华帝股份2021年增收不增利 集成灶等新品类规模小

4月28日晚间，厨电企业华帝股份发布2021年财报显示，公司营收55.88亿元，同比增长28.15%；归属于上市公司股东的净利润2.07亿元，同比下滑49.17%。与老板电器一样，公司增收不增利。4月29日开盘，受大盘走势影响，华帝股份股价整体上行。

在新兴品类的拉动下，2021年中国厨卫市场整体表现不错，不过传统厨电（烟灶消）表现乏力。据奥维云网推总数据显示，2021年厨卫市场（烟灶消洗嵌集热）零售量9156万台，同比下滑6%，零售额1528亿元，同比增长7%。

华帝股份2021年营收虽然同比增长，但营收规模不及2017年-2019年水平；公司归属于上市公司股东的净利润跌回2015年水平。在传统厨电企业业绩整体承压情况下，华帝股份难以独善其身。

新品类业务增长乏力

2021年，在原材料以及海运物流成本上涨等因素影响下，厨电行业整体竞争更为激烈，行业集中度持续提升。第四季度，厨电几家龙头企业出现亏损，华帝股份也表现疲软，公司第四季度营收16.23亿元，为季度最高，但归属于上市公司股东的净利润亏损7025万元。

报告期内，公司非流动资产处置损益(包括已计提资产减值准备的冲销部分)创新高，公司2021年度计提各项资产减值准备为2.84亿元，其中2021年度应收账款计提坏账准备为2.57亿元，其他应收款计提坏账准备为389万元，合计计提坏账准备为2.61亿元。

从主营业务来看，公司油烟机营收20.98亿元，同比增长37.37%；毛利率45.43%，同比减少1.82%。燃气灶营收13.93亿元，同比增长37.80%；毛利率44.99%，同比下滑3.05%。热水器营收10.31亿元，同比增长37.88%；毛利率32.13%，同比减少4.78%。主营业务成本涨幅超过营收涨幅，以致公司毛利率下滑。

从新品类规模来看，公司蒸烤一体机营收9224万元，同比增长6.33%；洗碗机营收6187万元，同比下滑14.84%；净水器营收5613万元，同比增长1.93%；集成灶营收5328万元，同比增长201.70%。总体来看，华帝新品类业务增长乏力，规模较小。

传统厨电承压，华帝一季度营收超11亿

渠道方面，公司2021年线上渠道收入为18.43亿元，同比增长27.92%。截至2021年，线下渠道拥有一级经销商138家，直供经销商50家。拥有341个海外合作伙伴，产品销售全球126个国家。财报显示，海外销售收入7.95亿元，同比增长53.51%，销售占比同比提升2.35个百分点。

公司旗下品牌百得2021年营业收入突破17亿元，同比增长38.95%。百得已搭建拥有200余家经销商、2000余家专卖店和超6000家标准网点的销售体系。华帝家居推进柜电一体化、柜墙一体化，财报显示，公司橱柜营收4.25亿元，同比下滑18.10%。

进入2022年传统厨电依旧承压。据奥维云网推总数据显示，2022年第一季度，中国传统厨电（烟、灶、消）96.2亿元，同比下滑7.0%。其中油烟机54.1亿元，同比下滑6.6%，燃气灶33.8亿元，同比下滑4.6%。

不过，华帝股份在2022年第一季度还算稳中有进。华帝2022年第一季度财报显示，公司营收11.25亿元，同比增长6.92%；归属于上市公司股东的净利润7955万元，同比增长2.80%。