沈南鹏传 8

沈南鹏传8：投资哲学

各位书友大家好，欢迎继续做客老齐的读书圈，今天我们继续来讲这本书，沈南鹏传。昨天我们说到了沈南鹏的投资哲学，第一条是小心谨慎，但在股权市场，其实本身就失败率极高，甚至风险极大，不是每一家企业都一定能上市退出，很多企业确实给红杉带来了几百倍的回报，但也有不少企业不温不火，所以媒体经常说，沈南鹏搞砸了某项目，这其实并不准确，因为从股权投资的角度来说，绝大部分失败是非常正常的。神仙也不可能百发百中，即便在二级市场的巴菲特，有些投资不赚钱也是正常的。老齐也经常告诉大家，我们投资要的是概率，要的是总账户盈利，而不要在乎一城一池得失。这种失败是必要的损耗。不用太过于纠结，你要是一个亏损都不想承担，反而会让收益变得更低。最后也就只能去买国债了。

第二条原则是细节决定成败。投资是个盖楼的过程，需要不断地添砖加瓦，有些企业就是集天时地利人和，但最后却怎么也做不成，就是因为细节没有做好。沈南鹏说，他看的人和项目多了，虽然不知道谁肯定成功，但至少知道，谁不是一个好的CEO，找他投资的朋友不少，当年他只投了江南春，很多企业的老板总是觉得产品能用就行，不断地追求营销效果，而很少注重用户反馈，也不怎么愿意打磨产品。这方面乔布斯就是榜样，乔帮主有点产品强迫症，比如最早的苹果电脑，乔布斯要求他们把机箱内的螺丝位置做到对称，电路板也要整齐划一，沃兹尼亚克这些人说，这东西谁看得见呢，乔布斯说，我看得见。必须照我说的做。

第三不重视人才，最终将无人可用，沈南鹏经常从商学院毕业生里面招分析师，然后让他们跟着自己参加董事会议。慢慢的积累了一只50来人的团队。沈南鹏挑人要看三点，诚信，学习能力，还有对于企业文化的认同感，他希望来工作的员工，都是因为喜欢这个企业，而不只是过来打工赚钱。另外，他还主张人尽其才，物尽其用，垃圾只是放错了位置的财富，高明的管理者应该能够充分让下属发挥聪明才智和能力。

第四，抉择必须当机立断，沈南鹏总说，对于投资家来说，选择能够成功的创业者，是一门艺术。很多创业者失败，并不是项目失败，而是自身能力不够。所以好的项目一定要找到合适的人来执行，人和项目务必要做到匹配。在一些人生重大决策上，大家也都应该有杀伐决断的能力和决心。比如有人一直想创业，但最后却因为优柔寡断，而耽误了时机，这种人就不太适合做企业的领袖。老齐也有同样的感悟，有些事情看起来很难，但一旦做起来很多问题和不成熟的地方也就迎刃而解。当然也有很多事情做不起来的，做不起来就马上调整方向，快速试错，低成本试错。逐渐找到自身的出路。

第五，红杉中国的世界里，没有创业冬天，最近几年，很多媒体越来越悲观，甚至说这几年是创业寒冬，但是沈南鹏却并不同意这个提法，他说红杉的世界里没有什么创业寒冬，你们说的寒冬，其实正是我们的播种期。红杉的投资，主要分为这么几个大类，电子商务，这是最看好的领域，然后还有金融类，本地生活类，教育文化娱乐体育类，还有医疗健康和旅游类，其实真正做投资的人，都是愿意看到冬天的，因为只有冬天，企业才能便宜，只有便宜价值和安全边际才能体现出来，相当于风险有限收益无限。比如他当年投奇虎360，2006年，一共才给了700万美元，拿到了8.5%的股份，后来一上市就价值5亿美元了，翻了70多倍。相反如果大环境太好，什么都贵了，其实对于投资人来说，反而是巨大的风险。相当于收益有限但风险无限了。所以一般喊市场寒冬的，要么就是媒体要么就是经济学家，真正做投资的人，没人这么喊，甚至全都会感到兴奋。

第六，保持饥饿感和热情，周鸿祎说沈南鹏就是一个饥饿的人，主要是精神饥饿，他每天都工作10个小时以上，不停的打电话接电话，回复各种邮件。对工作充满热情和激情，他经常说，这是世界上最好的工作，没道理不去干。

