金率,有的甚至还放弃呢?主要有三个原因。

第一,准备金制度带有强制性,更像是计划经济的工具。西方央行认为,它对市场介入太深,会造成负面影响。如果准备金率较高,银行可能在与货币基金、投资银行的市场竞争中处于不利地位。

第二,1988年的《巴塞尔协议》规定,银行资本和风险加权的总资产之间比率至少为8%,这极大限制了银行信用扩张的能力和风险资产的规模。因此存款准备金防范金融风险的作用大大降低。
 
第三,发达国家已经告别经济高速发展阶段,信用和债务扩张趋于稳定,基础货币的增速很低,意味着准备金率带来的“货币乘数”的实际效果减弱。

因此发达国家倾向于再贴现和公开市场操作,通过市场化利率调节经济,更具节奏和有效性。

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