0196.【闲谈】年纪轻轻，怎么就要养老了？

听众朋友们大家好，欢迎收听雪球出品的追基零距离，雪球，国内领先的集投资交流交易一体的综合财富管理平台，聪明的投资者都在这里。今天分享的内容名字叫年纪轻轻，怎么就要养老了？来自炒基蛋。

身边的不少同事在谈论养老的问题，突然一个同事问道，“年纪轻轻的你们，怎么都开始考虑养老了？”

考虑养老的这批年轻人，是自身的焦虑，还是对养老有自己的真知灼见呢？

先来说说养老制度。目前我国的社保养老金是现收现付的模式，简单说就是年轻人交的社保，用来支付现在老年人的养老金。

再说个数据，今年开始将有3亿人加入退休大军。随着近些年来，人口增速下降；那么，80、90后退休的时候，又有多少年轻人撑起老年人的养老金呢？按照现有数据的推算，80、90后退休时靠当时的年轻人养老金，很可能是不够的。

有人觉得年纪轻轻，没有必要考虑养老问题。但你听了上面的一些数据，年轻人谈养老绝非无稽之谈，现在就需要我们对养老做出规划。

这也是政府开始推行个人养老制度原因。

2022年4月21日，国务院办公厅发布《关于推动个人养老金发展的意见》，进一步明确了个人养老金的参加范围、制度模式、缴费上限、可投范围、待遇领取等。

5月份，银保监会也发布《关于规范和促进商业养老金融业务发展的通知》：倡导银行保险机构稳步推进商业养老金融发展。

个人养老金制度呼之欲出。

我们都知道养老三大支柱：公共养老金、企业年金、个人年金。

公共养老金就是我们平时说的社保里的基本养老保险，这个是强行参与的，由政府管理。企业年金，一般国企、事业单位才会有。个人年金就是这次公布的个人养老金制度。

个人养老金制度，是解决养老问题的一种方式；对个人来说，不仅仅是“税收优惠”政策，更重要的是提前布局养老规划。

基金行业参与社保基金、企业年金和基本养老金的管理，长达20多年，一半资金都是公基金公司管理。从2001年到2020年，全国社保基金平均投资收益率为8.51%。

最后，在养老产品探索方面，公募基金走在前列。2018年首批有14只养老目标基金获准发行，截至现在，市场运作的养老目标基金规模已突破千亿。

养老目标基金以FOF形式运作，分两类：

目标日期基金：以投资者退休日期为目标，根据不同生命阶段风险承受能力调整投资配置。

目标风险基金：要在不同时间保持资产组合的风险恒定，投资者可在自身风险允许的范围内，选择风格相符的目标风险基金。

既然养老目标基金是以FOF为运作形式，那么我们在筛选的时候，就会很留意FOF产品业绩和规模实力比较强的基金管理人。

提到FOF，华夏基金是国内首批公募FOF产品的管理人，截至2022年3月底，华夏基金旗下FOF产品全部取得正收益，8只成立一年以上产品年化收益、排名、持有收益率均表现出色：平均成立以来年化收益为9.22%。

同时华夏基金还是首批养老目标日期FOF管理人，在2018年就率先发行了国内第一只养老FOF，是国内拥有最多数量的养老型FOF的基金管理人。而且华夏基金的养老FOF是以目标日期运行，名字里出现的2035、2040、2045、2050、2055，可以简单理解为退休的年份。布局的产品线基本达到了全覆盖。

这里提一个华夏基金业内首创新型养老模型——下滑曲线模型。它假定投资者随着年龄增长，风险承受能力逐渐下降，因此会随着所设定目标日期的临近，逐步降低权益类资产的配置比例，增加非权益类资产的配置比例，实现资产配置比例与生命周期的不同阶段相匹配。对于下滑曲线资产配置中枢的偏离原则上向上不得超过10%，向下不得超过15%。

核心投资策略在运用下滑曲线模型的同时，战术层面完善了美林投资时钟投资框架，形成基于宏观、估值、政策的 MVP分析模型。