又有顶流基金经理离职，如何通过信号判断？

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今天是3月23日，星期三

 投资者朋友们大家好， 本周盘面延续反弹步伐，不过涨幅较上周后半周，已经大幅收敛。这个时候，一则拥有400亿管理规模的基金经理离任消息，由于非常突然，引发了市场关注。那么，我们在定投过程中，如何能提前识别基金经理离任的可能性，目前市场上哪些基金经理的留任概率，又相对较大，甚至基本无需担忧其离职，今天我们聊聊这个话题。

此次离任的基金经理赵谐，来自农银汇理基金，获得了2020年混合型基金的业绩冠军，当年他曾一人包揽基金业绩排行榜前四。目前管理规模已经超过400亿，堪称顶流基金经理。因此，当关于他离职的讯息发布后，引发的关注就相对较高。

其实“基金经理离职”消息的高发期，一般在一季度是个重要时点，此时基金公司刚刚发放完年终奖。基金经理开始冷静思考自己的职业跑道，而从“基金经理离职数量”来看，也确实呈现持续高增的趋势。截至3月13日，今年离任的基金经理已经达到63位，较去年同期上升14%，并显著高于近年来的同期数据。回顾往期数据显示，2016到2021年离任的基金经理分别为27位、31位、24位、49位、48位和55位，这也意味着今年第一季度离职基金经理的数量已经等于2016和2017这两年的总和了。而从市场规律来看，一般来说市场表现好的时候，基金经理主动跳槽的情况较多，而市场表现差的时候，由于业绩表现欠佳，从而无法完成考核，就导致被动离职的基金经理居多。而近阶段A股市场整体表现不好，相当一部分公募基金由于业绩回撤幅度较大，又处于基金经理季度末的重要考核时点，业绩不好的基金经理也就很容易因此被淘汰了。

对于我们普通投资者来说，之所以在进行基金定投时，需要注意基金经理离职的可能性，是由于对于主动型的股票型和混合型基金来说，基金经理的主观能动性，对基金业绩波动的影响较大。无论从仓位增减，行业投向，都和基金经理制定的投资策略息息相关。那么，在基金经理离任前，如果出现以下这几个信号，就需要考虑基金经理离任的可能性了。

第一，该位基金经理如果是管理多只基金的话，开始同时增聘基金经理。尤其如果其近期业绩平平，往往都可以视为即将离任的信号。比较典型的像兴全基金董承非，他管理的著名基金“兴全趋势投资”，在2020年7月时增聘童兰为基金经理，两人共同管理。而在一年之后，兴全基金发布了董承非离职的公告。

当然，新人加入并不一定代表，原有的基金经理必定要离职，还需要结合基金类型，来进行识别。像管理“工银瑞信双利债券”的欧阳凯，近10年时间都在带徒弟，也就是和新人基金经理，来共同管理基金。一般来说，固收类基金出现这种情况时，往往不适用。

第二，则是基金经理开始陆续卸任自己的管理基金，这个信号只在管理多只基金的基金经理身上适用。当管理多只基金的基金经理卸任时，往往并不会一次性全部卸任。今年3月从银河基金离职的13年市场老将钱睿南，近几年就在陆续卸任他所管理的基金，尤其是2017年开始密集卸任，说明他已经开始有序退出管理工作，这也是一种十分负责的行为，能够给基金公司和基民充分的时间做出调整。

第三个信号为善于表现自己的基金经理，曝光率急速降低。在“直播带货”风行的时代，基金经理在过去两年一度也成为直播间的主角。当然，不排除其中存在一部分“业绩做得好，也能说得好”的基金经理，谈论自己的投资策略时，富有感染力，也是种独特的魅力。但是如果曝光率突然降低，则不排除基金公司有意为其离职做准备了。

了解了基金经理即将发生变动的信号，我们再来看看从哪些维度能找到岗位忠诚度高，不太可能发生离职变动的基金经理，他们都具备哪些共同点？

首先，就是持有基金公司股权的基金经理。这类基金经理，往往不会由于单纯的薪酬增加，而选择跳槽。毕竟，从长期发展的角度，无论是待遇，还是股权，对其的吸引力都远远大于未知的新岗位，因此，持续专注基金经理岗位，是对其自己更为长期职业生涯更为有益的理性选择。

另外，则是在基金公司当中担任重要管理岗位的基金经理。近年来已有张坤、刘彦春、刘格菘等多位顶流基金经理升任公司副总经理，这些顶流基金经理纷纷走上高管岗位，意味着在公募基金大发展的时代，留住优秀投研人才成为关键，通过“升职”手段来留人，也是基金公司和基金经理、甚至包括基金投资者均能受益，各方形成多赢局面的激励机制。

其次，则是年龄较大的基金经理。从这个角度入手选择的基金经理，往往年龄均能在45甚至50岁以上，这个年龄仍能坚持在基金经理岗位上，往往其倚仗的已经并不是经验了。一般来说，这类基金经理管理基金的长期业绩，相对也会比较突出，甚至已经成为了公司的王牌。至少，贸然离职的概率，相对很低了。

最后，我们也要提醒大家，即使手中的基金，其基金经理离职了，也没有必要盲目进行抛售。因为，后续的新任基金经理，反而具备更进一步的充足信心与可能性。 这和足球比赛中，球队成绩不佳，换掉教练后，更容易"换手如换刀”，出现成绩探底反转的情形，具备共通之处。

同时我们也可以通过在规模大、实力强、成立时间长等角度优选基金公司，因为这类基金公司，即使基金经理突然离职，也不至于措手不及。公司内很可能还有水平相等，甚至更高水准的基金经理接任。如华夏基金，在去年基金经理蔡向阳突发意外，需要更换旗下基金经理时，马上火速将旗下多位权益类基金经理名将，推上战场，并没有导致基金份额的大幅萎缩。

我们也通过任职年限、年化收益等角度，从主动型基金经理当中，进行了筛选，相对来说，以上几位基金经理的离任概率都相对较低，在现有岗位继续发光发热的概率也会比较高。

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