0208.【攻略】300质量低波指数整容了

听众朋友们大家好，欢迎收听雪球出品的追基零距离，雪球，国内领先的集投资交流交易一体的综合财富管理平台，聪明的投资者都在这里。今天分享的内容名字叫300质量低波指数整容了，来自真散装基金经理。

先上结论：

①300质量低波指数成份股权重集中度大幅提高，指数波动将显著增加（但横向对比其它指数，也剧烈不到哪里去）；

②300质量低波指数成份股从科技权重向消费权重转移，整体股息率大幅提升，大市值科技股被无条件清退。

说实话，在看到300质量低波指数新修改的编制规则后，我并没有认为这个指数会发生如此翻天覆地的变化，因为其编制规则中最大的调整是将原本ROE和成长指标的对比方法从与其它证券横向对比修改为与自身纵向对比，另外将以上两个数值的计算方法从原本的综合排名排序调整为综合分值排序。这样的调整更加科学，也更强调证券自身数据的增长。

除两大指标的计算方式改变外，其余改变并不大：

①待选证券质量综合得分剔除比例从40%提高到60%。考虑到300质量低波指数50只成份股数量的限制，所以剔除比例提高影响不大；

②成份股自由流通市值加权方法从综合得分与波动率乘积的倒数调整为综合得分与波动率相除后的商。这一调整是为了配合综合得分计算方法的变化，实际影响不大；

③单只成份股权重上限从5%放宽至10%，25%行业权重上限的要求从中证二级行业调整为中证一级行业。这一调整实际上放宽了对成份股的权重限制，但加强了对行业权重的限制。从结果上看，这一调整显著提高了300质量低波指数的个股权重集中度，影响较大。

经过本次指数编制规则修改，传统高股息证券成为新300质量低波指数最大赢家比如白酒、白色家电、乳制品、银行、煤炭等板块，而科技权重则经历了一场大溃败。不过我个人对科技权重没什么偏好，毕竟它们当下的赚钱效应不如新能源车、光伏板块那么明显，分红又不多，只是单纯市值大而已。

总之，当前的300质量低波指数像极了数年前的中证红利指数，个人感觉本次指数编制规则大修反而磨掉了300质量低波指数的特色。不过高股息证券历史收益率一贯优秀，我对本次指数编制规则修改还是持支持态度的。

最近市场在涨两个主题：新能源车供应链和光伏材料。其中新能源车供应链主要受比亚迪影响，感觉这是复产复工方向的新炒法；光伏材料主要炒涨价，标的集中在上游硅料领域。另外由于新东方直播间短期爆火，导致教育板块近两天热度极高，但个人感觉没有其它故事支撑的话，这个板块也炒不起来，新东方独木难支啊。其它如电子烟、模式动物之类都是一些小题材，纯粹是资金炒作。

农业主题基金表现也很不错，其中养猪股贡献颇大。我看了下相关数据，5月猪肉价格跌幅收窄，于是有人放消息说猪周期要反转了。怎么说，近期的猪周期我没研究过，但资本市场就是炒个预期，不管猪周期是不是真的反转了，只要数据上有这个意图，资本市场就能炒一波，至于财报数据，那是后面的事了，到时候再说