【市场观点】又恐慌，可以增加仓位了！（01.19）

前两天还好好的，今天市场突然又开始恐慌了。为了增援抄底大军，我决定今年的年终奖、分红和2月份工资都提前发放了，让佐罗小丸子她们有充足资金抄底。现在当老板也是比较卷的，发工资也要择时，望各位老板周知

昨晚我在留言区里说到这轮降息利好银行股，一些朋友不明白，LPR降息应该是利空银行股的，为什么是利好银行股呢？我今天花点篇幅给大家解释一下。

首先要从银行的商业模式说起，银行最传统的业务就是揽储放贷，居民把自己的钱存入银行，银行获得资金后再以更高利率贷款给个人或者企业，赚取利息差。所以大家会觉得贷款利率降低了，银行赚取的利息差就少了，利空。

但是银行业务模式属于杠杆经营，放出去的贷款大多都不是银行自由的资金，如果贷款发生违约变成坏账，银行是要承担损失的。所以银行除了重视利息差收益之外，更应该重视资产的质量。

正如昨天央行副行长说的，当前经济面临三重压力。而投资银行股就是投资整个经济，经济下行的话，市场减少融资贷款需求，银行的赚钱能力也会减弱。降息本身有利于引导社融融资成本下降，刺激信贷消费需求，通俗点理解就是“薄利多销”。贷款利率贵的时候大家不愿意借，那就把贷款利率摁下来。

现在市场更关注的是1月20日5年期LPR利率会降低多少？

12月20日，央行将一年期贷款市场报价利率（LPR）下调0.05%，五年期利率则保持不变。下调一年期LPR利率主要是希望减少实体经济融资成本，刺激经济需求。五年期LPR利率没有下调，则是坚持“房住不炒”。

前段时间，监管出台了不少鼓励房地产企业并购重组的政策，但目前不是特别顺畅。因为买方看到对地产的松绑还不是特别明显，卖方依然苦苦挣扎，就先报一个低价等着，卖方看到低价也不愿意割肉，就耗着了。

如果五年期LPR利率下降超预期，那么就会给市场释放一个强有力信号，大家都懂的。当地产行业的并购重组推动了，地产行业的风险逐步出清了，那么银行的资产质量自然就逐步改善了，毕竟房贷就是银行在背锅的。

除此之外，降息之后可能会推动房价温和上涨一段。虽然房价没有大涨但已经足够，这可以扭转市场预期，恢复居民正常需求，进而盘活房地产销售数据，整体经济数据就逐步上来了。

目前最重要的还是恢复市场信心。昨天央行副行长也说了，要抓紧做事，前瞻操作，走在市场曲线的前面，及时回应市场的普遍关切，不能拖，拖久了，市场关切落空了，落空了就不关切了，不关切就“哀莫大于心死”，后面的事就难办了。

我也搞不明白为什么突然间市场信心会下降这么多？如果说担心业绩增长，昨晚药明康德披露了2021年业绩预告净利润49.73亿-50.32亿，WIND一致性预期是45.5亿，这是超市场预期的，但今天股价跌5%。

如果说担心药明康德80倍PE估值高的，今晚火炬电子披露了2021年业绩预告净利润9.6亿-10.2亿，WIND一致性预期就是10.2亿。虽然没有超市场预期，但火炬过去一年股价没怎么涨过，目前滚动市盈率已经不足30倍PE。最近股价跌得根本不像赚10个亿，倒是像亏了10个亿。

这些披露业绩超预期和符合预期的尚且如此，那些还没披露业绩还是业绩稍微低于预期的估计就更煎熬了。

我觉得这个时候大家可以增加些投资仓位了。

涨的时候你们问我买不买，我是不太想回答的，因为这些大多都是非理性行为，后面跌了还一哭二闹三上吊。但是当市场跌的时候，我更愿意给大家信心，我相信敢在底部买的朋友，更理性更聪明也会赚得更多钱

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