公募基金二季度调仓曝光，贵州茅台重回第一重仓股，后市行情如何

近期，公募基金二季报披露完毕，基金规模、基金利润、重仓股等数据也随之出炉。

经历了一季度的整体下跌之后，二季度A股市场迎来震荡上涨，沪深300指数上涨6.21%，上证综指上涨4.50%，深证成指上涨6.42%。公募基金总规模二季度恢复增长态势，二季度末突破26万亿元，同时，基金利润也在二季度转正，总利润共计6944.96亿元。

从重仓股来看，二季度贵州茅台重回基金第一大重仓股，宁德时代为第二大重仓股。基金二季度前十大重仓股基本被新能源、白酒股占据。

公募基金总规模突破26万亿 市场反弹下基金二季度利润转正

受2022年一季度市场整体下跌影响，公募基金整体规模在今年一季度略有下降，但二季度恢复增长态势。据天相投顾数据，截至2022年7月21日，共149家公募基金公司披露了2022年二季报，基金规模保持稳定增长，整体规模达26.67万亿元(含估算)，同比增长15.56%，环比增长6.27%。

从基金类型来看，除商品基金外的其他类型基金规模均在二季度实现正增长。截至今年二季度末，股票型基金规模达到2.46万亿元，相较上季度末增长8.59%；混合型基金规模为5.47万亿元，环比增长3.63%；债券型基金规模为7.68万亿元，环比增长9.63%。海外投资基金规模二季度环比增长13.84%至3070.26亿元，增幅最大。

从基金管理人来看，截至二季度末，规模前十大管理人规模合计10.97万亿元，在全市场中占比41.11%。其中，易方达基金、广发基金、天弘基金、华夏基金、博时基金、南方基金六家基金公司二季度末管理规模超万亿元，最高的易方达基金，规模达到1.62万亿元。

在基金利润方面，今年一季度公募基金整体亏损1.33万亿元，二季度受益于市场的反弹，公募基金利润转正，总利润共计6944.96亿元。各类型基金中，混合型基金利润规模依然最大，二季度利润合计3692.64亿元；另外，股票型基金二季度利润规模合计为1662.14亿元，债券型基金利润合计为862.92亿元。不过，商品型基金二季度亏损5.14亿元，商品型基金是一季度少数实现盈利的基金。

分基金管理人来看，易方达基金旗下的457只基金产品二季度共实现利润738.77亿元，在所有基金管理人中排名第一。其次为华夏基金，旗下495只产品二季度利润共计393.73亿元；广发基金的510只产品二季度利润共328.31亿元，排名第三。另外，汇添富、富国基金旗下产品二季度利润均超300亿元，招商、景顺长城、嘉实、中欧、交银施罗德、南方基金旗下产品二季度利润均超200亿元。

基金前十大重仓股集中于新能源、白酒股 贵州茅台重回第一大重仓股

在基金持仓方面，在一季度降低股票持仓之后，二季度混合型基金提高了股票仓位，同时降低了债券仓位。据天相投顾数据，二季度，全市场混合型基金的股票平均仓位由上季度的68.47%提升至72.26%，增加了3.79个百分点；而债券平均仓位由上季度的22.61%降低至20.26%，减少了2.35个百分点。

从基金管理人角度来看，尚正基金、富荣基金、长江资管、国都证券、兴业基金、华融基金等在二季度大幅度增加了股票的持仓比例。其中，尚正基金、富荣基金、长江资管二季度股票持仓比例增加超过20个百分点。也有管理人在二季度增加了债券持仓比例，包括中科沃土基金、富安达基金、汇安基金等，不过增加幅度不大，最大不超过3个百分点。

在基金重仓股方面，今年一季度末，宁德时代曾经超过贵州茅台成为基金第一大重仓股，而二季度贵州茅台重新夺回第一大重仓股“宝座”。截至今年二季度末，统计积极投资偏股型基金（不含指数型基金的股票型基金、混合型基金）数据，贵州茅台再度成为第一大重仓股，共1629只基金持有贵州茅台，基金持有该股总市值达到1359.28亿元。基金重仓股第二名为宁德时代，共1382只基金持有宁德时代，持有总市值达到1119.53亿元；第三名为隆基绿能，共882只基金持有该股，持有总市值为661.64亿元。其中，贵州茅台和隆基绿能股价在二季度均涨超20%，宁德时代二季度仅涨4%。

