猪价仍在下跌！猪肉股却强势反弹，怎么回事？配置时间到了么？

各位听众朋友，大家好，欢迎收听雪球出品的《六点半热评》，4300万投资者的集体智慧，带你穿透热点看本质。

A股三大股指今日触底反转，创业板指早盘跌幅一度达到1.5%，此后在锂电、养殖、医疗等板块的带动下迅速回升。截至收盘，沪指涨0.39%，深成指涨0.44%，创指跌0.04%。两市成交额超万亿，北向资金午后加速进场扫货，全天净买入47.58亿元，个股涨多跌少，超3000家上涨。

有球友表示：今天虽然走得弱了点，但总算红盘了，多少还是反弹了点。

盘面上看，沉寂许久的新冠检测概念今日再度走强，板块指数放量高开高走，盘中一度大涨超3%，创近5个月来新高，半日成交接近前一交易日全天成交。

受变异病毒奥密克戎影响，新一轮疫情浪潮席卷全球，全球新冠病毒检测试剂盒需求激增。而中国已成为世界抗疫物资的主要出口国。近期，新冠检测试剂等相关上市公司纷纷发布2021年度业绩大幅预增公告。

此外，猪肉股近期以来表现十分强势，新年首周逆势上涨2.54%，创7个月来新高，今日更是大涨逾4%，唐人神、金新农等涨停，新希望、正邦科技、天康生物、温氏股份、牧原股份等集体大涨。

不过和之前一样，猪肉价格仍在持续下跌，大商所生猪期货主力合约，新年第一周4个交易日3天下跌，跌破14000元/吨整数关口，全周累计跌幅为3.77%。而今日再度大跌，盘中最低下探至13400元/吨，截至午间收盘报收13685元/吨，跌2.39%。

对于猪肉价格的后期走势，机构意见出现分歧。国泰君安证券表示，本轮猪周期的价格拐点预计在2022年4月到6月。在一季度猪价较低的背景下，生猪去产能有望加速。市场对猪周期反转的预期强化，催化近期的板块表现。国海证券近日也称，生猪板块已具备长期投资空间。

有机构通过存栏量、出栏体重、存栏结构等数据指标发现，2022年一季度生猪供应量仍将处于高位。1月仍处于产能释放期，规模养殖集团因看空后市而降低出栏体重，加上冬季正是各项疫病高发期，部分小体重生猪提前出栏，1月份生猪供应充裕。从需求端来看，虽然1月是春节备货期，但受疫情、需求提前透支等因素影响，1月生猪需求不理想。

兴业证券也认为，我国猪肉消费在2014年见顶后逐渐下降，按目前能繁母猪产能的调减节奏推算，猪肉供需可能到2023年第一季度才会回到较为均衡的状态。在猪肉总体供大于求的背景下，即使2022年下半年猪肉价格有所回升，也难以获得较高的养殖利润。

有球友表示：猪价不会升，这些养猪企业都亏得一塌糊涂，现在还得静观一下后续走势，才能探究猪肉股的反弹是暂时的还是长期的。

接下来我们看另一个热点：持续吸金，震荡行情下攻守兼备的“固收+”基金受到热捧！

在2021年震荡行情下，“固收+”基金成为公募基金中最受市场欢迎的产品类型之一。这两年来，“固收+”基金几乎是“井喷式”发展。2021年内，相关基金发行规模超过5000亿元，是2018年的15倍。

Wind数据显示，截至2021年12月31日，作为“固收+”代表的二级债基、偏债混合2021年平均回报率分别为8.59%、6.25%，双双跑赢上证指数、国债指数。其中，全年收益率超过20%的“固收+”基金共有67只。

2022年开年没几天，固收+再度掀起了发行热潮，至少有15只新品于本月上架。首周，方正富邦泰利12个月持有A、中银恒悦180天持有A、安信丰穗一年持有A等多只产品陆续发行。另外还有12只“固收+”产品等待发行。

最近看来，“固收+”产品成了不少公司推荐的热点之一。为什么固收+基金现在这么火？

原因之一是投资者需要“收益更高”的产品同时又不想承担太高风险，而固收+产品恰能满足投资者的需求。

原因之二是过去几年权益市场整体收益不高，使得固收+过去两年的业绩比较亮眼。不错的历史业绩更容易吸引投资者，但投资者需要了解的是“历史业绩不代表未来收益”。

原因之三是固收+基金走势相对稳健，各渠道也有动力向投资者推荐固收+产品。

投资者们也要意识到固收+的波动要比纯债基金大一些，但比股票型或者偏股混合型基金的小很多。

固收+产品最大优势就是让投资者承担相对较低波动的基础上获取相对较高的收益，它的收益风险比更高。

永赢基金固定收益投资部副总监杨勇认为，“固收+”类基金能够受到市场欢迎的根本原因在于其风险收益特征最符合投资者心中保值增值目标。近3年，理财产品预期收益率持续下行，而在中美贸易摩擦和疫情冲击下，股债市场波动都不算小。任何押注单一资产的投资策略都很难获得持续稳健的投资回报。在这种背景下，能够兼顾稳健与收益的“固收+”基金自然脱颖而出。

兴业收益增强债券基金经理丁进表示，2022年经济稳增长基调明确，对于偏权益资产较为乐观。传统“固收+”产品，主要在股票以及可转债资产做加法。近几年，结构化行情特征明显，如何把握在新形势下更有竞争力的行业和上市公司，可能是投资策略和结果差异化最重要的部分。

中信保诚基金副总经理韩海平表示，在“固收+”的股票资产投资上，以大盘成长股为主。对于固收部分，主要优选一些高等级的信用债，包括一些银行的二级资本债、永续债，以及利率债的交易机会都值得关注。

好了，今天的六点半热评就到这里了，祝大家在股市发大财，我们明天再见！