S2E59｜硅谷顶级风投陆续转型，这次是红杉

10月26日，红杉宣布进行一次最大规模的架构调整，从一家风险投资公司，转型为注册投资顾问。为何这家硅谷最知名，也是战绩最卓越的风险投资公司突然宣布转型RIA（注册投资顾问），传统的VC模式到底怎么了？

在我们录音时，张璐刚刚从沙特未来投资倡议大会回来，我们也将聊聊这些风险投资的上游——沙特主权基金，在发生些什么变化。

【主播】泓君，《硅谷101》主持人

【嘉宾】张璐，Fusion Fund管理合伙人

【你将听到】

【02:14】红杉架构调整的四个要点

【06:05】当十年周期不再适用于红杉

【07:36】红杉做Evergreen Fund不是新玩法

【11:20】转型RIA：布局二级市场与加密货币

【18:40】LP话语权减弱，新架构利弊分析

【22:46】钱多，估值高，美国风投规模再创历史新高

【26:38】红杉新模式到底是在规避风险还是制造风险？

【30:20】VC背后的大金主沙特新变化：LP做直投

【33:42】过去一年，主权基金的快速扩张

【名词解释】

【VC】

Venture Capital，中文是风险投资

【LP】

Limited Parter，有限合伙人，可以简单理解成出资人

【RIA】

注册投资顾问，受美国证券交易委员会（SEC）或州证券部门监管，是专业从事投资咨询业务的公司需要申请的牌照。

【Evergreen Fund】

常青基金，为新公司提供资金并定期注资以支持其发展的资金。相比于VC，基金没有固定的存续期限，GP只需设立一个基金而不是几个基金，只收取单一的管理费；每隔一段时间，通常是四年，可以寻求退出。

【BGM】

Roundabout Circus - Mac Taboel

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