听众朋友们大家好,欢迎收听雪球出品的追基零距离,雪球,国内领先的集投资交流交易一体的综合财富管理平台,聪明的投资者都在这里。今天分享的内容名字叫限额基金一定是好基金吗?来自炒基蛋。
提到基金的限购,主要包括两类。一类是新发基金的限额,基金募集期间设定固定规模,超出募集规模按照比例配售。二类是基金自由买卖期间,对买入进行限额。
我们今天主要讨论第二种情况。基金成立之后,为何要限制买入金额上限呢?主要是因为短期内,大量资金买入该基金,导致收益被均摊。其实这也对已经持有人的保护。那么,我们考究为何有大量资金买入,主要的原因还是业绩比较优秀。通常基金限购大部分出现在明星基金经理身上。
限额上限,也就是每天最少可以买入多少。限额100万、1000万,这些基金基本是“阻止”机构投资者买入。限额10-100万,是为了“阻止”大户买入。限额几千到几万,基金已经有很强限制意愿,基本只让小散们买入了。至于限额1000元、甚至以下,基本就是意思一下,跟暂停购买无差异了。
我筛选后将限额的基金分为三类:
1)明星基金经理限额:大概有11只。比如易方达的张坤、工银瑞信的袁芳、泓德基金的邬传雁等。这些都是长期业绩比较优秀的基金经理,本身基金的规模已经不小了。像睿远成长价值,印象中大部分时间都是限额1000元;擅长固收的张翼飞、擅长科技投资的陆彬、杨锐文等。中欧时代先锋,原来的基金经理周应波,也是科技投资大佬,现在虽然离职,基金还是限购状态。
2)新锐基金经理的限额。近一年来涌现出来的一系列新锐基金经理,其管理的基金大量资金涌入,也导致了限额。比如缪玮彬,这位基金经理我个人还是比较陌生的。还有就是杨金金、刘畅畅等,都是最近一年大火的新锐基金经理,画线派选手,业绩与回撤兼具。
3)机构涌入的限额。或者本身这些基金就有一些机构“定制”的影子,或者机构近一年悄然买入的基金。这些基金的特点机构投资者占比很高,或者几乎没有个人投资者。比如平安量化精选混合,2019年底机构占比只有56.40%,到了最新机构占比已达98.56%。
最后,机构占比是不是越多就越好,并不一定的。机构占比多,说明机构认可这只基金,我们看到这些基金往往有业绩平稳、回撤较少的特征。另外,这里的要着重关注单一机构占比的情况,如果单一机构占比超过20%,就有巨额赎回的风险。
招商丰美混合A,机构占比超过99%,从季报里看出7成的持有比例属于单一机构。这种虽然表现很不错,但也要避免。
再如国泰安益灵活配置混合A,机构占比同样超过99%,但单一机构占比最大的只有15.71%的份额。这样就还好。这个数据可在季报中查询。
这里只筛选了限额1万以内的基金,可按照上面的思路继续看看限额1万、10万等的名单,说不定能发现宝藏基金。
最后,限额不等于一定赚钱,从限额基金里能找到一些不为所知的好基金,但具体到一只基金,还要具体分析。就比如机构占比的真是情况,是机构普遍看好,还是单一机构占比过大。
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