粮食安全日趋重视，农业板块投资价值分析

今天是5月26日，星期四

大家好，我是融融。欢迎收听《一学就会的基金定投课》。市场前天大跌后这两天一直处于小幅波动状态，今天收盘依然在3100点上方。这样的行情可能会让有些投资者有点纠结，手里有钱的纠结要不要买，仓位特重的想要不要卖出一部分。现在的市场和2020年底不能相比，虽然处于相对底部区间，但是不暂时还不具备大涨的条件。基本就是围绕3000点附近不断震荡，涨多了跌一跌，跌多了涨一涨，所以现在最好的方式就是60-70%仓位，手里留出一部分现金，继续定投，多看少动。

近期很多国家都开始停止农产品出口，从俄乌战争以来，粮食安全的重要性也被提高到前所未有的高度。今天我们来分析一下农业板块的投资价值。对应主题基金又有哪些细分行业区别。

周三农业板块出现异动，主要原因是外围的国际局势的变化，多个国家都在控制农产品出口，有的国家农产品价格已经创出新高。比如马来西亚，该国居民消费量最大的肉类是鸡肉，近期价格飙升了45%，欧洲热浪来袭的天气，农作物很有可能减产。印度外贸总局就发布通知，以粮食安全受到威胁为由，宣布禁止小麦出口。而处在冲突中的俄罗斯和乌克兰，更是加剧了粮食的紧张。它们都是重要的粮食生产国和出口国。据粮农组织初步估计，受冲突影响，乌克兰将损失49%的冬小麦收成和38%的黑麦收成。在目前粮食价格创出历史新高的时代背景下，机构预测在去年上涨30% 的基础上，今年还会再涨22%。

在这样的背景下，农业板块的投资价值更加凸显。A股农业主题上市公司主要由两大产业链组成，他们分别是“种植”和“养殖”。“种植产业链”跟踪农产品、农机等农业全产业链，能够全面反映农业发展全貌。其中比较典型的是种业市场，目前已经能够实现稳步增长，市场规模仅次于美国，位居全球第二，在以转基因为代表的生物育种技术经历加速商业化之后，农药、肥料等相关细分产业均将迎来历史性的投资机遇。代表性的上市公司包括丰乐种业、金健米业等。与该产业链相挂钩的指数为“中证农业主题指数”，该指数是从沪深A股中选取了50只业务涉及化肥与农药、乳制品等领域的上市公司股票作为样本股，我们可通过该指数来了解整个农业主题上市公司股票的整体表现。

“养殖产业链”则是指以生猪养殖等为主，也就是盯紧“二师兄”的细分行业方向，伴随生猪产能去化加速，猪周期有望于2022年，也就是今年迎来拐点。毕竟，生猪产能自去年7月份以来，已经连续8个月环比下降，并且该主题的投资窍门，就是在多数上市公司处于业绩低谷，也就是是亏损状态时，股价往往更容易进入逆向配置的窗口期。代表性的上市公司包括牧原股份、新希望等。与该产业链挂钩的指数为"中证畜牧指数”，涉及畜禽饲料、畜禽药物以及养殖等业务的上市公司股票作为样本股，以反映畜牧养殖相关上市公司股票的整体表现

两者从长期业绩表现来看，显然“中证农业指数”更胜一筹，近五年以来，该指数涨幅接近翻倍。而同周期内，“中证畜牧指数”涨幅不足50%。

产品方面，我们可以把在售的农业主题基金分为三类。 一类主题基金业绩比较基准挂钩的是“中证农业指数”等种植类产业链方向，该类产品在农业主题当中的选股范围，相对宽泛；而另一类农业主题基金挂钩的则是“农牧养殖类”指数，这两类也是长期投资方向比较确定的农业基金。此外，市场上还有一类业绩比较基准挂钩沪深300的农业主题基金，仅仅是由于阶段性的热点方向、量化趋势或周期判断等角度，来阶段性配置农业类主题个股，并不是纯正的农业主题基金。同学们可以从“挂钩的业绩比较基准”角度，来判断农业主题基金的成色与纯度。

从历史表现上看，优秀的农业主动型基金长期表现更加优秀，我们可以从中仔细筛选。

历来重视“中国资产”稀缺性的北向资金对农业板块的持股占比仍位居4.37%的高位，距离去年11月末的持股历史占比高点十分接近。

综合而言，尽管受俄乌冲突、气候干旱、通胀持续等因素影响，国内外农产品价格上涨明显，也侧面导致了行业的景气度提升，战略地位与受重视程度在增加，可以将农业板块作为阶段性战略配置的选择之一，不过在整体定投组合中，持仓占比仍不宜过大。