【行情观点】这个雷真没想到（03.15）

今天港股依然很惨，海外有传闻腾讯会被分拆的消息，我猜测这是海外做空资金在散播恐慌。其实关于互联网行业的政策层面的压力正在减缓，最近有两条消息。

1、昨晚市场监管总局发文表示：平台“二选一”和垄断等突出问题改善明显，价格和不正当竞争问题得到遏制，产品、食品安全水平进一步提升，平台秩序明显好转。这可能意味着国内反垄断压力趋缓。

2、美国监管机构发声：正积极寻求与中国达成合作协议，以结束长达数年的跨境审计监管困局。这可能意味着在美股上市的中概股强制退市问题有机会解决。

腾讯连续两天跌10%，但基本面没有发生20%的利空变化，更多是流动性崩塌导致的。引发流动性崩塌，我昨晚也给大家分析过，就是欧美制裁俄罗斯，冻结切尔西球队老板阿布的资产，触犯了私人财产神圣不可侵犯这一原则。

让身处异国他乡的资金感到恐慌，在美股的其他资金要流出，在港股的美国资金也要回流。再加上有资金趁恐慌做空，加速了这波下跌，这种情况确实超预期，我之前也没想到，没能提前提醒大家，很抱歉。

数据来源：WIND

但是当恐慌已经出现，我们再去恐慌意义已经不大了。上图是腾讯的走势图，下面是国际油价的走势图。两个完全不同的品种，为什么我要掏出来对比呢？因为它们最近都是受到明显的外部事件影响，价格短期的波动主要跟流动性有关。

先说油价，原油因为俄乌冲突影响，突然大幅上涨。但是我理解，原油价格大幅上涨本身就会抑制需求，需求下降会拉动原油价格回落，这种短期上涨其实是脱离基本面的。

再说腾讯，腾讯也是因为俄乌冲突间接影响，海外资金减仓港股导致大幅下跌。但是我理解，最近对互联网行业的政策压制力度已经边际减缓了，现在不确定的就是下周公布的腾讯业绩会如何，如果腾讯业绩是超预期的，那么这种短期下跌其实也是脱离基本面的。

由于恐慌导致的异常上涨，其实是很好的做空机会。

在原油突破110美元的时候，我也在留言区跟一些朋友讨论过做空原油。不过只是限于讨论，我并不提倡大家做空，做空这种动作太危险了，你们不懂控制仓位，很可能倒在黎明前，老朋友自己私底下搞是你们自己的事。

所以相反，由于恐慌导致的异常下跌，其实是很好的做多机会。

别觉得现在跌得这么猛去做多，会很痛苦。你们看上图那个做空原油的朋友，当时也是感受到冰火两重天，如今油价已经从110美元跌回来97美元了，虽然不能确保后面会不会又涨回去，但如果油价跌到90美元，甚至80美元，再回头看当初110美元做空，你会感觉当时的冰火两重天也就那么回事。

现在唯一不确定的就是腾讯业绩究竟好还是不好？

对腾讯有信仰的投资者这几天已经提前押注买入了，如果想稳一些那就等到下周业绩披露之后再买，但可能要付出追高的代价来换取确定性。

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接下来再说一下今天的雷，1-2月经济数据大超市场预期。上周五央行披露的社融数据显示居民信贷低迷，这周二统计局披露的消费品零售数据大超预期。宏观研究员看了会沉默，消费研究员看了会流泪。通信研究员可能是兴奋的，他表示这就是“数字经济”。

如此大好的经济数据，地产基建反而惨了。

市场会想着，瞧这漂亮的数据今年要实现5.5%GDP增长不难啊，那后面是不是就不需要稳地产拉基建了啊，于是反手就把保利万科金地中国建筑这些稳增长板块全砸了一遍。

今天保利地产-10%，金地集团-10%，中国建筑-7.77%，万科-8%，再瞄了下我组合里面的某价值风格基金，今天基金的预估净值-6.18%，一天就跌了去年一半的收益。。。

这个雷着实没想到，经济不好跌就算了，经济好也跌。

原本今年1月份基建数据是超预期的，但如今经济数据超预期，加上2月份基建数据低迷（春节叠加冬奥会的影响），3月份又有疫情影响，所以年初以来不断炒作的稳增长逻辑可能阶段性证伪，需要等到4月份基建数据出来之后才能重新验证。

这周四美联储加息就会落地，加息0.25%基本上毫无疑问，就看会不会超预期以及会后的发言是偏强硬还是偏平和。如果偏平和的话，有利于成长风格，以目前披露的1-2月业绩预告还有跟踪到一些数据来看，光伏新能源车军工芯片这些高端制造行业业绩都不错，所以我建议大家最近优先买奇兵以及相关的高端制造行业。

今天盘中创业板其实一度上涨超1%，最后也是被整个大盘的流动性带下来了，这其实也能说明最近资金优先加仓的就是成长风格。

消费和医疗不在此列，消费景气度我觉得还是比较差，特别最近疫情比较严重，这点我会密切跟踪。而医疗今天又有行业利空传闻，相比互联网，我觉得医疗行业的政策压力并没有缓解。

不过我觉得医药行业里面的新冠口服药值得挖掘一下，要控制疫情最终还是要用口服药，光靠清零是不行的，不过你们都知道药师不懂药，就不要来问我看好哪些了，我只是从大逻辑上感觉会有机会。

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