原则第二部 12

原则第二部 12：美元啥时候才会走下神坛？

各位书友大家好，欢迎继续做客老齐的读书圈，今天我们继续来讲这本书，原则的第二部，昨天我们说到了技术战。至于地缘政治方面，过去一段时间，中国对其他国家的影响力一直在加大，而美国对其他国家的影响力则在减弱，所以作者预计未来5-10年，除了其他领域逐渐脱钩，我们还将看到，哪些国家与中国结盟，进而形成两大阵营。他说，根据历史情况来看，一般最强大的国家，都会被群殴所击垮。所以总的来说，未来双方拉帮结派将不可避免。

下面我们看看资本战，历史表明，冲突中风险最大的就是资金和资本的获取方式可能被切断，资本战的目的，其实就是切断敌人的资本，因为对方没有资金就等于没有资本。

作者说，美国最大的力量源泉，是他拥有全世界最主要的储备货币，这个给了他巨大的购买力，同时这也意味着，他未来有失去储备货币的风险。而这个风险，是他根本就承担不起的。目前来看各国央行储备货币中，美元占比是51%，欧元占比20%，黄金12%，日元6%，英镑只有5%了，而我们的人民币其实才2%的比例，所以资本战还任重而道远。

美国现在在金融方面也拥有霸权，可以对任何一个国家进行制裁，切断对方获得资金和信贷的渠道，这些制裁，总体上是有效的，也只有他能够做的到。

另外，美元计价的资产，也是各个国家必须要配置的东西，所以知道你们必须要买，所以美联储才可以不断地把债务货币化，现在美国实际收益率已经是负数，所以美国这么搞，其实就是在不断地白嫖其他国家所创造出来的财富。别的国家也知道，但是没有办法，比如我们持有1万亿美元的美国国债，现在也是骑虎难下。你没有别的去处，为了保证金融安全，你也只能持有美债和美元，作为外汇储备的保护。这么做还有另外一个好处，那就是美国也不敢对中国有啥轻举妄动，否则美元和美债的信用也会瞬间破产，所以他制裁的都是那些小国，或者是外汇储备以及美债持有不多的国家，像中国这么大的债主，美国也是不敢乱动的。很容易让自己的储备货币信用发生崩溃。所以对我们来说，这一万亿美元，其实也是一种保护费。跟你绞杀在一块了，你的飞机大炮也就没有用了。

从中国来说，我们也在积极地寻求出路，比如发展替代性的人民币跨境支付体系，cips系统，从而脱离美国的Swift支付系统的束缚。未来CIPS系统，很可能会成为美元霸权的强有力挑战。

人民币别看现在只占2%的储备货币，但是他的潜力十分巨大，我们占世界贸易和资本流动的份额，已经跟美国大体相当。只要人民币汇率保持长期稳定，不实行零利率或者是负利率，也没有大量把债务货币化的劣习，那么人民币的地位肯定会逐渐提升。现在阻碍人民币发展的，其实就是资本项目下还不能自由兑换，人民币进出还有很多的行政管控，这些都限制了人民币的使用场景。但这块也有利有弊，我们不做过分的开放，也让我们免受资本攻击。美国人想搞破坏，也找不到突破口。

作者判断，未来中美发生资本战，那么中国货币和资本市场将对美国不利，而对中国有利，美国现在比较两难，是要持续施压，逼着人民币更强，更独立，还是彻底接受这一事实，接受和平的权力交接。两种结果，显然都不是美国人想要的。他们一定会想第三种途径，就是破坏人民币的发展路径。

下面我们来说文化战，这次疫情，让我们看出来，东西方文化其实已经发生了巨大的冲突和分歧，中国文化永远奉行集体利益高于一切，要求每个人扮演好自己的角色。相反美国文化是一种自下而上的文化，追求高水平的个人自由。崇尚个性和非集体主义。这就导致了双方互相不理解，美国人根本无法理解，一个国家还要规定未成年人一天玩多少个小时的游戏。中国人也无法理解，每天死那么多人，还天天狂欢，不戴口罩，美国人到底在美什么？所以这次疫情，就是一面照妖镜，彻底把两国的文化给撕裂开了。一些看似已经崇洋媚外的人，在疫情之下，也还是觉得中国这种方式，更加习惯。所以不少人也是纷纷回国。老齐身边就好几个，前几年哭着喊着往外跑，现在哭着喊着回国。回来以后再也不想出去了。

