【0822KIN早评】一体化光伏组件赛道暴跌，不要慌的底层逻辑

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大家好

我是你们的老朋友KIN

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今天是2022年8月22日

星期一

周五周六出差

所以周五的早知道

没能够及时推出

抱歉抱歉

为了以示意诚意

今天聊一聊我在西米团群里面

和家人们聊的一些事吧

上周周五

光伏行业里面之前

非常强势的股票大跌

特别是我和大家说的

一体化光伏组件龙头标的物

小隆

跌了7.89个点

小晶一号

跌了9.89个点

小天

更是跌了15.07个点

所有人都人心惶惶

咋回事

发生了什么事情

光伏要崩溃了吗

难道我们踩坑了吗

很快

有人就找到了原因

主要是因为8月17日

华润电力第五批光伏项目

光伏组件设备

集中采购中标候选人公示

通威太阳能在列其中

这意味着

上游硅料龙头通威股份

正式宣布进军组件行业

而且通威组件的价格

较三线企业亿晶光电

低上5分左右

较一线企业隆基绿能低上8分左右

降价幅度还是比较大的

很多小伙伴高呼

通威如果携上游的硅料

进军光伏组件市场

其他厂商还玩个屁

人家原料就比你便宜得多的多

我直接和群里的小伙伴

分享了三大观点

第一

不要慌

不要慌

想看看医美玻尿酸领域

华熙生物不也掌握着

全球一半左右的玻尿酸原液

中游的爱美客

不照样获得好好的

而且中高端的玻尿酸针剂市场

爱美客把握得牢牢的

所以携上游原材料的势能

确实会给自己进军下游组件市场

营造一定的成本优势

但是不代表

通威就赢定了

否则

通威早干嘛去了

或者说

下游的组件供应商

为什么不反向进军原材料市场

第二

我们看海外市场

海外有个非常著名的光伏演化实验室

简称PVEL

是一家独立先进的光伏实验室，

专为下游的太阳能项目开发商、

金融机构、投资人和运营商

提供光伏和储能技术的可靠性测试服务。

要知道

光伏电站是一个重资产项目

前期需要大量的资本先行投入

从海外市场来看，

光伏电站项目的投资者

为了尽量降低投资风险，

对组件企业的可融资性评级愈发看重。

金融机构会通过对光伏项目的评估，

给光伏组件厂商进行全方面的评分

这个评分最终决定

项目甲方是否获得无追索融资权

什么叫做无“无追索融资权”

用人话解释就是

这钱我不再是借给这个项目

而是投给这个项目

你不用还我

我是这个项目的股东了

由于无追索融资

意味着贷款人将承受项目失败的风险，

所以对项目的风险评估更为严苛。

说白了

如果整个项目肯定靠谱

光伏组件的优质与否就至关重要

项目方拿着金主爸爸的钱

为了无追索融资权

更倾向于选择优秀公司的优秀组件

而根据2021年的评估结果

小晶一号、小隆、小天、小阿

在海外获得无追索融资权的命中率

位居全球所有光伏企业的前列。

里面深层的逻辑

以及具体的信息

我在西米团的内部直播

光伏组件专题中

已经详细叙述

感兴趣的小伙伴

可以进群查看

最后一个观点就是

国内央企在组件招标过程中

除了考虑价格外，

也会考虑组件企业的年供货能力、

业绩情况、

第三方认证、

经营稳定性等指标。

由于头部组件企业在产品可靠性、

后期服务等方面均有一定优势，

因此在组件招标过程中

也会享有一定的品牌溢价。

不会简单的以价格作为最终的衡量标准

我在西米团专项直播里

还举了大唐集团

在2021年5月份开标的一个

5GW的光伏项目做例子

里面的具体龙头公司价格

明显比其他竞标对手高

最后还是它中标了

说明衡量光伏组件是根据一个系统指标

价格只是一个环节

但不代表全部

最后的说

通威的加入

确实会加剧行业的竞争

但是原本光伏组件的龙头们

也不是吃素的

人家会在品牌

渠道和供应链管理上

尽善尽美

我也会带领西米团的会员

长期跟踪

持续观察

确保我们对于光伏行业的投资

能够时时刻刻都投在点子上

投资基本面上

好了

今天就到这里了

我是你们的好朋友KIN

我们下个早知道再见吧