1月4日｜回首2021，展望2022黑色市场（核心观点版）

各位听众朋友们，欢迎收听本期的亮哥说钢铁节目，我是Mysteel研究中心的高级研究员亮哥，亮哥带你用几分钟时间看清钢铁市场的运行逻辑。

转眼2021年已经悄然过去，2022年的大幕开启，在第一个工作日，亮哥祝各位听众朋友们龙腾虎跃，虎虎生威，作为承上启下的一个月份，亮哥带大家好好回顾一下今年的市场逻辑，展望一下2022年，这次节目会分为两期，第一期是提炼后的核心观点，适合赶时间的朋友只想知道结果的朋友，第二期会详细复盘一下今年的市场逻辑并较为详细分析一下明年的黑色基本面，适合大家自己做复盘的参考。

2021年，进入后疫情时代，全球经济快速复苏，19个主要经济体上半年GDP实现正增长，宽松的货币政策导致大宗商品价格被过度放大。并且由于疫苗接种不均衡，以消费为主的发达国家经济恢复快于以资源出口为主的发展中国家，加剧了全球原材料供不应求的局面。黑色产业链整体价格大涨，多品种在5月创历史新高，后在国家保供稳价以及需求侧调控政策下，价格快速回落。下半年，钢铁粗钢压减、房地产调控等政策对钢铁行业产生巨大影响，钢市进入供需两弱格局，集中性压产对钢价形成有力支撑。不过，进入四季度，市场驱动逻辑转向成本塌陷，煤炭强监管下，煤焦期货价格出现连续跌停，铁矿石价格也明显走弱，钢材成本大幅下降。

可以说回望2021年，大家越发感觉的市场的不可预知，因为大宗市场在后疫情时代全球经济博弈里不仅间接的受到货币、海运、发达市场需求影响，同时大宗商品特别是能源类大宗自身的供不应求更是牵动全球CPI和PPI的神经，也助推了美联储货币政策态度的转变。而时间已经跨过元旦来到2022年，我们认为全球大宗需要重点关注三件事：量化宽松政策何时退出、全球性通胀与滞涨的影响还有工业补库存周期的切换。

按照我们研究中心的判断，2022年预计全球经济增速将逐渐下滑，货币宽松政策逐渐退出，大宗商品价格总体承压。就钢铁行业而言，预计2022年全球钢铁消费增速将有所放缓，在国内双碳目标下，钢铁减量发展，国内外钢铁消费继续呈现外增内降格局；从下游行业来看，制造业用钢表现强于建筑业。原材料方面，在国内钢铁供需双降态势下，原材料面临供应过剩的风险，价格存在较大下行压力；截止12月，铁矿石港口库存已超过1.55亿吨，煤矿焦煤库存快速增加，据了解，目前全球主流矿山2022年仍然保持增量计划，预计2022年铁矿石价格重心将下移至80-90美金/干吨，焦炭价格将跌至2200元/吨以下。

整体来看，预计2022年普钢绝对价格指数均价为4600元/吨左右，同比下跌15%左右，钢材利润合理区间在300-500元/吨。(仅供参考）