1717.平安银行，被地产影响了多少？

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由于主要数据已经提前公布，而且平安银行的券商研报和雪球大V分析文章一直都比较多，常规评述就不做了。这份年报里，单独有一个篇章是讲述房地产风险管理的，主要就谈这个内容吧。

先简单还原一下平安银行的基本数据：2021年，平安银行的营业收入为1693.83亿，同比增长了10.3%；净利润为363.36亿，同比增长了25.6%。这是建立净息差下降0.09%，拨备覆盖率从201.4%增长到288.42%的基础上的，虽然有2020年众所周知的净利润率大幅下滑的同比因素，也是一个很不错的业绩了。

平安银行作为股份行中近几年来发展较快的银行，营收和利润的表现比较充分，但由于前期从深发展时代延续下来的基础不够雄厚，大家对银行的资本充足率、拨备覆盖率和不良贷款率这三个指标一直都比较关注。

在这份年报中，资本充足率从13.29%提升到13.34%，增长了0.05个百分点；拨备覆盖率从201.4%增长到288.42%，提升了87.02个百分点；不良贷款率从1.18%下降到1.02%，下降了0.16个百分点。三大指标，都表现出了向好趋势。

尽管如此，平安银行的股价从2021年6月份开始，却是一路下跌，从25元上方跌到了现在的15元下方。究其原因，除了宏观增速整体出现下降的大环境影响外，主要问题还是出在房地产上。平安银行股价跌速最快的时段，就是从6月中旬到8月上旬这两个月，也就是房地产从高歌猛进到一片萧条的转换阶段。

受中国平安与华夏幸福之间的债务问题影响，平安银行也被认为与房地产的关联非常紧密，当地产大势出现历史性转折的时候，难免就会受到波及。我们看到平安银行的股价走势的时候，如果隐去名字，很多人可能会以为自己看到的是一只地产股。

那么平安银行，真的受到地产行业的严重拖累了吗？

看一下与房地产相关的数据：

“2021 年末，本集团实有及或有信贷、自营债券投资、自营非标投资等承担信用风险的业务余额合计 3,410.89 亿元，其中本行对公房地产贷款余额 2,889.23 亿元，较上年末增加169.60 亿元，占本行发放贷款和垫款本金总额的 9.4%，较上年末下降 0.8 个百分点”。

“2021 年末，本行对公房地产贷款不良率 0.22%，较上年末基本持平，低于本行企业贷款不良率 0.49 个百分点，对公房地产贷款资产质量在可控范围内”。

从以上数据中，房地产业的贷款余额，在平安银行的发放贷款和垫款本金总额中占比 9.4%，而且0.22%的不良率，在各项贷款中仅高于建筑业一项，远低于全行1.02%的整体不良率。单就数据来看，房地产业的贷款，对降低整体不良率有着非常明显的作用。事实上，多年来房地产业贷款，一直都是各家银行最优质的贷款之一，从数量上到质量上都无可替代。

那么，房地产业在2021年下半年，遇到了从未有过的行业性债务困局，平安银行在数据上，并未体现出受到这样历史性转折点的明显影响，原因何在？

首先明确，市场动荡和银行资产受损有一定的关系，大方向上会是同步的，也就是说行业受损的时候，相关不良率提升在所难免，但风控好的银行，还是可以通过严格的选择和管理，尽量降低有关损失的。

这其中，前期客户选择和后期的资金封闭管理，都至关重要。平安银行的房地产业贷款投放，是通过选择优质白名单客户，尽量集中在楼市比较景气的城市，和对项目的深入评估，来尽可能提升自身的抗风险能力的。即便如此，也难免会遇到系统性风险，这时候资金的贷后管理就至关重要。严格有效的资金管理，可以在资金流动上形成闭环，确保即便项目有问题，银行仍然可以全身而退。

以上是平安银行年报中给出的解释，从报表数据上来看，确实达到了风控的效果。但我们也要看到，地产债务违约集中出现的时间，是在2021年的4季度，而且不同房企出现问题的时间点，也都是不一样的。今天的平安银行业绩会上，就提到了宝能和华夏幸福的名字。

我们看到的当前数据，都是截止到去年年底的，有些业务还在调整和进行中，不排除会有新的风险产生。今年以来，我们也看到了有的房企债务问题出现进一步恶化，在当前地产债务困局还没有明显化解的大背景下，保持一定的谨慎是有必要的。

地产债务困局是当前影响宏观层面的最主要因素之一，数万亿的债务连带影响着数十亿的各界资产，不仅仅对银行，对上下游几十个行业，和数以亿计的就业人口，都会产生非常直接的影响。希望在平安银行下一份报表中，我们能看到更好的房地产业贷款数据，对银行、对地产乃至对整个市场，这都会是非常重要的好消息。