第36讲（第13周）无形资产的概念

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思考题回顾 

前面两周我们介绍了固定资产，了解了固定资产的概念，购置固定资产的方式、固定资产持有过程中的折旧、减值、维修、更新和处置等各种问题。

上周给大家留了一道思考题：“在分析重资产行业时，在固定资产方面主要需要关注哪些问题？”

重资产行业固定资产投资数额巨大，在分析这类行业时，比较不同公司的财务数据，特别是盈利情况时，就需要注意下面几个问题：

1、 取得固定资产的方式，是购买、融资性租赁还是经营性租赁，因为这关系到资产和相应的负债是否记录在报表上，也关系到利润的多少。对于大量采用经营性租赁获取固定资产的企业，在与其他同行业企业比较时，需要考虑到这些差异。

2、 固定资产计提折旧的年限，即平均折旧年限，如果平均折旧年限存在较大差异，两家公司的利润就变得不可比了。

3、 固定资产折旧方法是否相同，即使折旧方法相同，还需要对预计使用年限或预计总工作量进行对比，如果这些估计差异很大，也会使利润等数据变得不可比。

这是一些主要需要考虑的问题。

课堂笔记 

这周我们要讨论另外一种长期资产——无形资产。

无形资产的课题分三讲，分别讨论无形资产的概念、取得和持有无形资产过程中的问题。

今天，我们就主要来介绍一下无形资产的概念和行业特征。

一、 无形资产的概念

顾名思义，无形资产就是看不见摸不着的资产，但是它给你带来一些权利，这些权利一般是基于合同或者法律而存在。

最常见的无形资产是知识产权类的，比如专利、专有技术、版权、特许经营权、商标，等等。除此之外，还有商誉，这是在收购其他企业时产生的一种无形资产，是收购价格超过评估价值的部分，我们会在后面关于兼并收购的课程中详细介绍。

另外，在中国还有一种特殊的无形资产——土地使用权。虽然土地本身是固定资产，但是在中国，任何个人或者组织都不能拥有土地的所有权，而只能拥有使用权，当你拥有的不是土地本身，而是在一定时间内使用土地的权利时，就不是固定资产了，它就变成无形资产了。

二、 无形资产的行业特点

我们很容易想象，高技术行业、传媒出版行业、软件行业等会有较多的无形资产。

长城动漫（传媒行业）的无形资产占总资产的比重为15%；

启迪桑德（环保行业）11%；

我们在研发支出部分提到过的有很多自主专利药的恒瑞医药也达到20%。

情况并非总是如此，有时候我们会发现一些高技术企业的无形资产反而不多。

北斗星通（卫星导航）6%，技术投入多；

海康威视1%，同样是研发投入非常多的高德红外也只有6%。

传媒方面，凤凰传媒无形资产占总资产6.5%，东方传媒6%，华谊兄弟4%。

如果大家还记得我们在研发投入时讲到过，研发投入记入管理费用，就应该不难理解上面的情况了。

研发投入被记在了管理费用里，而不是无形资产，所以研发投入多并不意味着无形资产就多。但是这仍然不能解释一个问题，就是为什么同样做很多研发的企业，有的无形资产多，有的无形资产少；同样是传媒，为什么无形资产的水平会差异那么大。要理解这个问题，就需要进一步探究无形资产的产生过程。其实，这恰恰是下次课的主题，也就是无形资产产生过程导致的无形资产的一个独特特点。

总结 

本节课我们开始了无形资产的讨论，首先是介绍了无形资产的概念和行业特征。但是我们发现，与固定资产不同，无形资产的行业特征并不是特别明显，同一行业的企业有的无形资产很多，有的无形资产很少。

下节课，我们将为大家揭开这个秘密。