科技基金经理-信达澳银冯明远

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今天是10月15日，星期五
同学们大家好，今年的行情，大家普遍感觉基金投资难，即使是去年业绩较好的基金经理，像张坤、葛兰等，都陆续出现了业绩翻车的情况。不过也有这么一位基金经理，在去年获得了同类产品亚军成绩之后，今年依然排在同类基金的前5%水平行列，他就是信达澳银的冯明远。

一.履历：研究员背景加持
和张坤、葛兰这些消费领域中创造出不俗业绩的基金经理不同，冯明远旗下基金创造收益的重点方向，都在新兴成长行业中。他在2010年入行，一开始担任平安证券综合研究所研究员，2014年加入信达澳银基金任研究员、基金经理助理，2016年10月开始管理产品至今。

 作为标准的80后，冯明远出生在12月，具有摩羯座的很多典型特征。看过他直播的同学，一般都比较熟悉，他属于“能做，但不怎么能说”的那类基金经理。工学硕士出身的背景，让他更愿意通过深度思考、勤奋查阅财报和实地调研上市公司，来为投资者创造基金收益。

体现基金收益的，就是基金的投资业绩。冯明远目前管理的基金，已经有4只基金走出了翻倍行情，业绩最好的基金，在任以来涨幅接近4倍。并且不光是在单年度业绩行情中表现优秀，从中长期的业绩表现来看，冯明远管理的基金，也依然排名靠前，他管理的信达澳银新能源产业基金，在“近3年”业绩排行榜中排名前5%

二.风格：自下而上选股 科技主题持续深耕
 从管理规模来看，冯明远在管的基金总规模接近300亿，在信达澳银基金当中，这个规模，已经达到整个公司管理规模的一半。同时随着今年升任公司副总，他在公司内部的话语权也显著提升，也更有利于其后续投资水平的发挥。在接近5年的管理经验背后，是33%的年均回报收益率，这个收益率，已经可以比肩跨行业的葛兰等顶流基金经理。除了这种骄人的收益率，在科技主题基金经理当中，他的获奖次数也是最多的，自2018年以来，他管理的产品，共获得过13次如“金牛基金奖”、“明星基金奖”等行业重要专业奖项。

 而通过旗下基金的持仓和集中度情况，不难看出，冯明远属于“自下而上”风格的基金经理。他在行业方面，习惯于通过配置电子元器件行业个股的方式来创造收益。“电子元器件”板块在持仓结构中的配置比例约占五成，另外对通信、计算机、机械、有色等有一定偏好。这符合他此前的研究背景，对该行业及板块有一定的偏好和更为深刻的认知。另外，之所以偏好“自下而上”的投资风格，是由于冯明远自己做过深度研究，得出结论，认为“每年最熊的三个版块和最牛的三个板块中，分别选出排名最好的5只股票，会发现他们的平均涨幅差距并不大。”因此，这种客观的数字结论，更让冯明远坚定了“自下而上”的选股思维方式。

三. 换手率：海量调研后 更有底气坚决持有
 在换手率和持股数量上，冯明远的投资风格十分灵活，他在管基金的持仓都较为分散。在仓位分配上，十分注重通过个股的分散，降低相关扰动，来提高组合的稳定性。前十大重仓股的占比基本均不高于50%，第一大重仓股仓位占比甚至不超过7%，使得单一个股的价格波动无法对基金净值造成较大影响，这使得他的基金在碰到2018年系统性熊市时，也受伤较轻，跌幅远远小于场内其他基金。

作为公认的“调研狂人”，冯明远的另一大重要特征，就是重视对上市公司的实地调研。为了研究覆盖足够数量的好公司，他几乎很少出现在办公室，每年亲自调研几百家公司。在早几年规模不大的时候，由于无法约到上市公司的一对一调研，冯明远都是参加卖方分析师组织的一对多调研。之后，在规模慢慢做大后，他才有了一对一和管理层沟通调研的机会。

而由于就职的基金公司位于深圳，他往往喜欢调研广州、深圳附近区域的上市公司。他自己也认为，选择调研距离自己较近的上市公司，便于上门，知根知底，省时省力。近几年他管理的基金，通过布局在“华为产业链”上市公司，也和这种实地调研的地利优势，结合勤奋调研的努力，密不可分。

四.代表作：不买消费股 也能规模业绩“双优”
冯明远最具代表性的基金是“信达澳银新能源产业”基金，在不买消费股的情况下，于2017年的“一九”行情里，该基金涨幅近40%；同时尽管他重仓科技，但与其他网红基金经理不同，能够通过仓位管理和均衡配置个股，做到在新兴热点中寻找确定性。这才使得该基金在2018年万马齐喑行情中，跌幅仅略超15%，回撤控制良好，跑赢沪深300指数10个点；另外，他不盲目追踪短线热点，在2020年体现的非常明显，在之前一年，他的产品，取得了股票型基金亚军的好成绩。通常这类前一年进入业绩前三名的基金经理，都容易出现“流星”现象，在第二年表现往往不如人意。不过，冯明远打破了这个惯例，这只新能源产业基金，接下来又跑出了同类业绩的优良水平，仍然处于一线“优秀”的业绩水平当中，说明他对市场的认识、资产配置合理性、选股的格局持续“在线”。

另外，冯明远也在扩展自己的能力圈。他管理的“信达澳银新能源产业”基金，十大重仓股里已经开始囊括宁德时代、比亚迪这类新能源汽车个股。今年以来的收益率超过了35%，位居同类基金排名的前5%，可以说这种尝试还算成功。

四．总结：适合定投 逆市往往有惊喜
 对于冯明远管理的基金，同学们还是应该从长期业绩表现角度入手。唯一需要注意的就是，由于他是公司顶流基金经理，管理基金数量较多，大家容易混淆，不知道挑选哪只产品更好。从目前业绩来看，“信达澳银新能源”产业已经被五年来的业绩证明，具备持续创造佳绩的可能性。而像“信达澳银领先智选混合”由于配置了港股资产，今年在他管理的基金中，涨幅落后。因此，即使是规模和业绩都处于优良水平的基金经理，同学们也应该首选他管理的“拳头产品”。

 好了，今天的内容就到这里，希望能给你的投资带来帮助。

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