0017.【热点】网红基金兴衰史，起落浮沉皆有因

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曾经有一些基金走入我们的生活，随着时间推移，慢慢就悄无声息了。

某中小基金公司的固收类产品，主打绝对收益，凭借着优美的净值曲线，在流量平台圈粉无数，也算是中小基金公司一个现象级产品。现如今，业绩长期不如人意，规模持续缩水，基金经理黯然离开。

优美的净值曲线，是这只基金成为网红的重要原因，这只基金的策略当时还真是公募独一份，作为一只绝对收益为目标的产品，部分投向高收益债券，部分做回购，这些都是账面上利率很高的资产，所以每天净值的起点就很高，加上当时的交易操作也很溜，净值曲线自然很漂亮。

不过这个策略，容量有限，规模太大，集聚风险也不是公司担得起的，随着基金规模暴增，策略有了变化，依旧在努力维持漂亮的曲线，无奈产品底子并不好，运作费用很高，不想加大波动，却撞上了股市大幅上涨，相形见绌，规模就止不住缩水，而规模下滑，对于固收产品的影响还是挺大的。兜兜转转，又快回到最初的起点。

一个成功的案例，很难没有模仿者！不就是漂亮的净值曲线吗？投资高收益债券不就得了？效仿者众多，有的选择城投债，有的选择地产债，还有的选择困难行业和国企债。

城投债的大咖们，至今还未有折戟。选择困难行业和国企债的，有的被锤过，不过大多没有被锤死.而选择地产债的，大多在劫难逃……

其中也有拿了金牛奖的债券基金，加了“金选”的债券基金。现在有的出现了大幅回撤，金牛颜面无存，还拖累FOF产品一起落水；还有的悄然被拿下“金选”标识，前景可能也不会太好等等，还好幸运的是及时在规模扩张后转变了投资策略，这次没有明显的损失。

今时不同往日，当年短债基金的大跌，没有什么影响，现在影响可就大了……有那么多投资者天天盯着净值，可不是那么容易淡化影响的。

到底是自己的阿尔法，还是时代的贝塔？这是对基金经理的灵魂拷问！过去的两三年，有一些主动权益类基金经理很是红火，不过在相对单一的行情下，这红火的业绩到底是自己的能耐？还是市场风口的风力？

好风凭借力，送我上青云。可能在风力的帮助下，达到很高的高度，但是能力和名望不匹配，终究在口碑上还是要面临巨大压力的。尤其是明明赚的是时代的贝塔，还自以为是自己阿尔法的基金经理，风口一过，直接拍在地上。

当然，依旧还是现象级基金经理，无论在哪里都会出现的基金经理，因为有太多人记得。这一波，相信基金公司需要很多年来挽救粉碎的口碑。我们常说年年都是困难的一年，今年恐怕真是最难的一年了，就在最好的那年之后。可为什么落差这么大呢？这落差从哪儿来的呢？相信大家心里都有数。不知道看过这些历史，会有何感受？也许回望来时的路，这些网红基金并不后悔？