【文稿:】
在A股市场不常听到熔断这个词,但是在海外的成熟股市,熔断几乎是每个投资者都知道的一种制度。熔断指的是一种机制,一种控制风险的机制。我国股市虽然目前没有熔断机制,但我们曾经却拥有过。今天讲这些一面是为了拓展知识,另一方面是我认为将来的A股可能还会实行熔断机制,因为国际上的成熟股市都在采用这种机制,而A股国际化也是早晚的事情。
简单来讲,熔断就是为了防范风险设置一个上涨和下跌的峰值,当价格达到这个峰值的时候就会触发熔断、市场就会暂停交易或停止交易。比如A股曾经就尝试过熔断机制,当时的熔断值为5%和7%,这是针对指数做出的熔断条件。举个例子:当大盘上涨或下跌达到5%的时候、系统就会暂停交易,整个市场也会暂停交易,此时你无法买入或卖出任何股票、所有股票的价格包括指数也不会发生任何波动,就如同收盘一样。熔断机制有点像保险丝原理,而设定的价格就是被烧断的保险丝。
2015.12.4号深交所,中金所,上交所正式发布指数熔断相关规定,分别采用5%和7%两档熔断数值,并且在2016.1.1日起正式实施。由于当时的市场处于暴跌阶段,领导们希望通过该机制来有效控制风险。按照当时的规定:当大盘跌到-5%的时候市场将暂停交易15分钟,这期间所有的买卖单都无法成交,因为系统在这期间不会撮合任何单子,通俗点讲:系统不工作了,你再怎么用力提交买卖也没用。等过了15分钟后市场才会恢复交易,这时候你才可以正常买卖。
15分钟后、大盘会在-5%跌幅中恢复交易,假如这个时候大盘继续暴跌,跌幅过大到了-7%,此时将触发第二次熔断!而第二次熔断时没有暂停交易一说、而是直接收盘提前结束一天的交易。我清楚的记得、当年该制度实施的当天就跌到了-7%,于是很多股民也见证了历史性的一刻:没到三点就收盘...
熔断机制不仅用于指数,在个股上也同样存在,而道理都是一样的。单只个股的涨跌幅也有相应的熔断标准,满足条件的话该股也会被熔断。如果是大盘先触发了熔断,那么所有的股票都会被暂停交易。如果只是单只个股因为波动过大引发了熔断,那么该股票会按照规定被暂停交易,其他股票则不受任何影响。
有人可能会好奇熔断机制到底有什么没用?机制本身是为了防范风险,因为暴涨暴跌本身就是不正常的市场行为,这里面除了基本面因素之外,很多时候人们的炒作在给市场推波助澜。咱们以暴跌为例:市场下跌必然存在根本原因,这个原因可能会让市场下跌-2%,但由于市场突然大跌引发了人们的恐慌,这时候所有人会在短时间内加大抛售股票的力度,导致的结果就是暴跌越来越严重,市场最终可能会下跌-5%。而多出的-3%就是人们的恐慌造成的,显然这部分的下跌是非理性的。
所以监管层才有了熔断的想法:给某个价格设置为一成警戒线,当触发这个警戒线的时候就会暂停交易,暂停的这段时间就是给市场冷静的时间、让恐慌情绪得以平复。不过2016年我国第一次实施熔断的时候就以失败告终....这个制度没过几天也被取消了,原因是生不逢时!
新制度应该在市场平稳的时候去尝试才对,这样才能给市场逐渐适应的过程,但当时A股正处在历史罕见的股灾中,迫于压力、也为了尽快解决市场暴跌问题,管理层才想出了熔断机制的办法。但很可惜、制度虽好,但在市场最敏感的时候大胆采用新制度,最后的结果适得其反...那5%和7%不像是保护投资者的数字,更像是提醒你赶快跑的信号:“如果跌到-5还没跑,等跌到-7%就连跑的机会都没了...”本来是保护市场的机制反倒加大了市场的风险,迫于无奈,熔断机制几天后便被取消...不过我相信,随着A股的不断开放与国际化,终有一天它还会回来的。
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小生聊投资 回复 @听友387607572: 666
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小生聊投资 回复 @木易楊ymy: 666
熔断那次三天我亏了一半资产
小生聊投资 回复 @iu的欧巴: 当时能拿住就好了,拿到现在您资产不止三倍。
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小生聊投资 回复 @小希讲的故事: 666
有幸赶上过,啥也不懂,割肉了
我以为入门篇已经翻过去了 原来还有
小生聊投资 回复 @TheSky679: 哈哈哈哈,临时补充一个教学还在不断完善过程中。
对于主板个股而言,涨跌停都是10%,如果熔断机制恢复,对于个股而言,跟涨跌停是什么样的关系?
小生聊投资 回复 @气泡泡泡飞涨: 仔细听垄断的定义,不要把熔断跟涨跌停混淆,熔断后是暂停交易,涨跌停并不是暂停交易,你可以在涨跌停的价格上进行买卖。
涨知识了,谢谢老师
黄的的老师真帅!把很多难懂的东西描述的精准、通俗。知识的帅锅
小生聊投资 回复 @虹斗罗: 哈哈哈哈哈
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