0194.【热点】中证100大变样，换近一半个股

听众朋友们大家好，欢迎收听雪球出品的追基零距离，雪球，国内领先的集投资交流交易一体的综合财富管理平台，聪明的投资者都在这里。今天分享的内容名字叫中证100大变样，换近一半个股，来自青春的泥沼。

按照惯例，中证指数公司旗下相当一部分指数是一年调整两次样本个股，上半年是在6月，下半年12月。

6月份的调整一般是五月底六月初提前公布，对，就是这几天。现在公布了：本次公布的指数调整会在6月10日（周五）收盘以后生效，换句话说6月13日周一早上开盘的时候，就已经是调整后的指数的走势了。

我看了看，大部分指数都是例行调整：上证50指数调整5只个股，变动幅度10%，进去出去都是5个。

沪深300等等也是，比如华大基因、稳健医疗、财通证券、长江证券等等调出指数，盐湖股份、龙源电力等等进入指数。

我今天文章的主角是——中证100指数。

中证100指数，虽然不如沪深300、中证500、上证指数、上证50等等主流指数出名，但是也算是一个次一级，认知度挺高的指数。

中证100指数是从沪深300指数样本中选取规模最大的100只证券作为指数样本，以反映沪深市场中最具市场影响力的一批大市值上市公司证券的整体表现。

目前情况下，中证100指数是一个市值指数，可以认为是两市最大的100只股票。或者认为中证100是更蓝筹一些的沪深300，权重比沪深300更集中一些。比如现在沪深300的前十大个股是这样的，数据是5月27日的。

第一大权重贵州茅台，6.11%，第十大权重美的集团，1.44%，前十大合计23.96%。

中证100的个股一样，第一大权重贵州茅台权重超过9%，第十大权重美的集团也从1.44%，增加到2.17%。前十大重仓从沪深300的23.96%增加到中证100指数的36%以上，集中度增加了50%以上。

但是有一个问题：中证100知名度不低，认可度不高。

咱们知道华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、华夏沪深300ETF、易方达沪深300ETF等等沪深300的ETF体量都很大，百亿以上，但是中证100的ETF没有大的，还不如沪深300ETF的零头大没有。

所以中证指数公司在征求各方面意见的同时，大改了中证100指数的编制规则，说句实话：我个人认为修改后的中证100指数其实就是另一个指数了，跟以前的中证100指数真不一样了，真不一样，真不一样。

看看修订编制方案的公告，关键词：增加ESG评价，取消快速进入，还有就是互联互通。就是以前来说市值对于股票进入中证100指数来说，很重要，现在ESG等等因素权重高了，市值因素反而低了。

调整结果就是指数大换血：100只个股组成的指数，一次性换45只，就是接近一半个股换了。

其中调出去的不乏上汽集团、宁波银行、邮储银行、双汇发展、农业银行、伊利股份、云南白药、五粮液、泸州老窖、浦发银行、民生银行、中信证券、中国人保、中国太保、交通银行等等知名消费股、金融股等等。

有人欢喜有人愁，消费、金融股少了，那么什么股多了？调整加进去不少泛科技类股、制造业股票。

当然调出去45只个股，也就是还保留原有的55只个股，调整以后还有一些蓝筹在里面。

咱们知道消费股、金融股，相对来说分红不错，估值不高，加进去不少科技股，中证100指数的估值可能要提高不少，分红率，当然科技股多了，也算是对ESG和科技创新的鼓励与支持。

所以我要说的来了：6月份修改以后，我个人认为中证100指数其实就是一个新指数了。

你要投资中证100指数时候，你仔细想一下：你想买高分红、大市值、低估值的大蓝筹，还是看重ESG，要求企业对环境友好，对社会发展和创新有促进作用。

目前来说这两个真不一样，毕竟一下子100只股票，换了方法，换了近一半股票，真心就是一个新指数。

另外很多投资者投资时候看估值，我再说一下估值：

1、指数的估值是有一定参考性，但是不代表投资只能看估值，投资要参考的因素很多。

2、指数估值的参考性上，重要的一点就是指数没有变化。

这次指数换了近一半个股也就罢了，关键还换了规则，真就是另外一个指数了。

我知道很多人要看指数估值，特别是历史估值。现在中证100指数大变样，六月中旬调整以后，中证100指数的历史估值参考性大大降低，大家到时候真的不要看这个指数的历史估值了。遵循自己投资思路很重要，但是不要刻舟求剑，死板教条。投资一定要实事求是。