【09.28】降准和升准，只出现在中国财经新闻里？

法定存款准备金一直是央行重要的货币政策工具，但为什么发达国家从1980年代以后就不断降低准备金率，有的甚至还放弃呢？主要有三个原因。

第一，准备金制度带有强制性，更像是计划经济的工具。西方央行认为，它对市场介入太深，会造成负面影响。如果准备金率较高，银行可能在与货币基金、投资银行的市场竞争中处于不利地位。

第二，1988年的《巴塞尔协议》规定，银行资本和风险加权的总资产之间比率至少为8%，这极大限制了银行信用扩张的能力和风险资产的规模。因此存款准备金防范金融风险的作用大大降低。
 
第三，发达国家已经告别经济高速发展阶段，信用和债务扩张趋于稳定，基础货币的增速很低，意味着准备金率带来的“货币乘数”的实际效果减弱。

因此发达国家倾向于再贴现和公开市场操作，通过市场化利率调节经济，更具节奏和有效性。