企业年金覆盖面不断扩大，未来有望成为养老金市场增速最快业务

10月27日，16个省份城乡居民养老金上涨引起市场广泛关注。事实上，在个人养老的“钱袋子”中，企业年金作为养老金的第二支柱，也是十分重要的一部分。

2021年，我国企业年金迎来了第15个年头。如今，企业年金发展程度如何？市场化运作又给企业年金的发展带来哪些机遇和挑战？中国社科院世界社保研究中心主任郑秉文、中国社会保险学会副会长唐霁松、华夏基金总经理李一梅等对此进行了分析和讨论。

建立多层次多支柱养老保险，目前第二支柱覆盖率低

近年来中央频繁提出建立第三支柱和多层次多支柱养老保险，郑秉文在华夏基金举办的“企业年金业务十五周年纪念暨年金发展论坛”上指出，第一支柱现代社保制度的建立激发了生产力，对市场经济和城镇化发展起到了关键性作用，成为共同富裕的基础；第二支柱企业补充养老保险让企业发挥了作用，同时市场化运作提高了养老金的收益率，是共同富裕的重要补充机制；第三支柱个人养老金账户的建立可激发个人活力，充分发挥个人作用，是对共同富裕的个人参与。

不过在他看来，三支柱养老金都存在部分问题，第一支柱市场化投资深度不足，第二支柱覆盖率过低，第三支柱试点效果不佳。

为加快二、三支柱养老保险制度发展，郑秉文提出三大建议：一是建议提高二、三支柱立法层次，二是建议在企业年金中尽快引入“自动加入”，以实现企业年金和职业年金的均衡发展，三是建议在第三支柱养老金顶层设计中引入二、三支柱间自由转换、个人账户终身制、提高税收比例、建立资本利得税等“十项措施”。

具体从第二支柱企业年金来看，2004年我国企业年金政策颁布实施，经过两年多的业务准备，2006年企业年金资金逐步开始投入市场化运作。2021年，我国年金行业发展迎来了第15个年头。

目前我国企业年金的发展程度如何？唐霁松指出，15年来，我国企业年金覆盖面不断扩大，投资品种日益丰富，累计结存规模不断增加，参保企业数和职工数增速稳步增长。市场化运作也取得了良好成绩，据人社部数据显示，2007年-2020年，平均收益率达7.3%。

李一梅表示，年金基金的积累及长期投资收益，在健全和完善我国多层次养老保障体系建设，增强千千万万退休人员生活福祉等方面，正发挥着越来越重要的作用。截至今年9月末，华夏基金管理的各项养老金规模超过3400亿元，其中年金业务规模已突破2100亿元。

未来企业年金发展趋势如何？年金投资管理面临三大挑战

“未来年金行业将成为我国养老金市场中规模最大、增速最快、最具发展前景的业务之一。”李一梅强调。

值得注意的是，企业年金的市场化运作备受市场关注。华夏基金副总经理孙彬认为，当前年金投资管理面临三大挑战：一是如何在低利率环境下寻找适当风险收益特征的资产，供年金基金大量配置？二是如何在现有运力下快速、有效满足不同客户的投资需求，实现差异化投资目标？三是如何权衡相对收益目标与绝对收益目标，在短期考核下发挥长期资金优势？

孙彬表示，机构可以从三方面出发来应对年金所面临的挑战，一是通过资产创设，弥补缺失的优质资产频谱；二是通过搭积木的应用场景，克服多账户管理难题，实现更为灵活、高效的配置；三是针对年金特性，通过资产配置适度加强仓位灵活波动，兼顾相对收益与绝对收益目标，从而更好地满足客户投资目标，提升年金投资业绩。

此外，对于企业年金未来发展，唐霁松表示要进一步加强政策支持，包括进一步研究提升企业年金制度覆盖深度，研究调整企业年金税收政策体系，加强对企业激励和政策倾斜；进一步发挥投管优势，拓展年金投资广度和深度，丰富产品供给，促进金融监管部门为企业年金基金支持资本市场发展提供政策优惠；进一步丰富监管手段，在市场化管理过程汇总，建立全面、连续、动态的风险防范机制，降低投资风险敞口；进一步提升管理效能，行业监管部门应加强协调配合，同时推动行业自律，形成年金市场良性发展格局，更好地满足人民群众对美好生活的新期待。