除这三只股票外，积极投资偏股型基金二季度前十大重仓股还包括五粮液、泸州老窖、药明康德、山西汾酒、比亚迪、华友钴业、亿纬锂能。其中山西汾酒、比亚迪、华友钴业和亿纬锂能为新进股票。从行业来看，积极投资偏股型基金二季度前十大重仓股基本被新能源、白酒股占据。

从调仓来看，二季度，积极投资偏股型基金增持前三名分别是贵州茅台、隆基绿能和五粮液，增持市值均超过200亿元；另外，基金对比亚迪、泸州老窖、爱尔眼科的增持市值也排名前列。从二季度涨跌幅来看，基金增持前十名股票的涨幅均超过20%，整体表现强势.

二季度积极投资偏股型基金减持前三名分别是海康威视、药明康德和招商银行，基金对海康威视减持市值超过150亿元，对药明康德减持市值超过120亿元。基金减持前十名股票在二季度均呈现不同程度下跌，其中智飞生物、博腾股份、凯莱英和紫金矿业跌幅超15%。

明星基金经理如何研判后市？

今年前四个月，A股整体呈现下跌趋势，自4月底开始反弹，4月27日至7月21日上证指数反弹超13%，深证成指涨超22%，沪深300指数涨近12%。

明星基金经理们如何看待后续市场行情？

景顺长城新兴成长混合基金经理刘彦春指出，随着疫情逐步得到控制，下半年我国经济环比向上态势明确。预期实体融资进一步提速，结构也将逐步改善。海外主要经济体由于货币政策收紧过晚，现阶段需要更大的收缩力度来控制通胀，全球定价的大宗商品价格进一步调整的概率较高。需求扩张、成本下降，我国实体经济整体进入盈利扩张期。经济稳住后，维持过度宽松的流动性环境必要性下降，预期市场利率将逐步向政策利率靠拢。尽管金融体系流动性有所收敛，但股票市场整体估值水平大概率继续扩张，经济复苏、企业盈利改善是这一阶段市场的主要驱动力。

广发科技先锋混合基金经理刘格菘指出，从5月初以来市场的走势判断，预期最悲观的阶段可能已经结束，系统性风险或已得到充分释放，基本面的趋势力量有望重新成为资产定价的核心，下半年资本市场或有可能呈现结构性行情丰富多彩的局面。他认为，二季度科技创新、高端制造方向的资产波动率超过其他资产的原因主要有两方面，一是高端制造类资产过去两年获得了较高的回报，二是在大部分市场参与者的资产选择中，高端制造资产与传统“核心资产”可能还有差异。从长周期看，基本面的趋势是决定资产价格的核心因素。随着基本面的趋势力量成为资产定价的核心，下半年市场整体波动率可能会回到历史正常区间水平。

易方达蓝筹精选混合基金经理张坤指出，判断未来，希望更多回归常识或事物的基础概率，如企业提供的产品或服务未来是否被客户持续需要且增长，外来者模仿这家企业的业务是否足够困难，生意模式能否产生充足的自由现金流等。一部分市场因素（例如短期经济波动、行业短期供求失衡等）对于短期市场的影响十分显著，但在长周期内并不重要，当这些因素不利时，就为长期投资者买入优秀公司提供了更好的赔率。

中欧医疗健康混合基金经理葛兰指出，医药生物板块在二季度初受到了疫情的较大影响，但截至半年末大部分企业已经出现了较为显著的恢复，依然看好医药生物板块的中长期投资机会，但短期市场波动难以避免。展望未来，创新相关的市场还远未触及国内市场的天花板，海外市场也在逐步蓄力中。公司层面，企业转型创新的趋势仍在延续，创新药临床申请数量逐年创出新高。创新质量方面，近几年整体研发管线布局更加理性，资源向差异化方向倾斜，甚至有全球竞争力的创新品种诞生。与此同时，国内的创新药服务企业也逐步形成了有全球竞争力的产业集群，在部分细分领域达到了全球领先的水平。此外，伴随我国居民人均收入及认知水平快速提升，医疗服务以及消费性医疗的需求仍在快速增长且未得到充分满足，未来空间依然巨大。