巴菲特唯一授权传记,全面展示股神的传奇一生
精华笔记
2008年,巴菲特授权金融分析师爱丽丝·施罗德替他撰写了个人传记《滚雪球:巴菲特和他的财富人生》。作为官方授权传记,本书包含了巴菲特本人和亲朋好友提供的大量第一手资料,深入探索了“股神”的人生经历和心路历程。
我们将用上下两集来解读这本书的内容。上集分三阶段,从巴菲特的童年讲到他40岁。
第一阶段,巴菲特19岁之前的人生经历。
1930年8月30日,沃伦·巴菲特出生。沃伦自幼非常内向,不喜欢出去玩耍,他喜欢的事情都跟数字有关,例如去教堂的时候,他收集赞美诗作者的生卒年月来计算他们的寿命,然后跟普通人的平均寿命做对比,他发现这些为上帝服务的人并没有比普通人活更长时间,从此就对宗教产生了怀疑。
六岁那年,小巴菲特对数字的偏爱落实到赚钱上,他喜欢到体育场这种人多的地方推销口香糖、汽水等小商品。十岁那年买了第一只股票。因为钱不够,他还拉上姐姐当合伙人,姐弟俩凑了114美元投入股市。结果没多久,这只股票就下跌了三分之一。
巴菲特后来回忆说,这是他一生中最重要的经历之一,从中他学到了三个教训:第一,不要过度关注股票的买入成本;第二,不要急于抓住蝇头小利;第三,不要轻易拿别人的钱来投资,那会造成巨大压力。
1950年,巴菲特从内布拉斯加大学本科毕业,打算继续读硕士。当他翻到哥伦比亚大学的招生简章时,看到了一个熟悉的名字:本杰明·格雷厄姆。这位价值投资大师将在哥伦比亚商学院开设一门股票投资课程。巴菲特非常喜欢格雷厄姆所写的《聪明的投资者》一书,反复读过很多遍。他立刻给哥伦比亚大学写信,表达了对格雷厄姆的崇拜之情,申请成为他的学生。招生主管恰好是格雷厄姆的好朋友,他被这封信的热情打动了,尽管当时已经过了申请截止日期,巴菲特还是被录取了。他从此追随格雷厄姆,走上了职业投资者的道路。
第二阶段,巴菲特从19岁到26岁的青年时期。
在格雷厄姆的课堂上,巴菲特学到了三大主要原则:
第一,买入一只股票,就是获得一家企业的一部分权利。为了行使这部分权利,一定要了解你买入的这家企业本身。第二,要建立安全边际,避免亏损本金。要不断前进,首先要做到不倒退。第三,“市场先生”是你的仆人,不是你的主人。
在格雷厄姆的课堂上学到很多投资知识以后,巴菲特还想追随导师工作一段时间。1954年,巴菲特带着妻子苏珊和刚出生的女儿来到纽约,入职于格雷厄姆的投资公司。
巴菲特在格雷厄姆公司的工作内容,就是每天翻阅所有上市公司的数据,找出股价低于清算价值的公司。巴菲特非常刻苦,很快成为公司的得力干将。
1956年,62岁的格雷厄姆决定退休,他希望巴菲特成为公司合伙人,继承他的事业。没想到,这个提议被拒绝了。巴菲特虽然崇拜格雷厄姆,但不想当任何人的接班人。另外,他不想在纽约定居,因为华尔街的工作氛围让他感到不自由。26岁的巴菲特返回家乡奥马哈,决定按照自己的独特风格开创投资事业。
第三阶段,巴菲特从26岁到40岁的创业时期。
1956年5月1日,“巴菲特联合公司”正式在奥马哈成立。巴菲特夫妻俩很快打入奥马哈上层社会,他们结交的一些富人朋友成为巴菲特的早期投资者。导师格雷厄姆正式退休后,也把自己的一些大客户介绍给巴菲特。随着他的投资收益越来越高,名气越来越大,一些外地富豪也主动找上门来请他代理投资。
巴菲特白天到图书馆看报纸和商业杂志,掌握最新行业动态,回到家后查阅上市公司手册,从中挑选有潜力的公司,然后自己开车实地走访调查。一旦确立目标,就重仓买入,巴菲特从不分散持股,这是他跟格雷厄姆最大的区别,但在挑选投资对象上,此时的巴菲特依然受到“烟蒂投资”的影响,总喜欢以低于清算价格买入那些“困境反转”的公司。
步入中年,巴菲特开始对自己的投资生涯感到困惑,他写信告诉合伙人,当前的市场环境让他感到不适应,同时抛出重磅炸弹:自己将在1970年关闭合伙公司,正式退休。他所说的退休,指的是结束合伙人投资公司这种运作模式,40岁的巴菲特决定向更高的目标前进,促使他做出这一转变的重要人物,是一位好朋友——查理·芒格。
书名:滚雪球
作者:爱丽丝·施罗德
主讲人:刘美(《环球财经》编辑部主任,专注于国际财经报道)
主播:路琨
策划编辑:李峻
借助别人的经验,少走弯路,努力走到人生至高点……
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他所说的退休,指的是结束合伙人投资公司这种运作模式!
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股神,我们连望其项背都难
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好书
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