中美文化冲突，现在已经发展到方方面面，作者举例，休斯顿火箭队总经理莫雷只是表达了自己的看法，最后被双方批评，美国媒体批评他没有捍卫自己说话的权力，而中国则干脆暂停了所有NBA的比赛转播，到现在也都没有恢复

总之，未来几十年，中国人攻擂，美国人守城，无论对于中国人还是美国人都会有巨大的挑战。

说了这么多，其实都是在为未来铺垫，了解历史的目的，是为了将来做的更好，现如今婴儿潮已过，人口增长率持续放缓，人均GDP却持续提升。根据过往的数字，可以简单预测，未来10年，人口会增加10-15%，人均产出会增长20%，人均财富会增长30%，但是这么做推断是肯定不够的，现在的判断都是后视镜效应，比如在工业革命以前，你不可能会想到现在的资本状况。50年之前，你也不会想到，中国能够挑战美国。作者说他50年的投资生涯告诉他，根深蒂固的信念，往往都会被证明是错误的。比如原来的投资者都坚信，债券收益率不可能为负，但现在这个信仰就已经消失了。

现如今的创新已经越来越快，计算机和人类的能力都将以越来越快的速度提高，计算机可以拓展人类所不擅长的领域，甚至未来他会极大的提高学习和改进速度，从而带来全球财富和力量的变化。也就是说，现在还都是人类在发明创造，那么几十年之后，发明创造的主角，可能会换成机器，机器的学习能力将是人类的几万倍。那么人类进步的速度将超乎想象。举个例子，打败所有人类围棋高手的阿尔法狗，被自己的新一代产品完爆，因为这个新一代是自学习系统，他用的都是人类从没有想到过的棋路。也就是说，围棋这个东西，人类琢么了上千年的时间，却被一台机器，2-3年就给穷尽了。那么未来的技术，得有多可怕？之前是机器制造机器，就是第二次工业革命，那么未来可能是机器创新机器，这时候世界将不受人类控制。

再说说经济方面，作者担心美元付款承诺规模太大，增加过快，无法用硬通货来支付，债务增长过快，所以只能通过印钞来偿还，那么利率就只能很低。这就是债务货币化，那么带来的结果就是财富的重新分配，大量财富不断地转移到富人手中。各国的情况可能略有差异，但这就是一个世界大趋势。所以长远来看，最大的风险就是货币价值的风险，也就是说，你拿着钱肯定贬值，这是你不得不面临的最大风险。所以你不要总担心违约，应该多担心债权资产贬值的问题。固收产品，已经不可能跑赢通胀。所以借钱出去，企图还本付息的，都将受到损失。言外之意就是，债权资产其实已经没有什么太大的配置价值了。

美元会跟其他的储备货币一样，慢慢衰落。然后出现一个临界点，之后再快速衰落。荷兰盾和英镑都曾出现过这种走势，他们产生巨额债务的同时，还发生了重要的危机或者战败，然后债权人就会担心违约。货币就会快速的贬值。相当于就是内忧外患同时爆发的时候，这种货币危机就会到来。美国现在只是内忧，外患还没有。所以时机不到。不过储备货币这个事，应该也是美国的一道生死线，一旦美元失去储备货币地位，那么美国将陷入万劫不复。目前从债务负担来看，美国是最高的，其次是西班牙，第三第四是英法，德国则财政状况持续转好，中国虽然债务负担上升，但总体依旧可有空。算是比较低的范围。另外从储备货币地位看，中国地位在持续上升，而美国，欧盟，日本则都是在下降的。写这本书的时候，美国其实内部的冲突已经越来越大，他认为美国已经处于周期的第五阶段，也就是财政糟糕，冲突激烈，而中国顶多是第三阶段，和平与繁荣，在他制作的图表当中，美国是冲突最多的国家，俄罗斯排第二，西班牙和英国分列三到四位，中国则持续保持内部稳定，作者认为，未来10年，美国陷入第六阶段，也就是出现内战的可能性，其实只有30%，但这也足以提醒各方，要加以防范，真要到了内战的地步，那么美国可能会率先衰落。那么为何作者对于美国如此悲观呢，明天我们看看他的分析。