前5个月领涨的基金，未来能否继续强势？

今天是6月2日，星期四

大家好，我是融融。欢迎收听《一学就会的基金定投课》。今天是6月2日，星期四。随着时间进入6月，公募基金在今年前五个月的战绩也已经揭晓，毕竟，在沪深300指数年内跌幅已经超过15%后，目前仍有超过三成的公募基金能够实现正收益。那么，在这个时候，总结一下年内领涨基金的特点，就非常有必要了，同时对于哪些基金品种，在接下来的行情中，更具有做强业绩的动力，今天我们来聊聊这个话题。

如果用一个词来形容今年前5个月基金市场的表现，那么，“分化”无疑是一个重要的关键词了。以主动权益基金业绩表现为例，阶段涨幅最大的基金是“万家宏观择时多策略”，今年以来收益超过了43%，表现最差的“诺安创新驱动”则在同样时间段里，亏掉了将近40%，两极分化严重的同时，也就非常考验我们普通投资者的优选基金策略了。

接下来，我们将目光聚焦在今年以来业绩领涨基金的共同特点上，他们主要集中在这么几个类型当中。首先，从这类基金的重仓股属性来看，挂钩大宗商品的基金，在涨幅榜上形成了霸屏的效应。目前在年内业绩暂时领先的基金，往往都重仓了大宗类有色等主题个股。以“万家宏观择时多策略混合基金”为例，截至一季度末，基金前十大重仓股包括了五只煤炭股。

以往一提到大宗商品，大家的传统印象可能仅仅认为这类能源主题，和通胀、美元等国际经济因素关联极大。不过，从另一方面来看，这也说明大宗商品具备明确的周期属性。一旦所谓的“风口”事件或趋势来到了，那么，上涨力度比较强。但同样的道理，一旦风口散去，走势调整起来，力度也不弱，并且会具备。比较典型的2020年“原油宝”事件导火索，就是由于当时的原油期货价格出现了负值，大大超出了历史行情的波动区间范围，甚至超出了很多老牌投资人士的预料。而我们在选择这类基金之前，还要分辨清楚这类基金是由于基金经理持续配置这类主题，还是出于灵活调仓的需要，来配置的这类板块。当然，如果您本身就具备一定市场分析能力，那么，无疑挂钩大宗商品的煤炭、石化等行业指数类基金，就相对更为适合了。

另外，从基金类型来看，混合型与股票型基金各有千秋。从上涨强度来看,无疑混合型基金涨幅更明显。领涨产品的收益率已经超过40%，而股票型基金领涨产品的收益率则还不足30%；而从强势基金占比来看，则显然是股票型基金更胜一筹。在今年前5个月的统计周期里，在6700多只混合型产品中，收益率超过5%的产品有71只，占比略超1%；而在近2800只股票型基金中，收益率超过5%的产品仅有60只，占比已经超过了2%，两者从不同角度，对收益率的较量上，基本不分上下。

而从基金经理的角度分析，我们也能发现很多重要元素。目前年内领涨基金中，有很多“一拖多”的基金经理，一方面这和基金公司基金经理人手有限，集中精力打明星战术有关，像万家、中庚基金，就是典型代表。另一方面，“一拖多”的基金经理，可以通过集团军作战的规模化推进优势，来陆续实施自己的操盘计划。近几年的冠军基金经理也不乏这类代表人物，典型的就是刘格崧、陆彬和崔宸龙。

不过，对于我们选择一位长期投资的靠谱基金经理来说，其他的长期硬性指标也非常重要。比如像基金经理的任职时间、年化收益率也都是重要参考因素，像目前年内收益排名靠前的基金经理中，无论是丘栋荣，还是李崟（音同“银”），在职时间都已经超过3年，并曾经在之前的年度，拿出过不错的投资成绩，相对于其他单一年度排名靠前的基金经理，业绩可信度也就相对较高，长期定投过程中的跟踪价值也就同样更高了。

这里还要提一句，在今年前5个月行情中领跌的基金，也并非在年内接下来行情中一无是处。像基金重仓股投向科技的基金中，多数均在前期跌幅靠前，不过随着近期市场的触底反弹，净值回血也非常明显，多只相关主题基金近一个月涨幅已经接近20%，其他类似板块还包括新能源车、中概互联等主题，随着减免购置税、大力发展平台数字经济等稳增长相关政策逐步落地，我们也能清晰感觉到车市销量的回暖、以及流量红利的重新涌现，体现到上市公司业绩方面，必然就会有一个重新拔估值的过程。接下来一旦随着从政策到业绩，从业绩到股价，形成正向传导过程，那么，届时很可能我们看到的基金排名，又是另外一番景象了。因此，同学们看基金排名，除了要看出门道，还要学会形成用动态思维，来灵活审视，这样，才能对我们未来的基金投资，形成真正的帮助。