【基金定投】今年下半年定投行业基金的收益（1224）

药师说了接下来需要关注的方向，那我们就总结一下已经定投的行业吧

①旅游ETF，目前只在12.1号借着疫情变异回调后买了一次。

这只指数一开始吸引我的地方，是在于指数修改了规则，增加了选股范围，在四月份大批纳入了机场航空股

一定程度上削弱了周期性，而增加了一定的成长性

行业当前受疫情影响，疫情恶化（下跌），疫情好转（上涨）。是否投资旅游行业，在于你是否认为疫情大概率会逐渐好转？

这个当前是没有确定答案的，所以定投的节奏就在疫情恶化，调整到底部的时候再进行买入，从最近公布的资料中表明，患奥密克戎比早期毒株更温和，毒性更低，基本符合病毒传播规律。因此，今天旅游板块也是上涨的

之前跟大家介绍指数的时候说过，由于内部成分股其实是较大分化的，说白了就是，部分估值已经修复很多，部分又还很便宜

所以，我认为，短时间定投旅游行业，买的低才最合适

②国防军工ETF

从10.13日开始定投，目前定投了2.5份。我取名为景气度定投，军工当前仍处于景气度，只不过业绩不好跟踪，因此过往市场一直都是盯着业绩公布的前后，以季度行情为主，这个我们之前也总结过，那么就趁着有回调的时候逐步买入

③医药龙头ETF

从11.26开始定投，截止到目前发了2份，医药最近刚有提到《可能有超额收益的医药基金！》，名字没有取错，今天上涨1.4%，比其他医药指数都强，至于细分领域怎么挑选的，大家点击文章回顾一下

短时间大幅上涨的概率不大，还是磨底横盘阶段，在这个时期控制节奏，慢慢定投就好（尽量拉开档差）

④通信ETF

从8.27开始定投，一共买入2.5份，并在11.26卖出了半份

顾名思义，我一开始是以绝对思维定投通信的，底部估值30倍PE一直很稳定

而通信虽然景气度一般，但并不是没有盈利增长，所以我就以30倍PE作为锚定，假设估值因为景气度无法提高，但只要保持30倍PE不变，一年业绩就算只有20%，定投也能有20%的盈利

但目前通信部分成分股进入了新的业务领域，譬如新能源，汽车电子等，这部分成分股因为价值重估，推动了指数的上涨，我认为这部分成分股短期上涨较大，于是止盈了部分仓位，短期依然围绕30倍PE估值底部进行观察。

⑤食品ETF定投

从7.23开始定投，一共买入了6.5份，分别在12.07以及12.13止盈了0.5份。目前剩5.5份

食品饮料的增速比较稳定，短时间基本面没有啥问题，反弹的逻辑主要包括涨价，预期明年原材料成本下跌等等诸多因素共振，但我认为这部分预期已经提前打的比较足。

就是估值比较高了，当前指数估值已经接近45倍+PE，连茅台已经重回50倍+PE，因此，触发了我的减仓信号

我给予食品饮料的2022年预期估值在35倍PE左右，短期会围绕这个锚定进行观察

⑥恒生科技ETF定投

从7.2号开始定投，最近一次是在11.4号，跟你们一样，作为定投“互联网人”中的一员，恒生是定投唯一一个亏钱的

我当时认为互联网的营收增速是没啥大问题的，定投跟网格主要是拿营收去算的估值，实际整体营收还不错，但利润率却较差， 一部分是反垄断政策影响，另一部分也是业务结构调整的影响

短时间我不会对恒生科技进行定投了，因为我定投的仓位基本够了，我一开始设定的上限为一个行业不能超过10份（万），互联网行业业绩的释放节奏再决定吧。如果还觉得自己互联网仓位不够的朋友可以继续定投

⑦游戏动漫ETF

从7.15开始定投，一共买了2份，并在11.05号以及12.23号分别卖出一份，也是目前唯一一个空仓的定投行业品种

当初奔着困境反转的目的去定投，回头看，游戏股三季度业绩好转，基本符合了反转的预期。

本轮反弹除了基本面有所改善之后，也有元宇宙概念的带动，上涨之后是否还有性价比，我结合了游戏三剑客的盈利预期去简单测算，昨晚的策略复盘有提到，假设还是按照20倍PE的估值，以今年的利润简单去测算：

吉比特预期利润15-16亿，合理市值300-320亿

三七预期利润26-27亿，合理市值520-540亿

完美预期利润14亿左右，合理市值280亿左右

假设以明年2022年的预期利润去简单测算的话：

吉比特预期利润18-19亿，合理市值360-380亿

三七预期利润33亿左右，合理市值660亿左右

完美预期利润23-24亿，合理市值460-480亿左右

通过这样简单测算，三家游戏股短时间内后续上涨空间可能不是很大（吉比特市场给予的估值中枢可能会高一些），对应指数本身，明年预期涨幅可能只有10%-15%左右。综合下来，我觉得性价比不算特别高，因此趁势止盈了，卖出的资金等待后续买入其他行业，大家后续留意指汇盈的通知就好

本次卖出信号只是针对定投策略的持仓，由于游戏也有网格策略，因此想要新建网格的朋友可以考虑其他行业，但本来有游戏网格运行的不受影响，网格运行至今，底仓成本有一定优势，只要在价格区间内运行就没有问题，元宇宙概念的反复炒作，或许能为网格带来一定的增厚收益

顺便说一下，同个品种既有网格又有定投的，网格跟定投二选一就好，做了网格的就不用做定投，做了定投的也不用再做网格，区别只是在于，看好该行业的，一笔配置的资金就做网格，增量资金的就做定投