【策略复盘】大涨后，估值还是历史很低（05.17）

大家好，下面是5月17号药师工具策略复盘

①网格交易工具

今天触发网格交易的有旅游ETF

看到今天的网格交易记录，稍微愣了一下，怎么还是旅游ETF，而且还只是一个旅游ETF。

昨天卖出一格后，今天继续买入了一格，单纯看成交记录，从高点下来，成交频率确实是增加了。

旅游昨天聊的比较详细，没看到的朋友可以回顾一下《这个行业有政策利好》，我是从一些比较新颖的角度去说的，对于旅游短期是下有底，上有顶的逻辑。

昨天主要聊了顶，今天具体聊一下底，最近一些航空机场公司也发布了4月份的经营数据。

譬如中国国航，四月份客运运力投入同比下降78.0%，环比下降35.9%；旅客周转量同比下降83.9%，环比下降40.7%。

譬如南方航空，四月份客运运力投入同比下降73.08%，旅客周转量同比下降80.05%等等

数据普遍都很差，很多朋友认为完犊子了，但实际股价并没有如他们预期般下跌。

一来航空旅游公司疫情影响下，股价已经三两年没有涨了。

再者在疫情持续影响下，数据不好并不是当下市场考虑的问题，而疫后恢复才是市场最更重的逻辑。

而且航空公司亏损持续下去的话，还会包含另外一个逻辑，那就是“行业出清”。当部分小航空旅游公司坚持不住的时候，会让活下来的公司份额提升

这其实就回到我们之前提到的，旅游已经是很差或者最差的时候，再差也差不到哪里去了，因此，底也是比较牢靠的。

②基金定投工具

今天定投没有操作，随着行情反弹，整体收益率浮亏进一步减少

今天反弹较多的是恒生科技ETF，大涨5.5%让我上周五还继续定投的心得到了些许安慰。

关于恒生科技，按照定投时说的， 政策最艰难的时候大概率过去了。

政策主要是包括国内监管以及国外审计问题等的缓和，国际知名投行摩根大通也是参照政策缓和进行了观点的转换，从“不可投资”到“超配”。

这也是恒生科技这两天反弹的原因之一。估值不用说，依然是历史最低位置的水平

接下来互联网就等待业绩底，才会迎来更大的反弹，写到这，京东发布了一季度经营情况，好于预期，盘前上涨8%

恒生科技依然是我定投浮亏最多的一个品种，你们现在定投算是抄了我老底了...这个位置应对策略也可以很简单，先确定自己投入互联网的仓位，比如是15%或者20%，然后持续定投就好。定投仓位够了就可以跟我一样，躺平了

③可转债打新工具

今天上市的巨星转债以及永吉转债，均通过指汇盈通知到大家了

现在可转债上市价格难估，永吉转债按照昨晚提到的，确实被炒作了，最高421，收盘376，中一签赚3760元，顶平常一个账号一年了。

明天还有两只可转债上市

药石转债上市，正股药石科技。主营业务包括药物分子砌块的研发、工艺开发、生产和销售。

公司纵向一体化布局“中间体—原料药—制剂”等创新药CDMO业务，并进一步搭建了创新药物发现技术平台，为客户提供新药筛选服务。

当前转股价值为89.38，给予38%-40%的溢价率，预计上市价格为123.34--125.13元

禾丰转债上市，正股禾丰股份，公司主营业务为饲料及饲料原料贸易、肉禽产业化、生猪养殖。

本次发行可转债拟用于“全价饲料项目”和“猪饲料和反刍饲料项目”等。

当前转股价值80.04，给予43%-45%的溢价率，预计上市价格为114.45--116.05元

④股债收益差

后面每天新增更新我们团队刚弄好的一个股债收益差模型，主要是让大家参考当前整体市场处于什么估值水平：

现在股债收益差是5.54%，百分位87.21%，整体市场的性价比要比87.21%的时候要高，股票的性价比较高。

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