【市场观点】最佳抄底姿势（07.22）

前段时间美股回调幅度比较大，后台也出现了不少朋友提问：怎么抄底美股呀？什么时候可以抄底美股呀？那么今天我们就来聊聊投资美股的指数基金。

提到美股，大家的第一印象或许就是长牛。

在过去200年来，美股可谓是命运多舛，经历了两次世界大战、越战、冷战和多次经济危机，还有死亡人数过百万的新冠疫情。但这些困难都没有阻碍美股的长期上涨趋势。

下图是机构统计的从1926年至2021年美国各资产的表现�

假设我爷爷在1926年在美国小盘股上投入了1美元，那么到了2021年末就会变成5.6万美元。但如果我爷爷当时投资的是美国国债，现在到我手里就只有可怜的22美元了

而美股长牛的背后，很大一部分原因是美股市场中的公司盈利能力非常强大。

不管是苹果、谷歌、亚马逊和特斯拉这些全球科技巨头，还是星巴克、麦当劳这样的消费连锁集团，亦或是广受各国小朋友喜欢的迪士尼，都是全球范围内赫赫有名的“领跑者”。

这些公司已经在各自的赛道建立起了深厚的壁垒，其他竞争者很难颠覆它们的龙头地位。

想要投资美股，最主流的指数就是标普500指数和纳斯达克100指数。

先来说说标普500指数，主要涵盖了各行业中的龙头个股，占比较大的是科技、医疗和消费这三大长牛赛道，另外也包含了金融、公共事业和能源等行业。

正因如此，标普500指数可以用来很好地衡量美股市场，地位犹如中国的沪深300指数。

股神巴菲特也非常推崇标普500指数，用他的原话说就是“永远都没有理由停止投资标普500指数基金”。

而纳斯达克100指数的前十大持仓除了Costco和百事可乐是可选消费，其他都是科技版块的龙头公司。

从行业分布来看，纳斯达克100指数中的信息技术行业占据了超过半壁江山，况且这里的可选消费中还有特斯拉和亚马逊这类科技属性很强的公司。

总结一下：标普500指数的行业分布比较分散，而纳斯达克100指数更聚焦于科技行业。

但在熊市时期，纳斯达克的科技属性会给指数带来较为明显的拖累。

比如今年以来在俄乌冲突、通胀高企和美联储加息等多重影响下，美股在今年上半年甚至创下了50年来最差的记录。

在今年的熊市中，纳斯达克100是要跑输标普500不少的，原因在于标普500指数包含更多公用事业、能源和医疗保健行业。这些行业的收入比较稳定，不容易受到宏观经济的影响，具有避险属性。

（资料来源：富途牛牛）

不过长期来看，科技才是人类的星辰大海，所以纳斯达克的长期表现是要优于标普的。

根据统计数据，分别从5年与10年的维度来看，纳斯达克100的年化回报都会比标普500高出5%左右。

每年积累5%的超额收益，叠加复利效应就很可观了。从2010年至今计算，持有纳斯达克100的总收益有633%，而持有标普500的总收益只有342%。

（资料来源：Portfolioslab）

那么，什么时候才是抄底的好时机呢？

我觉得，不管是A股还是美股，都没有人能精准预知股市回调的时间和幅度。但好在美股的历史足够长，我们翻阅历史或许可以发现一些规律。

其中，标普500的预期市盈率就是一个很好的指标。这里的预期市盈率，指的是用标普500指数除以市场明年的盈利预测。

历史数据表明，不管是2020年新冠疫情期间的熔断崩盘、2018年Q4的回调还是2002年互联网泡沫结束期间，标普500指数的预期市盈率每次都在13-14倍之间触底。

按照这个规律计算，目前标普500指数在3998点，市盈率为19.7倍，按23年底盈利增速约20%计算，标普500指数可能会在3110至3350点附近触底。也就是说，标普500很有可能还有14%-20%的下跌空间。

从这个角度看，虽然目前的美股有很多的利空还没消除，指数点位也难言底部，但已经到了非常值得关注的时刻了，毕竟向下的空间也已经不太大了。

（资料来源：富途牛牛）

我非常理解，由于对未知的恐惧，在熊市中抄底的心态是十分不安的。大家都不知道这次的跌幅将有多大，刚买进去就亏10%以上也是常有的事。

但历史告诉我们，美股历史上的每一次熊市都是绝佳的买入机会。因为从1950年初以来，标普500指数的跌幅超过两位数发生了高达38次。但每一次挖的坑都会被未来牛市的反弹填上，并且不断创出新高。

就连股神巴菲特在总结自己的成功时，经常都会提起那句经典的台词：“永远不要做空美国（Never bet against America）”。

考虑到纳斯达克目前跌得更多，而且历史也证明了纳斯达克的回报率要更高。所以现阶段我会优先选择纳斯达克100指数基金，而且用可以平滑成本的定投大法抄底会更好。

至于什么时候加大买入金额，我就等着药师买入第五个投顾组合了

最后，我将市面上主流的美股指数基金做了一个整理，有需要的朋友可以长按收藏保存

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