【投资晚报】加息落地，危机才刚刚开始！（09.22）

今天凌晨9月美联储加息结果落地，继6月和7月之后，美联储再度加息0.75%让利率达到3.25%，符合市场预期。加息结果并不是市场关心的，加息要加到多少才是终点？还要加到什么时候结束？什么时候重新降息？这些才是市场最关心的。

正如这位朋友所说，搞了一年，大家都乏了，赶紧毁灭吧

我看有部分朋友解读这次鲍威尔（美联储主席）的讲话偏鸽偏软，这是不对的。实际上这次鲍威尔的讲话延续了8月底的强势，这次他终于是把通胀问题和就业问题联系起来了。

下面是他的原话翻译�

美国经济从2021年就已经开始放缓。在劳动力市场方面，虽然美国经济增速放缓，但劳动力市场供需关系依然相当紧俏，就业市场继续缺乏供需平衡关系。美联储正迅猛地采取强有力的行动，以便让（劳动力/消费者）需求趋缓。更高的利率、缓慢的经济增长、走软的劳动力市场都对公众不利，但这些都比不上通胀带来的痛苦。

我今晚的文章标题叫《认清事实》，表面说的是美联储和鲍威尔，实则说的是市场和我们。如今美联储和市场都认识到，要把通胀压下来，必须抑制住需求，制造失业，引发经济衰退。为了压低通胀，美联储可以不惜代价，哪怕是经济衰退，哪怕是美股调整。

新关注或者之前逃课的朋友可能看不懂我在说啥，可以点击下方两篇文章补补课：

1、压低通胀的方法是杀死需求�《消灭一部分》

2、美联储第一次放弃幻想认真对待通胀�《突大利空》

而由于鲍威尔的强硬表态，市场再度上调美联储加息预期，8月底的时候，市场预期9月加息0.75%，11月加息0.5%。9月的预期已经兑现，但是11月的预期上调到加息0.75%，把利率加到4%�

数据来源：investing

加息幅度放缓的拐点因此往后挪一个月，从11月挪到了12月。目前市场预期12月加息0.5%，也意味着美联储年底利率会达到4.5%

数据来源：investing

然后明年1月再加息0.25%，明年3月可能停止加息，最终利率达到4.75%。

数据来源：investing

以上是市场当前最新的预期，但我还是继续维持之前的观点：

11月份将进入冬季，在欧洲能源危机的影响下，届时全球通胀水平可能依然很高，市场预期可能会继续被打脸。美联储如果持续超预期加息，美股有再度探底的风险，我们抄底美股的时间延后到12月，“星际穿越”组合继续雪藏。

同时，我今晚给大家再补充一个新的分析。

就算明年美联储把利率提高到4.75%之后不再加息了，也不会又马上降息，为了彻底控制通胀，美联储会维持高利率一段时间。而在这个过程中，高利率必然导致经济运行成本大幅增加，需求下降，各行业各区域甚至各个国家的还债压力增加，明年不排除出现区域性的危机。

其他国家的需求，对应我们的出口，所以明年我们的出口压力会进一步增大。

回到GDP计算公式：

GDP = C + I + G +（X-M）

C是居民消费，I是企业投资，G是政府购买，X是出口，M是进口，X-M是净出口。如今居民消费低迷，企业投资下降，如果净出口也开始下滑，那么我们就剩下G可以投资了，这就是我过去大半年强调G端逻辑的原因。

PS：G端指的是Government（面向政府客户）的行业，比如军工、光伏、风电、储能、电站等。C端指的是Consumer（面向个人客户）的行业，比如日常消费、白酒、消费电子、新能源车、旅游餐饮、保险等。

但是我们做投资的必须具有逆向思维，市场越是好的时候，我们越是要小心。市场越是不好的时候，我们反而越是要乐观。

在消费、投资、出口都好的时候，我们去投G端才有极大的预期差。但是如今消费、投资、出口真的都不行了，必然越来越多资金来G端，那预期差就越来越小了。

G端可以支撑一时。但不能一直靠G端。所以2023年消费端和投资端都会迎来非常好的投资机会，在此之前，我们要做的是苟住，等待方向的转变，届时我们持有的投顾组合可能会进行大幅度的调仓。

不说了，今晚继续蹬三轮送外卖赚加仓的钱

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