浅谈通货膨胀（2）

做个小笔记，希望金先生能再讲讲，若我国是第二种通货膨胀，会出现哪些问题，该怎么办

金老师，房子是投资品，不是消费品，cpi是消费指数，所以不能计算在内哈。如果真要计算的话应该统计“房租”，因为租房才是消费，买房是投资

今天惊喜发现老师给我回复，并且也留了微信。我添加好友谢谢老师！ 我是安徽徐成英，您的粉丝。

我做了一张图，判断用于判断宏观方向的，钱通常会在商品、产业（企业间）、就业（老百姓）、房地产、金融、贵金属古董这几类跑来跑去，每次危机或泡沫的变节点提前思考未来货币政策会希望货币往哪里跑，美国次贷危机当时看到的是货币在房地产聚集，后面的钱大概率不会再流入房地产，那时应该考虑的是金融有可能成为新的资金蓄水池。同样是次贷危机，中国跟随美元超发被动超发四万亿，考虑的是资金进入产业升级还不成熟，金融市场体量不够当蓄水池，商品通胀会引发社会矛盾，只能把房地产当蓄水池。疫情这个变节点，货币超发，美国一开始直接注入就业端用于确保经济动力，刺激了消费需求，但同时疫情打击了供给，后面势必会造成短期高通胀。

通货膨胀就是钱比货多，战争期间容易通货膨胀，特别是刚性的食品价格上涨快，分析通货膨胀一般用CPI指标，但也要看CPI的成分构成。

谢谢金先生传道解惑答疑

金老师，你怎么看待印钱之后美国房价的持续上涨？

疫情看国内政策，货币并没有像四万亿这么猛，是因为多出来的钱不能再流入房地产，其他蓄水池也没足够体量，像美国直接发给居民也意义不大，由于中国居民大多数人有储蓄的，并不会大幅刺激释放需求，反而会造成通胀，最希望的是资金能进入新兴行业，这个是长期逻辑，但短期不会有成效，成为经济新的增长点还需要时间，同时资金进入新兴产业实操难度不小，依赖债权路线会使得银行体系紊乱，只能依靠股权路线。所以在我看来，为了让社会转型成功，未来的货币政策还是会倾向高科技类股权市场，也就不难理解科技公司估值这么高的原因了，而同时银行地产保险传统产业估值低是由于政策并不鼓励资金往债权系统类的资产。

电视机不涨是因为有了手机