【投顾组合】准备调仓，该我们进攻了！（09.26）

01 | 今年表现不佳？

我在上周的定投文章中提到了泰山投顾后，部分朋友吐槽，为啥今年泰山表现这么差，持有快一年了，还没有收益

我看了下，截止今天，泰山今年以来收益为-1.71%，确实是浮亏的，从盈亏角度来看，确实是比较一般，而且远远没达到我们的预期目标，一年预期7%收益？

这个答案还是要回到持仓穿透中去，通过持仓我们可以看到，泰山投顾的仓位可以大致分为两部分，大头75%的债券，小头19%的股票

当然，实际上，股票的比例可能还会略高一些，因为还有部分的可转债

大家都知道，今年整体股市会比较差，以沪深300为例子，今年还回撤了-22%

这是第一个也是主要的原因

另外，则是今年以来，新股破发太多，这对于固收+的超额收益也是有了一定的影响

所以，尽管债券今年以来虽然能取得正收益，但股票市场整体的回撤还是太大了，不仅对冲掉组合债券的涨幅，还略微让泰山浮亏了一些

今年以来那么长时间没涨，导致投顾的年化收益也降到了7%以下，截止今天，年化收益为6.53%

温馨提示：过往收益率对比不能作为未来收益率参考

因此，无论是从绝对值收益还是年化收益，现在泰山投顾好像都跟我们的预期值有了偏离

业绩做得不好，你们有质疑是对的，但泰山组合不好，需要现在卖掉吗？

02 | 后续怎么做？

这时候我们肯定是不建议卖掉的了，对于泰山投顾组合年均7%的年化预期，我们的目标还是保持不变的。

反过来想，由于股票市场整体下跌导致的收益不佳，那会不会也是我们将来提高收益的手段？

现在股票市场那么低迷，估值性价比足够，我们是不是反而更需要追加股票的仓位来增加进攻性？

所以，我们在节后对于泰山可能会有一次调仓，会稍微变动一下持仓，提高组合的股权占比，在1月份减仓转债，降低进攻性，在三月份提高了权益仓位之后，这次依然会继续小比例提高

大家也不用担心会不会股票占比太高了，回撤太大，我们不会改变泰山20%-25%股权+75%-80%的债券的核心策略

只不过在市场上高估的时候，我们会逐步减少股权的比例，在低估的时候，逐渐增加股权的比例，现在就是应当继续增加股权比例的时候

所以，后续股市上涨的时候，泰山投顾的整体收益也会逐步向好，最终还是大概率能达到7%或者以上的年化收益，只不过有时候在某些阶段，确实需要持有的耐心稍微长一些

03 | 本周定投方案及收益展示

定投品种：本周同时买入银河战舰、宇宙奇兵两个投顾组合。

以基准金额4000元计算，周一买入银河战舰和宇宙奇兵投顾组合各2000元，总共4000元。

04 | 本周估值温度表

来看看目前A股与美股的估值情况，以后每周我都会更新如下的估值温度表

从市盈率看，当前估值比历史上91.81%的时候更便宜

从股债收益率看，当前股票的性价比要比历史上95.8%的时候更高

综上，给予A股股权投资“ 五星 ”评级

股债配置模型比例为：95%股票+5%债券

说明目前股票性价比较高，应适当多投资股票

温馨提示：市场有风险，投资需谨慎。投顾机构不保证以上基金投资组合策略一定盈利以及最低收益，也不做保本承诺。