【0917周评】轮番下跌，中小盘及成长股领跌，机会在哪？

本周万得全A缩量下跌4.16%，在美国CPI显示通胀下降速度不达预期，市场对加息的担心进一步提升，并对部分消息实施了误传和误解，加剧了恐慌。本周宽基指数中，上证50和沪深300指数分别下跌1.12%和2.6%，主要跌幅为周五贡献，大中盘表现较好。

创业板50、国证2000和纳斯达克100指数本周分别下跌6.92%、6.26%和5.77%，成长股和中小盘表现比较差。受地产、金融等阶段走强影响，港股相对抗跌，本周恒生指数和恒生国企指数分别下跌0.49%和0.25%。

行业方面，地产等权、银行、家电和计算机等周收涨，持续有松绑利好的地产连续性较好；光伏、储能跌幅靠前，周跌幅均超过10%，绿色电力、机械、智能汽车、化工、油气、煤炭、证券、新能源汽车等整体跌幅均超过5%。新能源、传统能源和证券都出现较大幅度的下跌。

消息方面，美国加息预期攀升后，人民币加速贬值，汇率一度跌破心理防线7，北上资金期间虽有流出，但是较为克制，幅度不大，赛道股集中的茅指数本周仅下跌0.51%，消费50指数甚至逆势上涨1.32%。

受美欧出现保护性新能源发展措施影响，市场对前期涨幅较大的光伏和新能源行业再次产生担忧，对其增长逻辑产生怀疑，致使光伏、储能、锂电等产业链出现杀估值式下跌，MLF的缩量也让市场对流动性产生一定担忧，加剧了中小市值的下跌。

周四，监管部门鼓励降费的文件，被理解为财富型企业、交易服务中介等利润将受到重大影响，券商带头出现杀逻辑，银行和保险也跟随下跌。

回头看，美欧政策上，主要是鼓励本土新能源企业加快发展，国内的产业链可以通过转移产能（不少企业本身就是全球经营）继续分享收益，通过家电的崛起可以看出具备竞争力的企业依旧存在很多机会。央行继续强调不搞大水漫灌，兼顾稳物价、稳就业、内外均衡，巩固经济恢复发展。近年来，在竞争加剧的背景下，基金的整体交易费率在持续走低。可以说，上述所谓的利空，只是前期的延续，本身导向与前期或事实保持了一致性，只是市场较弱，加剧了担心。

本周，个人继续按照逢低买入的逻辑，执行了“雄霸赛道偏股”（雄霸天下）、“节节高混和”（绝对赚钱）各自2笔补投，“守正出奇”组合金字塔第二买点的第一笔操作，上述5笔操作累计买入2.5万元，力度提升。

按照金字塔定投执行时，在常规执行外，结余资金加大了补投力度，大家可以根据自己的实际情况安排资金使用。

按照当前的市场估值，下跌9%将达到年内新低，下跌15%将达到最近10年的新低，向下的空间不大。

历史上，暴跌容易引发暴涨，快速下跌对于激活市场纠偏反而是一种帮助。当前，疫情对经济的干扰仍然存在，外部世界依旧较为动荡，历史已经反复证明，这种压抑不会是常态，投资需要一个相对客观的心态看世界。

可转债方面，本周等权重指数下跌2.86%，均价回落至134.51元，在小盘股下跌的带动下，出现了较大的下跌。但是相对历史低点120的价格，仍有不小的空间，未来仍需要保持克制，重点关注中低价位的转债。

个人看好的标的为江山转债、蒙娜转债、开润转债、美锦转债、康泰转2、社会责任（主要配置地产和农牧），供参考。