今天是8月31日,星期二
8月行情即将结束,在近一周时间里,可以说,稀土板块是表现最风光的主题赛道。一方面,稀土ETF屡次刷新历史新高,中证稀土产业指数也已连涨8日,另一方面,大家对于这个板块的后市空间又存在疑惑,担心业绩跟不上价格的涨速。今天我们就来谈谈这个赛道的后市空间。
首先,我们先来了解一下“稀土”是什么?它是 15 个镧系元素以及钪、钇共 17 种金属元素的总称。由于稀土在光、磁、电方面具有非常优异的物理特性,且难以被替代,因此,被广泛应用于电子信息、石油化工、冶金、机械、能源等行业。
数据显示,截至8月27日,今年以来中证稀土产业指数累计涨幅超76%, 稀土主题的优秀表现和基本面的动向关联很大。对稀土的需求之所以暴涨,相当一部分因素来自于新能源车销量的猛增。由于新能源车的动力电池,主要就是使用稀土永磁电机,新能车的消耗将占据整个稀土永磁下游的30%以上,因此,新能源车的销量,和稀土价格形成了正向波动关系。销量数据上看,新能源车从去年就开始高速增长,全球新能车在2020年的销量高达300万辆左右,比2019年增长了50%,今年销量增速更是超过预期。中国新能源车在今年前7个月的销量已经达到了147万辆,超过去年全年的总和。随着新能车销量的超预期爆发,预计2025年新能源车领域氧化镨钕需求量可达2.4万吨,对于磁材的拉动,更有望达到7.3万吨,5年年均增速为45%,可以说,需求的快速攀升,拉动了稀土价格的近阶段涨势。
再加上该板块本身就具备周期有色的属性,在需求递增背景下,一旦出现供给短缺,就会触发“上涨模式”的按钮。在7月份,缅甸的疫情升温,就加剧了稀土供给的短缺。由于缅甸是全球第三大稀土矿生产国,但为防控第三波新冠疫情,全国于7月17日至25日放假9天,短期影响了稀土的供给,从而进一步刺激了价格的上行。导致稀土的主要氧化物—氧化镨钕价格,仍然维持在每吨60万元以上。而我国稀土储量占全球37%,稀土产量占全球58%,均居世界第一位,在稀土领域,具有充分话语权,也会充分受益于此次价格的上涨。展望后市主题走势,在稀土供需失衡、长期需求增长的背景下,只要稀土价格不跌,稀土行情的强势行情,理论上就不会结束。
多重投资属性叠加,造就了今年稀土板块的突出涨势。具体产品上,稀土主题的被动型产品,挑选难度不大。目前市场上,共有5只稀土主题ETF,这几只产品全部在今年成立。其中华泰柏瑞中证稀土产业ETF,规模最大,成立时间也更早一些。而如果同学们想要寻找稀土主题的主动型产品,则可以考虑从“稀土个股在基金净值中的占比”角度入手挖掘。像“工银国家战略、工银产业升级、前海开源沪港深核心资源”,都是其中比较突出的产品。不过这类主题的主动型产品存在同一个问题,就是基金经理普遍任职经历尚浅。另外,从业绩表现来看,即使在过去两年的行情中,同类基金的成绩排名里,上述主动型基金也仅仅位居中游行列,并且在近半年的稀土板块加速上涨过程中,也都跑输了同类的被动型行业指数基金,因此,综合考虑,在稀土主题产品的类型选择上,被动型的性价比更高。
当然,目前有一些同学担心,认为稀土板块是否被过度炒作,短期价格是否上涨过快。复盘我国稀土价格此前三波上涨行情,确实均为政策短期驱动,缺少长期增长逻辑。而此次,我们可以换个角度,从重要成分股的业绩和成长空间上,提前洞察。毕竟,真实业绩表现,才是研判板块是真实的盈利驱动,还是虚假概念驱动的本源。今年上半年,稀土板块前十大成分股的累计净利润高达去年全年的2倍,这还是在“金九银十”等稀土传统销售旺季尚未到来的情况下,产生的。因此,可以认为,在业绩的高增长保障下,本轮上涨并不是简单的概念炒作,而是价值的体现。另外,还叠加了之前未曾出现过的新能源车消费逻辑,只不过短期涨速过快后,一部分机构投资者,需要等待业绩的逐步验证,才会有连续加仓的动向。另外,新能源车销量的波动,也会影响稀土主题基金的价格变化,盯住这些影响基本面的因素变化,将是决定在这个主题上投资成败的关键。
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老师!您买了没
听了后,有不少收获!
老师现在对5g怎么看
求文稿
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实在是后知后觉,都啥价了?!你是接盘侠吗?
等我知道后都迟了
不知道稀土和稀有金属有什么关系和不同。
今天暴跌了
反正啥热过了说啥
老师说这个主题说得有点太晚了