【策略复盘】稳增长（基建）又回到了原点（03.28）

大家好，下面是3月28号药师工具策略复盘

①网格交易工具

今天触发的网格交易品种有基建工程，医药龙头，国防军工，消费ETF，电池ETF，军工龙头ETF，香港证券ETF，创成长ETF，电力ETF，旅游ETF，科创板ETF，光伏ETF，食品ETF，酒ETF，A50ETF，500ETF

基金工程买入一格，而后卖出一格

回顾基建今年以来的走势，跟“稳增长”政策关联较大。

看下图，自从去年12月底中央经济工作会议提出稳增长，作为经济刺激的直接手段，基建当时企稳开始上涨，属于行情阶段①

而后一月份一系列的稳增长政策出台，包括基建投资超前发力等，基建随后一路反弹，属于行情阶段②

之后遇到春节，一般是基建开工淡季，叠加近期疫情反复出现，市场对于基建的信心有所动摇，基建开始回调，属于行情阶段③

目前则属于阶段④，基本回到去年底稳增长提出的位置。在这个位置，依然是企稳的走势

通过复盘可以得出一个总结：市场对基建的走势核心还是围绕稳增长，稳增长是今年的大方向毋庸置疑，底部可以理解是比较牢实的。估值也同去年底一致，当时是0.9PB，现在同样也是0.9PB

所以，基建作为稳增长投资逻辑，已经回到了原点。想博弈基建作为稳增长方向的市场又给了一次机会，看你们选择了。当然，是否能像之前那样再次上涨可能就要等待疫情拐点以及看稳增长政策的再次发力，基建数据重新恢复。

医药龙头买入一格，

属于在低位底部震荡的走势。还是之前说的，医药情绪已经非常悲观了，无论从政策影响下，还是前两年高基数影响下，今年业绩增长大概率会比较一般。但从时间维度来看，明年大概率会比今年要好，那么在下半年之前，医药可能都还得底部震荡一段时间。

电池ETF买入两格，

连续两天较大幅度的调整，行业方面，2022年新能源车百人会有一些消息出来，主要是电池上的技术变革以及大家关心的原材料价格问题。

电池上的技术变革，最终谁的创新技术能跑出来，对我们持有指数ETF影响不太大，原材料的问题大家都觉得贵，工信部也提到涨价问题需要高度关注。从最近各种迹象来看，原材料价格大幅上涨基本是告一段落了。后面再看看汽车数据销量问题

消费ETF，食品ETF，酒ETF买入一格

有关白酒的消息也较多，主要是茅台电商上线以及飞天茅台零售价下降，零售价下降，市场担心需求不足。茅台的零售价下降，对于其他白酒整体是偏利空的，所以导致了今天整个板块回调较大。

但其实转变回来核心原因大概率还是上周提到的疫情反复，叠加经济下行，压制了消费需求。不过往后看，造成回调的原因后面也会是上涨的理由，经济转好，消费大概率也会有一定的表现。

回到估值层面来看，我一般是说乐观的参考茅台1800元左右（35倍PE），保守的参考茅台1500元左右（30倍PE)，茅台股价还算坚挺，目前仍有1660元，但指数今年的FPE已经在30倍了（中证酒指数）

估值逐渐降低，网格买入的仓位也会增多，以酒ETF为例子，当前网格买入的仓位已经有了11格。

军工龙头买入一格，国防军工买入一格

近期对于军工说的比较多，暂时没有新的变化。

电力ETF，光伏ETF买入一格

两个今天都还算强势，今天有一个利好，就是我之前跟大家提高的之前拖欠的补款，目前有了新的进展，主管部门正在就可再生能源补贴欠款事项进行系统性清查，3月底前完成企业自查，数千亿可再生能源补贴或一次性发放。

对于光伏跟电力板块来说都算利好，最受益的要属下游的电站了，有资金就能更加快速有效的建设电站了。

所以今天电力ETF表现要比光伏ETF要好，板块中我上周提到被错杀的今天反弹幅度也较大。

旅游ETF买入一格

仍然是疫后恢复的逻辑，但会有反复，周五在大号专门写了一篇全篇关于旅游ETF的，大家可以去看看《逻辑变了？》

香港证券买入一格

受行情整体影响，券商普遍回调较大。但现在的位置，有一定的赔率了，已经开始有部分资金左侧买入，然后等待大盘行情转好，成交量放大。但可能需要付出一定的时间成本

创成长买入一格，科创板ETF买入一格，A50ETF买入一格，500ETF买入一格

篇幅有限，宽基就不多说了，今天触发的网格品种也较多，大家上去APP核对一下自己的条件单是否正常触发吧

②基金定投工具

今天定投没有操作

③可转债打新工具

明天没有可转债申购，也没有可转债上市。

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