0089.【攻略】近1年涨幅37%，基建板块如何？

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今天我们来聊聊传统基建板块：基建工程指数最近一年来涨幅37%，加上最近利好比较多，不少伙伴都期待着2022年基建板块能有个不错的行情。

今天我们就来看看基建行业的投资价值如何，现在的位置适合买入吗？

01 长期投资价值

我自己选行业，首先要判断的是这个行业的长期盈利能力。

从2015年以来，基建板块的 roe基本维持在12%左右，也就是说我们长期投资基建的年化收益率基本就是这个数，这个水平和沪深300差不多。

我国的传统基建板块现在已经处于比较成熟的阶段了，成长性较弱，所以要投资这个板块，要有合理的收益预期。通常大概率跑不赢市场平均水平的行业，我是不太关注的，所以从长期投资价值来看，基建并不算一个优秀行业。

02 估值

基建和地产相关度还是比较高的，这几年由于「房住不炒」的政策，地产行业一直比较低迷，基建板块也没有大的行情，估值一直处于低位。

基建板块目前的估值还是有一定安全边际的，但也不是特别便宜的阶段。如果看估值买，现在是适合分批建仓或者定投的，并不适合大笔买入。

03 具体基金

基建板块相关的指数有两只，中证基建工程指数和中证基建指数，这两只指数的相似度还是很高的。中证基建工程指数持仓50只股票，前十大持仓占比约65%，更集中一些，龙头效应更明显。中证基建指数持仓80只股票，前十大持仓占比约59%，持仓更均衡一些，行业范围也更广一些。

看最近一年的走势，这两只指数还是有差距的，中证基建工程指数涨幅37%，中证基建指数只有7%的涨幅，主要原因是三一重工等重仓股最近一年股价大跌，从而拖累了指数的涨幅。

如果看最近三年和五年的，中证基建指数涨幅更高一些。

在我看来，这两只选哪个都可以，想龙头效应更明显，就选中证基建工程指数；想均衡持仓，就选中证基建指数。或者不做选择，各配一半也可以。

追踪这两只指数的ETF各有一只，分别是广发和银华两家基金公司发行的。其中广发基建ETF（516970）追踪的是中证基建工程指数；银华基建ETF（516950）追踪的是中证基建指数。

综合来说，基建板块长期投资收益，基本和宽基差不多，也就是市场平均水平，并没有太多超额收益，而波动是比宽基大不少的。

不过，想配置基建板块的伙伴，大部分应该都是想在2022年能启动一波上涨行情，并没有长期持有的打算。那就不需要看长期投资价值，只需要一个估值回归的行情就好了，那么基建板块现在的估值偏低，是有一定安全边际的。

只是要想预测几个月到一年的走势，不是件简单的事，大多投资者其实是不具备这个能力的。现在布局基建，能不能获得大家预期的收益了，更多的可能就是靠运气了。