最后我们来看看红杉中国未来的投资版图，其实每个投资公司，都有自己的版图规划，老齐原来在的公司，也有这方面的规划，无非就是用谁的钱，投怎样的产业，如何退出。甚至有的LP还会要求你，每年投资的数量。红杉中国在2008年之后，每年得投30多家企业，这个量还是比较大的，一半的电商项目，他们都基本收入囊中，也就是说，电商这个生意只要是别太差，中等偏上，他们都要掺和一下。聚美优品红杉是2011年投了千万美元，占比18.7%，3年后上市，市值40亿美元，红杉获利80倍。但后来聚美优品又失败了，那都是后话了，从股权投资的角度来讲，红杉中国已经是成功了。 2014年他又投资了本土美妆品牌韩后，上亿美元的A轮融资，所以后面才有了韩后品牌铺天盖地的广告宣传。

韩后借助红杉资本的投资，强势崛起，进入了1万多家专营店，还借助屈臣氏的渠道进行销售。带动整个美妆本土品牌的崛起，把外资品牌的占有率压降到了一半一下。有人说，看看五年前一级市场上什么最火爆，五年后二级市场可能就会有绝对的机会，从美妆和新能源这块来说，还真是这个道理，他们广泛接受一级市场投资的时候，刚好就是在5年之前。

沈南鹏的红杉中国，不光是参与创始项目投资，还参与一些有影响力的并购，比如参与赛格威和ninebot的合并，小米将九号平衡车收入麾下，而红杉也起到了推波助澜的作用。沈南鹏说，这是中国电子消费产品证明自己的机会，开始逐渐的进行海外并购。他对于优秀的制造业，也是极为看重的，像大疆无人机，也是他投资的。

不过沈南鹏也有看走眼的失败案例，比如对于互联网金融，他也没少投资，但后来这条赛道基本全军覆没，还有K12教育，像什么VIPkid，2017年沈南鹏拿了2亿美金，助他们完成D轮融资，但2021年一声令下，也很可能血本无归。

沈南鹏认为年轻的创业者要有5大特征才能成功，首先要能够承担风险， 创业是一个非常艰难的事情，所以必须要做做好充分的准备。很可能跟你之前想的完全不一样。其次要有开放的心态，新技术，新理念层出不穷，很多时候你的东西还没做出来，就已经过时了，如果因循守旧，不愿意开放，那可能就失去调整的机会。第三要持续投入资本和资源，有些产业不可能一蹴而就，他需要不断地投入，才能开花结果。当年如果携程不融资，也根本做不出来。第四，用长期的观点和视野去看待企业，第五，追求卓越。要对产品有一定的偏执。力图做到最好

此外，创业者必须要有长板，攻城略地的时候一定是靠长板理论，而守城才需要弥补短板。所以必须把我们的优势发挥的淋漓尽致才行。短板的弥补需要合伙人，这就要谈到人脉的问题了，一般单打独斗是很难获得成功的，需要有人协助。最好能够跟你能力互补。就跟我们做投资组合一样，不相关的技能，才能平抑市场波动。老齐见过，有个公司创始人，原来都是某个销售团队的，基本技能一样，人脉资源也一样，这样的团队成功的概率就很低。

那么怎么才能获得人脉呢？需要我们多参加活动，多参加行业内的交流，特别要结交一些，人脉领袖。很多时候，找到一个这样的人，你就能找到各式各样的关系。

再有就是要做自己最为擅长的事情，其实创业就是投资，反过来说，投资也要有创业的心态，不熟不做，你得知道自己吃几碗干饭，自己的能力圈在哪，再去努力奋斗和坚持。如果对于一个行业完全都不懂，无论是投资还是创业，都会失败。举个例子，比如雷军，他在小米做电动车之前，先把蔚来，小鹏，理想都了解了个遍。甚至不惜拿出真金白银，套取情报。目的就是要在自己投入重金之前，给自己增加经验，避免试错的风险。

最后一点就是必须要坚持持续的创新，创业和创新是分不开的，没有创新，创业自然也就不成立了，而且这个创新不是一锤子买卖，他要持续的满足各类客户的需求。比如微信当年再跟米聊的竞争当中，就是因为他的创新速度更快，没几天就出一个新功能，所以才最后赢得了胜利，赢得了整个移动互联网的船票。如果当时让米聊赢了，那么现在互联网的整个江湖都将被改写。

这就是本书的全部内容了，我们讲述了一个并不完整的沈南鹏的故事，红杉中国目前在国内依旧叱咤风云。未来沈南鹏也一定还有更加精彩的故事。所以还远没到盖棺定论的时刻，明天我们开始新的学习。