【策略复盘】大涨后，这个行业的性价比没那么高了（1222）

大家好，下面是12.22号工具策略复盘

①网格交易工具

今天依然有大量的网格触发，传媒，游戏动漫，300ETF，农业ETF，科技ETF，军工龙头

传媒以及游戏均卖出一格，根据东财元宇宙概念指数显示，今天继续大涨3个点，再次创新高。依靠元宇宙，传媒以及游戏均大涨3个点以上，网格持续卖出

此次上涨，除了元宇宙概念的带动，究竟有没有基本面的因素？

我们大概是今年四月份左右看好游戏的困境反转，困境主要是游戏公司在一二季度业绩极其拉胯，一方面有去年业绩高基数影响，另一方面，游戏公司为了营销游戏进行大量的买量，成本大幅的提高

我们观察到，成本的大幅提高是为了推广新游，以吉比特为例子，一季度上新一念逍遥，但考虑到游戏推广之后会逐渐回收利润，同时，年中继续会有新游戏上新，包括吉比特的摩尔庄园，三七的斗罗大陆等，因此我们判断，游戏经历过一二季度是最艰难的时刻，后面会有所反转。

如下图：可以看到，年中开始，各大游戏公司的收入有一个脉冲式的增长

游戏的困境反转已经得到证实。但从质量看，吉比特>三七>完美，吉比特依然是最稳健的那个，完美显的就比较差，幻塔上线后可能会有短时间的小爆发，但根据同事亲自玩后的反馈，我觉得可能效果也一般

接近2021年底，假设还是按照20倍PE的估值，以今年的利润简单去测算：

吉比特预期利润15-16亿，合理市值300-320亿，今天大涨8%，市值288亿，我觉得今天大涨估计就是机构这样按计算器的结果

三七预期利润26-27亿，合理市值520-540亿，今天涨幅3.7%，市值571.8亿

完美预期利润14亿左右，合理市值280亿左右，今天涨幅3.89%，市值394亿

假设以明年2022年的预期利润去简单测算的话：

吉比特预期利润18-19亿，合理市值360-380亿，上涨空间25%左右

三七预期利润33亿左右，合理市值660亿左右，上涨空间15.58%左右

完美预期利润23-24亿，合理市值460-480亿左右，上涨空间16.75%左右

总结下来，游戏上涨有一定的基本面改善催动，但更多的可能是元宇宙的情绪催化，本次上涨估值已经修复了不少，如果按照明年的预期去走的话，可能指数还有10%-15%的涨幅，从性价比去考虑的话，大家可以先优先考虑其他类型的网格

沪深300买入一格，已经横盘了一年没有涨过了。唯一好的是，网格倒是通过震荡收割了一年。这个不用说太多，300ETF网格比较适合刚入世，想获取股市投资平均收益的朋友

农业ETF，军工龙头ETF以及科技ETF也是买入一格，相比游戏动漫，这三个短期逻辑没有什么变化，且近期也提过比较多，这里就先不重复了

②基金定投工具

今天没有新的操作，昨日定投了国防军工ETF，定投的逻辑我昨晚策略复盘已经说了，大家可以回顾一下，关于定投，之后持续留意指汇盈的通知就好

③可转债打新工具

今天申购的两只可转债已经通过指汇盈推送，后天继续有可转债申购，我们明天再说：

今天奥飞转债上市，开盘正股微跌0.76%，可转债直接130元封涨停，整体符合预期，不过尾盘竞价价格130.5，由于正股上涨，溢价率回落至24%，溢价率整体适中。

（PS，文章各种策略总结仅供参考，不构成投资建议)