【0512收盘点评】一场金融风暴正悄然来袭

今天这个话题，其实是关于，如果一个稳定运行了相当长时间的系统，如果突然崩塌，会引起怎样的多米诺骨牌效应。这种时刻是不多的。

从历史经验看，金融市场、资本市场如果受到重创，经常起因并非因为金融市场本身。比如，大家可能知道的长期资本公司垮台事件，公司拥有两位诺贝尔经济学奖获得者，结果，因为俄罗斯国债违约，导致长期资本公司崩盘。谁想得到一个主权国家会拒付国债本息呢？还有就是次贷危机，次贷虽然是一个金融+房产的综合产品，但被放大到这个数量级，最后危机席卷整个地球，也是大家想不到的。原来这个摊子已经铺这么大了。还有一个就是新冠，谁也想不到，进入现代社会，还能突发一场席卷世界的传染病，导致人类的生活方式等等再次出现巨大的改变。

那么，今天我说的这个金融风暴悄然来袭的问题会不会到这个级别呢？一般而言，我能做出两个判断，第一，事件是需要发酵的，能发酵到什么程度，即使是极端资深的业内人士可能都难以做出准确的判断；第二，我的判断，短中期有利有弊。

接下来，我们看看发生了什么事件：

首先，就是我们在这两天所提到的某数字货币品种从最高点蒸发了420亿美元，价格从最高100多归零的事件：

从破位到几乎归零，只用了4个交易日的时间。

背后牵涉的是一个稳定币（我们可以理解为普通世界里的美元、人民币等之类的发币）。

从他的历史走势，我们就可以发现，为什么叫稳定币，为什么是类似于发币的数字货币，因为他的标价是严格锚定美元的，也就是和美元保持1：1的关系，甚至不像日元的浮动汇率，从100跌到130，大幅的波动。结果，在过去的4个交易日里，这个稳定币破防了，这种破防是灾难性的，代表了市场对这个币已经完全失去信心了。

这里提示一下大家，人民币今天破6.80了。

这个破防的稳定币，并不是数字货币市场唯一的稳定币。老大是USDT。每个稳定币背后的原理不一样。USDT号称他的币值是由背后的和美元相当的票据，存款来支持的。也就类似于金本位的时候，美元是有黄金背书的一样。

然后，当一个破防的稳定币出现之后，币市交易者第一时间想到的就是USDT还可靠吗？

于是USDT在今天下午也出现了惊险的一幕：

某交易所的USDT，在今天盘中出现了5%的偏离度。对于一个基准货币而言，这就是一场灾难，尽管当下有大幅收回了，但离1：1还有一定的距离。而稳定币的价格是必须回到1：1的，否则就不是稳定币。

而市场是有办法通过对冲规避这个风险的。

这里我们想说的不是这个市场如何，而是稳定币的体量也有千亿美元的级别，撬动的是2万亿美元的整个数字货币市场。

而一旦稳定币出现问题，对整个数字货币市场会形成什么样的冲击，相当难以预料。

理论的两个角度，一个角度是货币的波动不应该影响标价的商品，比如黄金、石油、股票价格的波动，但另外一个角度，如果美元波动，肯定会影响交易标的的价格波动。

于是我们看到今天数字货币的两个巨头大幅波动：

比特币，实打实跌破30000美元，最低跌破27000美元。彻底宣告1/2回撤位的下破。

就像我们只有极少数人会在事前意识到次贷的价格泡沫，特别是这个泡沫对世界金融经济的影响。当一个2万亿美元的数字货币市场，特别是，这个市场中非常重要的稳定币的环节出现崩塌的话，会对数字货币市场产生什么影响，并且溢出到其他金融市场，什么程度，目前而言都很难做出负责人的预判。

大胆预判一个观点，就是数字货币市场进入更惨烈熊市的结果，可能对股票市场是有利的。这将是相当一部分投资者在一定时期内离开数字货币市场，转身投入股票市场。

但这里可能仅限于美股市场，因为两者的交易工具比较接近，A股，由于在交易模式上和数字货币相差太远，所以，吸引力相当有限。

也就是，超好的方向看，一部分投资者应该会回归股票市场，大部分去美股，少部分去A股。坏的地方看，很多上市公司已经和数字货币市场结下了深厚的友情，比如马斯克的特斯拉、还有美股上市的交易所，还有A股的数字货币、区块链概念股。可能都会受到不同程度的冲击。

比如美股唯一上市的交易所，已经从最高350以上跌到了50以下。

回到A股，今天是个平稳过渡的一天。唯一的宏观基本面就是人民币继续贬值中。

大盘和板块都找不到明确的亮点。