从格雷厄姆体系分叉后的巴菲特选股秘诀01

反过来想，既然芒格都是选的好企业，为什么最终年化收益率低呢？查了1956~1975道琼斯指数的数据，似乎学到2点：1）既然看不清明天（不知顶在哪儿），看看昨天，如果身处牛市，可以清盘退出，反之，不要清盘，这也是老唐说过的（如果不加杠杆）我们唯一可以控制的是何时进入和退出，所以要用好它。2）如果没记错，芒格曾说卖出股票只有三种情况A）看错了B）“土地盐碱化了”C）有了更好的投资标的去更换。如果芒格选的A）都是好企业（没看错），B）土地没有盐碱化（既然清盘，不可能所有企业都同时“盐碱化”），C）现金显而易见不是更好的投资标的，那么为什么在1975年股市跌到底儿的时候清盘呢？这是一次非理性的决定吗？

摆脱旧观念的束缚，确实非常困难。从“追跌杀涨”向“跌也追涨也追，跌也杀涨也杀”的转变还没有完全成功。。。

很喜欢你的声音！