约翰·聂夫的制胜法则：首选这个指标两倍于市场平均值的股票

掌管温莎基金31年的约翰·聂夫在任期间为投资者赚到了大约56倍的收益率，比同期标准普尔500指数收益率的两倍还要多，但他承担的投资风险却要低于市场风险！这么牛掰的投资成就是如何达成的呢？

“聪明投资者”已经和大家分享过约翰·聂夫7条选股原则中的前3条，分别是（1）低市盈率；（2）增长率超过7%；（3）成长行业中的稳健公司，这次我们接着看剩下4条~

让我们总结一下约翰·聂夫的后四条选股原则：

1、第四条选股原则是基本面好，他一般先看公司盈利和销售情况，很重视销售额和销售量之间的关系，因为它传递了产品定价的信息。

2、他也很重视公司的货品交付情况，一旦出现供不应求的情况，是福也可能是祸，要仔细分析原因及市场反应；另外，约翰·聂夫还很看重现金流量、净资产收益率、营业利润率及税前利润率这几个财务指标。

3、第五条选股原则是：收益有保障！分红为温莎基金的成功做出了很大贡献，一般来说，约翰·聂夫买进股票时的股息率要比卖出时高200%。

4、第六条选股原则是：除非从低市盈率得到补偿，否则不买周期性股票。分析周期股价值时，约翰·聂夫不再使用五年平均增长率这个指标，而是参考公司在行业周期最景气时期的估计收益。

5、第七条选股指标是，重点考虑那些总回报率除以市盈率得到的数值达到市场平均值两倍以上的股票。