1564.股票深度套牢怎么办？（下）

欢迎收听雪球和喜马拉雅联合出品的财经有深度，雪球，3500 万投资者在线交流，一起探索投资的智慧，听众朋友们大家好，我是主播匪石-34，今天分享的稿件名字叫股票深度套牢怎么办？来自思想钢印9999。

心态止损法

前面分析过，“确定性的收益”让你面对无法承受亏损的恐惧与割肉屈辱，从而接受更差的风险收益比。所以这里同样有一个问题，你的风险偏好是何时开始增加的呢？

面对亏损时的边际效用曲线，是一段凹曲线，就是说，刚刚开始损失带来的厌恶感是最强烈的，按照前面的说法，这一段亏损的经历会提升你对未来亏钱的判断，增加你的风险厌恶感，让你早早卖出。

事实上也是如此，所以有人统计，在投资中亏损在5~10%以内的割肉，是相对容易的阶段，一旦超过10%，就很难下决心——表面上，你还在客观地研究公司基本面，实际上，你的心态已经发生了巨变。更糟糕的是，亏损的边际效用也是递减的，在第一段浮亏之后，每增加一段新的浮亏，其增加的痛苦感就少了一份——亏损是一个渐渐麻木的过程。

但同时，你却清楚地记得自己的成本，只是不敢想已经亏了多少，以“安慰”自己这只是暂时的浮亏——实际上是你的风险偏好在不断上升。所以有人提出用止损来保护自己，但长线价值投资者在买入后，出现10%以上的浮亏是非常常见的，止损并不可行。

我的建议不是基于价格的止损，而是自己在亏损后发生“风险偏好增加”的临界点时的“心态止损”：当你觉得自己渐渐从亏损的痛苦“走出来”，恢复“平静”，这其实就是陷入了麻木状态，是一个极度危险的信号。任何巨亏发生之前，都有这样一个临界点，这是你拯救自己的最后机会。“心态止损”就是先将持股卖出几天，让这笔亏损既成事实。几天后，当你的心态恢复到不存在这笔亏损时，你再重新跟其他的公司一起评估起风险收益，如果你仍觉得合理，再慢慢重新买入，以期获得一个新的心理成本。

你的风险偏好正常吗？

行为金融的结论，不是推理，而是对现状的统计与描述，理论总是关心大部分人的结论，但选择相反的小部分人同样有意义。很多人听到这里时，心里会有这个想法，我根本不是这样想的，道理很简单，你就是少数人。而且股票投资者中，高风险偏好的投资者占比，必然超过正常人。

所以，你还应该知道你的风险偏好处于哪个水平，有一个简单的测试：

你觉得，当初是哪个人更能吸引你进入股市：

同事A：这些年总体收益不错，比买理财产品强

同事B：贷款炒股，暴赚十倍，一举财务自由

如果是A的话，你就是一个风险偏好正常的人，本文的大部分结论适合你，如果是B，那么，你很可能是一个风险偏好异常的人，本文说的很多股民的心态，你可能没有。

比如说：你更擅长追涨杀跌，套牢股割肉毫无心理负担；或者，你可以不受浮盈的影响，像巴菲特一样长线持有你认可的公司。

还有，如果你家境殷实，这里的结论并不冲突，但你可能在某一个财富区间内，风险偏好高于常人。

当然，风险偏好异于常人，没有常人的弱点，也不代表你是一个好投资者，你可能对风险收益的变化过于敏感，反而陷入盲目操作，或者相反，对长期逆转的“灰犀牛”风险过于迟钝。

所以，投资不存在绝对的对错，不同的人对待风险收益有着不同的效用曲线，最重要的是，在这条曲线上找到你能稳定盈利的点和最容易出现的非理性盲区。

最后重复一下几个重要结论：

当你处在盈利中时，你是一个风险厌恶者，处在亏损中时，你又变成了一个风险偏好者。这个心态导致我们无法在长牛股上持续获得长期盈利，可一旦买入经营反转向下的公司，却可能承受巨大亏损。

当你兑现浮盈的冲动强烈到抵消了赚钱的幸福感时，就是“风险厌恶”逆转时。此时，你需要忘掉K线图，回到公司的基本面进行重新判断。

亏损是一个渐渐麻木的过程：每增加一段新的浮亏，其增加的痛苦感就少了一份。‘

“心态止损”就是先将持股卖出几天，让这笔亏损既成事实。几天后，当你的心态恢复到不存在这笔亏损时，你再重新跟其他的公司一起评估起风险收益。