【策略复盘】赚个平均收益（04.20）

大家好，下面是4月20号药师工具策略复盘

①网格交易工具

今天触发的网格交易品种有基建工程，光伏ETF，A50ETF

基建工程买入一格

昨天反弹了一天，今天又大跌3.38%，这跌幅让我又有前段时间的感觉了，仿佛稳增长从来没有过。

之前疫情严重，预期稳增长拉基建就越强烈，而如今上海疫情拐点已经基本确立，那么这条逻辑就会弱化了。也有部分观点说回调是因为今天没有降息以及后续可能会调低增长目标导致的

如果围绕疫情拐点来看，基建的逻辑是弱化的，但反观消费的逻辑却是强化的。

同时也可结合一季度的GDP数据来看，基建投资一季度同比增长8.5%，还是不错的。消费的数据却很差，从这里看，后续就可能刺激消费比刺激基建要更加急切？

所以，这几天对应下来，基建有压力，消费反而反弹。

我喵了一眼，从今天的收盘价格来算，基建今年以来的收益也为负的了。聊了大半年的稳增长逻辑，如果从一开始就持有基建到现在也已经回到原点

还好网格策略来回买卖了几波，后面再不济就是回到往下的底部区间而已，也就是网格下限买满的位置，这个位置无论是走势底还是估值底都还算坚挺

光伏ETF买入一格

今天收盘大跌4.41%，直接又买入一格，网格又即将买满。

这还是我比较偏保守计算出来的估值

回头看，观点有对有错。比如光伏今年整体景气度比去年要好，这个当下没有变化，1~3月，光伏新增装机1321万千瓦，比去年同期同比增长148%！

再比如硅料今年整体景气度还会维持的不错，但明后年价格下降的会愈发明显，这个跟预期的有些出入，以为硅料硅片会有缓慢下跌，但实际在装机量大增的影响下，反而持续上涨。

而阳光电源公布了一季度报业绩，大幅低于预期，今天直接20%跌停，进而带崩了整个光伏板块。

2022年一季度营收同比增长36%，净利润同比增长6.26%，扣非净利润同比-1.96%，典型的增收不增利。主要是各种费用大增（譬如销售费用，研发费用等）。业绩不及预期的同时，让市场担心了逆变器环节变的内卷。

内卷这个词在光伏行业里面其实并不新鲜，很多环节基本都会出现的情况，主要是行业高景气度，太多企业进来竞争了。从这个方面来看，下游电站倒基本就不用担心这个问题，毕竟建设电站现金流就是一个比较高门槛，所以，光伏跟电力都同步开发了网格策略。

往后看，光伏还是不错的一个行业，对于持有光伏ETF赚个平均收益的观点不变。

A50ETF买入一格

②基金定投工具

今天定投没有操作

③可转债打新工具

明天有一只可转债申购以及上市

垒知转债申购，正股垒知集团。公司目前有外加剂与工程检测两大核心业务。

是最早在市场上推广混凝土外加剂的科研院之一，自主研发的“Point点石”牌外加剂备受认可。产业基地遍布16省直辖市，市占率逐年提升。

另外，公司还拥有福建工程检测排名第一的健研检测集团，公司检测与技术服务收入在过去10年里有9年保持正增长，毛利率基本维持在40%以上。

2021年公司增收不增利，主要原因是原材料环氧乙烷的快速涨价。

本次发行可转债募集资金拟用于“外加剂建设项目”和“高性能混凝土添加剂生产基地项目”

整体来看基本面一般，估值适中

综上，给予顶格申购，上市卖出评级

山石上市，正股为山石网科，主营业务为生产研发网络安全领域软硬件产品。

从公司的下游客户结构看，金融行业为第一大客户，本次募集资金用于苏州安全运营中心建设，基于工业互联网的安全研发等项目建设，建成后将有利于提升公司整体安全服务能力

当前转股价值为82.43，给予41%-43%的溢价率，预计上市价格为116.22-117.87元

从行业属性以及转债规模来看，山石转债明天可能会被炒作，炒作的价格会跟预估的价格相差较大，同时炒作持续性也不确定，这个猜不准，大家自行把握

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