0304.【闲谈】设立股市战略投资目标的探讨

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战略是决定前进的方向，而战术则是为战略实现提供具体、可行的方法。战场有句名言“战略失误，战术再成功也是无力扭转败局的”。南辕北辙的故事最能说明这一点，如果方向错了，驾驭技术再高超、马车性能再好，准备的金钱再多，只会离目标越远。

一、投资战略目标的作用。

国家和企业都要有长期战略目标，也有阶段性战略目标，才能实现可持续的发展。投资也需要有战略目标，把可持续盈利作为最高目标，规划好长期投资方向，采用符合自己能力的盈利模式才在股市发展好。

举例子，巴菲特的投资战略是“买股票就是买公司”，就是判断公司未来一定时间内创造的现金回报，除了足以覆盖收购的本金外，还有稳定的可持续性增长，从他投资1600亿美元收购未上市的BNSF铁路也说明这一点。至于“能力圈、护城河、滚雪球”等投资策略都是判断公司的战术问题。这战略目标到目前巴菲特已经坚持56年，获得约37000倍的回报。

有的投资者制定“长期投资优秀企业”的战略目标，看似正确无比。没有想清楚自己是否有能力判断出优秀企业，买错股票导致投资失败，要不高估自己的风险承受能力，拿不住股票把长期投资变成短期投资，在亏本的时候离场。

投资之前需要多思考，自己擅长什么、年化盈利目标是多少，资金投资周期多长，市场现在处于什么环境，这些都有答案以后，才可以制定长期投资战略目标及阶段性战略目标。选择借助专业力量方式投资公募、私募，还是自己研究股票独立投资，或者两者同时使用。

二、投资战略目标的制定。

每个人能力不同，风险承受能力也不同，资金规模不一样，收益预期也不一样，制定战略目标时肯定不会一样。但基本原则是尊重现实，不论长期的战略还是阶段性战略一定要匹配自己的能力，才能保障战略成功。

我的股市投资战略目标是：1、长期投资人类刚需及新兴产业，2、追求财富复利增长。

我的投资是从2010年开始，那时候属于年轻时代工作忙的阶段，存在精力不够、能力与经验不足的问题，第一阶段决定借助专业力量方式，持有私募、公募的方式投资股市。

在投资基金过程中不断学习投资知识，对股市的赚业绩成长的钱及赚钱估值提升的钱这两种盈利模式有足够的认识，对拟投资行业的研究也有一定深度，选股经过多次实战验证后，于2019年开始了第二阶段投资方式，除了持有私募、公募外，部分资金也通过长期持股的方式投资。公募的投研能力对新兴产业有优势，所以未来十年我还有一定仓位继续通过公募、私募方式进行投资。

还有周期行业反转时股价爆发力特别强，但个人认为这类行业不适合投研能力有限的个人投资者，也不符合追求复利的长期投资理念，只适合有投研团队支持基金经理，我选择基金会适当关注具有这方面投研能力的基金经理，选择间接方式参与。

目前国家的GDP可持续增长趋势明显，国民可支配收入的提高必然带动消费、医药等刚需行业的长期的、稳定的增长，已被市场证实复利大于10%的行业。投资这些有复利行业，可以为复利战略打下坚实的基础。

国家经济转型高质量增长模式，不论从经济规律还是从技术发展趋势来看，新兴产业必然是国家高质量增长的扶持产业，跟随国家战略是顺势而为投资方法，是最容易成功的方式，从控制风险的角度出发，新兴产业必须是国家已有发展规划的产业。这些行业是投资组合的主力进攻部队，是实现15%以上年化收益目标的核心战略。

刚需行业、新兴产业在股市长期受机构欢迎，有足够多的投研资料可以参考，减低出错概率。市场有足够多的投资工具可以选择，如跟踪行业指数的被动基金、主题行业基金、ETF等等，在研究深度不足以选择股票的时候，可直接通过工具投资，不会错过投资机遇。

刚需行业+新兴产业比较符合攻守兼备的原则，还是行业分散投资，可以分散风险，对平滑波动也有一定作用，有利于解决拿不住问题。

选择复利增长的盈利模式，主要原因个人喜欢小富即安的安逸生活，不想辛辛苦苦赚来的钱去冒险。自己的资金有几十年的投资周期，按现有资金量计算复利，只要每年有15%的收益，到60岁时就远超我的资产规划。

三、投资战略目标的执行。

长期战略是面向未来，聚焦的是远见和长期目标，决定的是方向，意味着它就不可能是短期的伺机行事或即兴发挥，更不可能朝令夕改，随意更张易弦。对于长期的战略目标，需要坚定信仰、不折不扣的执行。

阶段性战略目标的制定过程中，受到认知能力、决策时限以及市场处于变化等因素的限制，对未来的预测也不可能很准确，制定的阶段性战略肯定也不是最优，需要在执行过程中完善。

投资策略是落实战略目标的行动纲领，属于战术层面的问题，不论是投资股票还是投资基金，市场已经有足够多成功案例可以参考，本文不再赘述了。

制定战略目标后，哪怕暂时不能获得成功，由于对投资行业与股市盈利模式已有选择方向，知道自己的努力方向。只要坚持战略目标不放弃，一直学习进步的人迟早会成功的。