【市场观点】现在是基民上车的最佳时刻?(03.04)

【市场观点】现在是基民上车的最佳时刻?(03.04)

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过去三年浩浩荡荡的行情里,公募基金扮演了一个非常重要角色,由于刚兑被打破,地产被打压,居民财富大搬家,公募基金迎来爆发式发展。


这些持续流入的资金,也通过公募基金的渠道逐步流入到A股市场里的一些优质赛道和风口上,从而形成一轮基金牛。


相信不少朋友在这一轮基金牛里面都赚到了不少钱。


不过,随着上年一些赛道板块逐步下滑,原本备受青睐的基金不再被基民看好,在持续了一年多低迷之后,现在的公募基金发行又来到了一个低迷状态。


首先从上年底到今年年初,公募基金的发行数量虽然有一些下滑,但是相比起之前来讲还是比较多。


但是,实际发行的份额情况,在上年年初之后,就持续走低,最近的发行份额已经逐步回到20年年初时候的状态。


显然当下公募基金的发行重新来到一个阶段性的低谷。


造成这种剧烈的波动,主要是跟大部分基民追涨杀跌的情绪有关,当公募基金募集的资金逐步增多,他们投资的相关板块就会持续变好,然后业绩上升,形成业绩规模双升的循环。

但当这个循环被打破之后,就会变成基金被迫赎回,然后相关板块走势变坏,基民继续赎回的循环里。


而大部分的基民,都习惯在上升循环当中持续投入,尤其是在最火爆的阶段,然后在下跌过程中又持续恐慌从而卖出,最终一来一回自己反而亏了不少。


02  |  要不要上车


那么,如果我们反过来思考,既然现在整个基金行业已经处于一个阶段性的低谷,即便我们不能完全确定必然是一个绝对底部,但至少相比起在当初狂热的时候买入,未来盈利的可能性可以说明显增大的。


这里给大家举一个例子——中欧恒利。


中欧恒利的基金经理曹名长,在三年前是非常知名的基金经理,而中欧恒利在成立之后,规模也一度来到70亿以上。


然而,由于19和20年港股表现不佳,所以基金的阶段性表现也不怎么样,于是在21年年初的时候,这个基金的基民就大量赎回。中欧恒利在21年年初时候规模迅速跌到4亿。


然而,就在基民大量赎回之后,曹名长的这个基金却大幅跑赢了大盘,也跑赢了很多当时热门的网红基金。虽然这里面也有一部分原因是持仓逐步调到A股,但更大的作用还是曹名长的体系逐步奏效。


通过老曹的案例,想必大家可以感受到规模低谷期逆向买入基金的优势。如果想复制这种逆向买入然后获利的操作,我总结了一下有几个要点。


首先,基金经理原本的水平就不错,只不过是阶段性没有迎合市场风格导致跑输。

这样在市场纠正之后,就很容易反超。


其次,大部分的基民往往喜欢追涨杀跌,就跟炒股一样,当一个基金去到一个特别狂热的位置时候,往往也是最受基民喜欢的时候。


反过来看,当一个基金无人问津的时候,如果基金经理过去的业绩表现不错,那么很可能是一个不错的介入点。


基金投资本身也是一场跟人性博弈的游戏,只有逆风而行才有可能获取更好的超额收益。


03  |  如何选择


回到当下,现在整个基金行业又到了新一轮的低谷期,这意味着只要我们在这个阶段挑选到合适的基金经理,那么就很可能可以获取超额收益。

在过去的半年里,一些长期投资价值不错的行业跟着大环境一起杀跌,而部分行业本身的景气度其实还非常不错,因此当他们跟其他品种一起泥沙俱下的时候,就是我们开始淘金子的时候。


比如一些高端制造行业,这个行业里面一些龙头公司的业绩已经出来,他们的成长性都有30%甚至更多,但是他们的估值已经被逐渐杀到30PE以下,这意味着里面有不错的机会,而只要我们能找到这方面的优质基金经理,那么即便我们不太懂这个行业,也可以通过让基金经理帮我们布局,获取不错的超额收益。


公募的至暗时刻,就是基民的黎明前夕!


募的至暗时刻,也是基民逐步买入的时机!

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